陜金控3億科技創(chuàng)新債“驚艷”亮相

原標(biāo)題：西部首單！陜金控3億科技創(chuàng)新債“驚艷”亮相

資本市場總是會鼓舞那些敢于第一個吃螃蟹的人。

6月14日，陜金控2022年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券（第二期），債券簡稱“22陜金K2”,最終發(fā)行規(guī)模為人民幣3億元，票面利率為3.55%，拿下西部地區(qū)首單科技創(chuàng)新公司債！

搭上科技創(chuàng)新債“頭班車”

這個“科技創(chuàng)新債”，絕對是“新鮮出爐”。從監(jiān)管部門的政策發(fā)布日期來看，其正式誕生還不到一個月。《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第4號——科技創(chuàng)新公司債券》的通知，發(fā)布時間是今年的5月20日。

那么，第一個問題，“科技創(chuàng)新債”是一款怎樣的債？

按照上交所的指引，科技創(chuàng)新公司債券，是指由科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)發(fā)行的公司債券，或者募集資金用于支持科技創(chuàng)新發(fā)展的公司債券。旨在加強(qiáng)債券市場對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達(dá)，主要服務(wù)于科創(chuàng)企業(yè)類、科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類等四類發(fā)行人，重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等領(lǐng)域的融資需求。

簡而言之，這是一種為提升自主創(chuàng)新能力，推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)攻關(guān)，特定用于支持科技創(chuàng)新的債券，發(fā)行人既可以是科創(chuàng)企業(yè)自身，也可以是各種科創(chuàng)投資主體。而且值得一提的是，此類債券也是為數(shù)不多可以直接用于股權(quán)投資的債券。

盡管是一個剛剛誕生的新產(chǎn)品，但并不妨礙科技創(chuàng)新債券的廣受追捧。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，5月20日至6月2日，已經(jīng)有7只科技創(chuàng)新公司債成功發(fā)行，募資合計(jì)156億元。而慶幸的是，這一次陜西的反應(yīng)相當(dāng)迅速，基本上和東部地區(qū)做到了同步，搭上了“頭班車”。

值得一提的是，作為西南地區(qū)的大型國企，成都產(chǎn)投同樣快馬加鞭。就在14日當(dāng)天，成都產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司就發(fā)布了“22蓉產(chǎn)K1”科技創(chuàng)新公司債券（第一期）的發(fā)行公告。

作為本土財經(jīng)觀察者，我們無意簡單關(guān)注誰拿了個第一，更為看重的是陜西本土金融機(jī)構(gòu)敢為人先的意識。

一位參與此次債券發(fā)行的陜金控工作人員就很感慨，“我們準(zhǔn)備的比較早，最大的感受就是，監(jiān)管部門印發(fā)的新政策要第一時間研究解讀；監(jiān)管部門推出的債券市場新品種，要敢于申報，緊抓政策窗口和發(fā)行窗口。”

而讓陜金控敢為人先的，更是其對于陜西科技創(chuàng)新的自信。畢竟，就在6月10日，陜西發(fā)布了2022年360家上市后備企業(yè)名單，其中科創(chuàng)企業(yè)313家，占比86.94%。

在陜金控嘗到了“頭道湯”之后，相信更多科創(chuàng)企業(yè)，科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類的主體，也會紛紛下場，陜西的科技創(chuàng)新公司債仍有很大的提升空間。

已錨定五大科技創(chuàng)新企業(yè)

第二個問題，科技創(chuàng)新債怎么撬動科技創(chuàng)新，這個“22陜金K2”給我們提供了不錯的樣本:

1、 投資比例：不低于70%部分?jǐn)M通過直接投資（或置換前期項(xiàng)目投資資金）的方式用于科技創(chuàng)新類企業(yè)投資。

這個不低于70%，是指引中的要求。上交所指引的第十一條要求，科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類發(fā)行人，募集資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域的比例應(yīng)當(dāng)不低于70%。這也保證了募集資金投向真正的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。作為發(fā)行人的陜金控正是科創(chuàng)升級類發(fā)行人。

2、 投資范圍：重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、高端裝備領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域、生物醫(yī)藥領(lǐng)域等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新發(fā)展。

這里的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，顯然是符合“十四五規(guī)劃和 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要”中提及的創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展方向和科技創(chuàng)新發(fā)展要求的。

具體到陜金控，其投資業(yè)務(wù)板塊中包含科創(chuàng)投資，主要以股權(quán)投資（直投）為主，要么是本部直接投資，要么是通過光控財金（陜西）先進(jìn)制造投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“）進(jìn)行。

其中，“光控財金”成立于2022年2月21日，其備案規(guī)模為18.51億元，儲備項(xiàng)目主要分布在新能源、高端裝備制造、3D打印等科技創(chuàng)新行業(yè)。

