北交所“白馬”業績下滑 機構看好兩大長期邏輯

原標題：疫情造成三大影響致“白馬”業績下滑 機構看好兩大長期邏輯

每經記者 劉明濤 每經編輯 何劍嶺

受疫情影響，北交所“白馬”同惠電子一季度業績低于預期，萬家基金、廣發基金等機構通過電話與公司展開經營業績探討，主要對疫情影響和今年未來發展進行交流。

同惠電子坦誠表示，疫情給公司帶來三方面影響，首先，對物流產生了影響，原材料尤其是經過上海、蘇州等地區加工或運輸的零部件進來比較困難，向疫情嚴重的地區沒法發貨；其次，對人流的影響，營銷人員沒法自由出差；最后，對下游客戶的影響，疫情嚴重的地區企業暫時減產停產會減少對儀器的需求。不過，這只是暫時性現象，公司在疫情期間加強研發、儲備新品，另外要保證足夠的庫存，疫情一旦過去，市場可能會報復性增長，公司也才能及時跟上市場的步伐。

由于一季度末存貨增加，這也引發機構的擔憂，同惠電子告訴機構，當前的供應鏈不太穩定，部分原材料交期長，公司增加了安全庫存，致使原材料的庫存增加；目前公司的合同負債高，預收賬款多，在手訂單充裕，公司所安排的任務相應增加，因此無論是在產品還是成品也都得到相應增加；疫情嚴重地區的產品發貨暫時受到影響，也會導致庫存商品的增加。因此存貨增加是原材料和產品同時增加所致。

資料顯示，同惠電子專注于電子測量儀器領域，主要產品包括元件參數測試儀器、繞線元件測試儀器、電氣安規測試儀器、電阻類測試儀器、電力電子測試儀器、臺式數字多用表等六大類。

安信證券分析稱，目前同惠電子在全國和部分海外市場建立了完善的營銷和服務體系，采用多層次、差異化的銷售模式構建方案，建設了經銷商模式、直銷模式、ODM模式、B2C模式四位一體的銷售模式，其中直銷模式主要面向高性能高價值儀器產品的銷售，海外市場經銷商多采用ODM模式，為客戶營造便捷、專業、高效的購買和服務體驗。

近期，同惠電子的“10Hz~130MHz寬范圍精密阻抗分析儀的研發”收到了最終的科技成果鑒定證書，該項技術完全自主可控，總體技術水平達到國際先進，其中測試頻率范圍、阻抗測試范圍及測試速度指標處于國際領先，顯著提高了公司的核心競爭力。