目前來看，“22陜金K2”具體有兩個方向應(yīng)用：

（1）老項(xiàng)目“接力”：

陜金控曾在2021年6月投了“陜西分布式能源股份有限公司”，該公司主營碳減排、碳轉(zhuǎn)化、碳捕捉、碳封存技術(shù)研發(fā)等，已初步形成“京津冀地區(qū)+榆林地區(qū)+西安地區(qū)”三大業(yè)務(wù)區(qū)域，屬于新能源領(lǐng)域企業(yè)。

此番，在投資將滿12個月之際，陜金控要進(jìn)行一場“接力”，將此前的投資置換出來。值得一提的是，科技創(chuàng)新債是目前唯一可置換十二個月內(nèi)投資的債券品種。

（2）新項(xiàng)目“進(jìn)場”：

“實(shí)誠”的陜金控，只差要說出這五家企業(yè)的名字了，他們實(shí)力如何，各位上眼。

新材料領(lǐng)域有一家：從事研發(fā)、生產(chǎn)和銷售各類先進(jìn)的鋰電池用正極材料、負(fù)極材料及輔助材料的A公司。

Wind數(shù)據(jù)顯示，鋰電池用正極材料上市掛牌企業(yè)共17家，平均市盈率35倍，去年行業(yè)歸母凈利潤同比增長1710.81%；鋰電池負(fù)極材料上市掛牌企業(yè)2家，平均市盈率為44.99倍，去年行業(yè)歸母凈利潤同比增長174.47%。作為一個高速增長行業(yè)的企業(yè)，陜金控對于A公司也非常看重，擬投金額為1.4億元，未來期許則是公司進(jìn)入行業(yè)前三。

高端裝備領(lǐng)域有兩家：從事航空航天智能裝備及各種高檔數(shù)控機(jī)床的研發(fā)及生產(chǎn)的B公司和從事 3DP 打印技術(shù)在鑄造行業(yè)中的應(yīng)用的C公司。

工業(yè)母機(jī)上市掛牌企業(yè)15家，平均市盈率65.64倍，去年行業(yè)歸母凈利潤同比增長304.39%，這已是連續(xù)四年增長了。就在去年，國資委召開會議，從政策層面要求把科技創(chuàng)新擺在更加突出的位置，推動央企主動融入國家基礎(chǔ)研究、應(yīng)用基礎(chǔ)研究創(chuàng)新體系，努力打造原創(chuàng)技術(shù)“策源地”，其中工業(yè)母機(jī)排在各個行業(yè)首位。由此來看，B公司應(yīng)該是一個不錯的選擇，陜金控的擬投金額為5000萬元。

而3D打印行業(yè)，作為一個新興行業(yè)，目前上市企業(yè)就鉑力特一家。2021年年末，鉑力特營收突破5.5億，最新市值達(dá)149.63億元。C公司顯然也值得期待，陜金控的擬投金額為3000萬元。

新能源領(lǐng)域一家，致力于新能源汽車下一代充電網(wǎng)生態(tài)關(guān)鍵設(shè)備研發(fā)、制造和銷售的D公司。

在電源設(shè)備方面，上市掛牌企業(yè)22家，平均市盈率為46.78倍，歸母凈利潤同比增長86.72%，而D公司所處的新能源汽車充電細(xì)分領(lǐng)域，要看市場前景如何，只要看下去年新能源汽車的銷量，就可以知道。來自工信部的數(shù)據(jù)， 2021年，我國新能源汽車銷售完成352.1萬輛，同比增長1.6倍，連續(xù)7年位居全球第一。對該公司，陜金控的擬投金額為3000萬元。

生物醫(yī)藥領(lǐng)域一家，根植精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域的E公司，這是我省本土成長起來的基因檢測行業(yè)區(qū)域領(lǐng)軍者。

在Wind的行業(yè)分類當(dāng)中，將基因檢測分在了體外診斷，該領(lǐng)域的上市掛牌企業(yè)為36家。包含基因檢測在內(nèi)的生物科技，公認(rèn)是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中的重點(diǎn)領(lǐng)域，隨著人們對醫(yī)療服務(wù)的需求不斷增加，前景空間十分廣闊。

值得一提的是，對于E公司，與分布式能源相同，陜金控采用直投方式，擬投金額為3000萬。

顯然，錨定五家科技創(chuàng)新公司，投資額達(dá)到2.8億元，這才是“22陜金K2”的主力方向。

開啟“創(chuàng)新驅(qū)動”新的探索

那么，為何這個西部首單會“花落”陜金控呢？我們嘗試做一剖析：

1、手握7家科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的“底氣”：

近年來，在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，陜金控已經(jīng)連續(xù)收獲7家IPO。比如中熔電氣，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車、新能源風(fēng)光發(fā)電及儲能、通信、軌道交通等中高端市場領(lǐng)域；三角防務(wù)，主要為我國軍用和民用航空飛行器提供包括關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)件和發(fā)動機(jī)盤件在內(nèi)的各類大型模鍛件和自由鍛件；西部超導(dǎo)，是我國航空用鈦合金棒絲材的主要研發(fā)生產(chǎn)基地；易點(diǎn)天下，是一家以大數(shù)據(jù)AI技術(shù)為驅(qū)動，為企業(yè)國際化提供智能營銷服務(wù)的技術(shù)型公司；炬光科技，主要從事高功率半導(dǎo)體激光器及元器件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；凱立新材，是我國精細(xì)化工領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先的貴金屬催化劑供應(yīng)商；萊特光電，主要從事OLED有機(jī)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

7家科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的“戰(zhàn)績”，足以展示陜金控自身的價值發(fā)現(xiàn)能力，同時也為其進(jìn)一步科創(chuàng)投資提供了商業(yè)上的可持續(xù)。

2、對于“創(chuàng)新驅(qū)動”深入理解：

6月16日，我省“創(chuàng)新驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展”系列新聞發(fā)布會（第五場），省發(fā)展改革委副主任、新聞發(fā)言人劉迎軍和省發(fā)展改革委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展處處長安軍專門解讀了《陜西省“十四五”創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展規(guī)劃》。

《規(guī)劃》明確了“十四五”時期陜西省創(chuàng)新驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展的總體思路、發(fā)展目標(biāo)。其中，將半導(dǎo)體、新型顯示、航天航空、增材制造、生物技術(shù)、新材料等列入新興發(fā)展工程。

而這7家科創(chuàng)類企業(yè)的投資，已然體現(xiàn)了陜金控對于“創(chuàng)新驅(qū)動”的深入理解和主動探索。這一點(diǎn)既是實(shí)現(xiàn)“高質(zhì)量發(fā)展”客觀要求，也是轉(zhuǎn)化陜西科技優(yōu)勢的現(xiàn)實(shí)需要。

事實(shí)上，陜金控的投資“脈絡(luò)”一直就是“產(chǎn)業(yè)投資”和“創(chuàng)新投資”并重！截至2021年底，陜西金控存續(xù)股權(quán)投資項(xiàng)目180多個，總投資額超130億元，債權(quán)投資40多個，總投資額超60億元，投資項(xiàng)目聚焦高端裝備、航空航天、新材料等行業(yè)領(lǐng)域和重點(diǎn)園區(qū)建設(shè)，投資金額從幾百萬到數(shù)億元，服務(wù)對象從中小微企業(yè)到大型國有企業(yè)。

基于理解的行動，又為陜金控的后續(xù)動作，提供了深厚的科創(chuàng)資源。

我們以為，有底氣，過往業(yè)績證明能夠把募來的錢用好；有信念，對于陜西正處于“產(chǎn)業(yè)投資”和“創(chuàng)新投資”并重時期的基本判斷；有資源，180多個存續(xù)股權(quán)投資項(xiàng)目，聚焦高端裝備、航空航天、新材料等行業(yè)領(lǐng)域，再加上“敢為人先”的勇氣，這個西部首單其實(shí)也是偶然中的必然。

至此，我們或許可以梳理出一個閉環(huán)：基于對陜西“創(chuàng)新驅(qū)動”的理解；陜金控發(fā)力科創(chuàng)投資，“斬獲”7家科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板；由是足夠科創(chuàng)自信，能夠早早錨定5家科創(chuàng)公司；得以搶發(fā)西部首單科技創(chuàng)新債，再次占得科創(chuàng)投資先機(jī)；這個西部首單又將進(jìn)一步推動“創(chuàng)新驅(qū)動”，帶動更多的科創(chuàng)投資，推動“創(chuàng)新驅(qū)動”更為廣泛的開展。

在這個閉環(huán)中，這個西部首單科技創(chuàng)新債無疑在資金短板上，開啟了“創(chuàng)新驅(qū)動”新的探索，使得科創(chuàng)資金的運(yùn)用更加靈活和有效，而這也是監(jiān)管層推出該債券的本意。這一點(diǎn)對于諸多省內(nèi)科創(chuàng)機(jī)構(gòu)，也有顯而易見的引領(lǐng)作用，尤其在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤的背景之下。

陜金控曾給自己的未來角色下過一個定義，要做“陜西產(chǎn)投創(chuàng)投的引領(lǐng)者”，成為領(lǐng)先的新金融服務(wù)集成商。而這次科創(chuàng)債不單是西部首單，還創(chuàng)出了陜金控三年期債券票面利率新低，非銀機(jī)構(gòu)投資者占比高達(dá)90%，同時其5月發(fā)行的超短期融資券，域外銀行和非銀機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá)到100%。顯然，陜金控持續(xù)推動高質(zhì)量發(fā)展正在逐漸得到投資者廣泛認(rèn)可，也正在向“引領(lǐng)者”邁進(jìn)。

而我們所期待的是，在打造“現(xiàn)代制造業(yè)強(qiáng)省”和“科技轉(zhuǎn)化強(qiáng)省”的過程中，本土金融機(jī)構(gòu)能涌現(xiàn)更多的“引領(lǐng)者”，也有更多讓人驚艷的“亮相”。