“長”的答卷：中國人壽書寫長期主義金融篇章

中長期資金是維護資本市場平穩健康運行的“壓艙石”“穩定器”。夯實資本市場健康發展根基、提升金融服務實體經濟質效，離不開耐心資本“長錢長投”的定力與智慧。

中國人壽集團黨委書記、董事長蔡希良指出，保險資金規模大、周期長、來源穩定，是典型的“長期資本”“耐心資本”，對于優化融資結構具有重要作用。

從中國人壽2026年工作會議披露的數據來看，集團合并總資產8.56萬億元，管理資產規模17.5萬億元，中國人壽正充分發揮險資優勢，不斷優化投資策略和布局，在支持資本市場發展、服務新質生產力、助力國家重大戰略落地、增進民生福祉的進程中，以自身所“長”給出了關于“長期主義”的國壽詮釋。

長，是險資入市的“長風破浪”

近年來，從新“國九條”確立“長錢長投”的頂層設計，到推動中長期資金入市工作實施方案的出臺，從財政部進一步加強國有商業保險公司長周期考核，再到金融監管總局調整保險公司相關業務風險因子等政策紅利的持續釋放……國家“引長錢、促長投”，鼓勵長期資金、耐心資本發展的政策正從藍圖規劃加速邁向縱深落地。

在此背景下，中國人壽以險資特有的長期屬性與規模優勢，率先響應、快步前行，展現出引領行業的“長驅”之勢。2025年，中國人壽境內公開市場權益投資凈買入進一步加力加速，凈買入超過2000億元，尤其在資本市場震蕩關鍵時期，連續果斷凈買入，以真金白銀的投入成為中長期資金入市的排頭兵，有力傳遞了對中國經濟長期向好的信心。

更具標桿意義的，是中國人壽聯合發起設立的保險行業首只私募證券基金——鴻鵠基金。這是國內第一個由保險資金主導、專門用于長期持有優質上市公司股票的試點項目，被視為增強資本市場內在穩定性的關鍵力量。2024年至2025年，鴻鵠基金5只產品總規模1100億元，中國人壽出資占比近半，長期資金入市“榜樣”效應逐步顯現。

鴻鵠基金秉承“長錢長投”原則，構建了與之匹配的長期考核體系，重點布局并長期持有現金流穩定、治理結構完善、具備良好股息回報的大盤藍籌公司。在權益市場波動加大、利率中樞趨勢性下行背景下，取得了優于紅利指數等同類基準的良好表現，探索出一條兼顧功能屬性與投資回報的可持續路徑。其“風險低于基準、收益高于基準”的穩健表現，在行業內發揮出匯聚合力、示范引領作用，為資本市場平穩健康發展持續注入耐心資本。

長，是培育新質生產力的“長跑耐心”

除了在二級市場挺膺擔當，在一級市場和產業前沿，中國人壽同樣通過多元化的直接投資，以長期資本陪伴科技企業跨越從技術萌芽到產業成熟的完整周期，在培育新質生產力的征程中展現出“長跑者”的專注與耐心。

科技突破非一日之功。保險資金期限長、規模大、來源穩，在服務科技創新、助力攻克“卡脖子”難題方面肩負重要使命。在2025至2026跨年的一個月時間里，AI軟硬件公司掀起一輪上市潮——2025年12月，聚焦國產高性能GPU的沐曦股份登陸科創板；2026年1月，AI大模型企業MiniMax(稀宇科技)在港交所敲響銅鑼。而他們背后，都有中國人壽長期投資的陪伴：國壽科創基金作為沐曦股份上市前唯一險資直投股東，參與其Pre-IPO輪融資；國壽科創基金、國壽雙碳基金先后參與MiniMax(稀宇科技)兩輪融資，成為其首個國資投資方。負責國壽科創基金的國壽資本投資公司股權投資部高級投資總監楊學志表示：“我們投資團隊大多數是理工科專業背景，長期跟蹤研究人工智能行業，所以我們更懂得長期陪伴對于初創科技企業的重要性，也贏得了被投企業的尊重和信任。”

這些是中國人壽長期布局的成果縮影，在賦能和護航新質生產力發展的“長路”上，中國人壽跑出了“長期主義”的國壽節奏：2021年，國壽科創基金完成簽約，總認繳規模約50億元，重點投向半導體、人工智能、先進制造和生物醫藥等領域。2022年設立的國壽雙碳基金一期，總認繳規模18.32億元，聚焦新能源、高端制造和綠色醫療等賽道。與此同時，還穩步推進設立50億元規模的“長三角科創基金”，覆蓋集成電路、生物醫藥、人工智能等領域，以金融活水澆灌創新沃土。中國人壽已通過直接或間接投資支持和培育了長鑫存儲、拉普拉斯、宇樹科技、華大九天等一大批產業鏈關鍵環節的代表性企業。

為更好匹配戰略性新興產業、高科技企業高風險、高回報的特征，中國人壽集團旗下國壽投資公司在實踐中逐步形成了一整套股權投資邏輯體系，包括堅持服務國家戰略、堅持把握宏觀經濟脈搏、堅持把握自主可控的時代主題、堅持把握產業變化升級帶來投資機會、堅持投資頭部企業，堅持投資艱苦奮斗、目標遠大、責任感強的企業家等，以更完善的邏輯體系為科技股權投資保駕護航。

通過構建覆蓋“投早、投小、投長期、投硬科技”的長期投資生態，中國人壽不僅獲得穿越周期的回報，更深度推動技術突破和產業升級，踐行從“長錢”到“長智”的深層進階。以中國人壽為代表的險資在為股權市場提供了充足“源頭活水”的同時，其偏好長周期、經營穩健、服務國家戰略發展的投資風格，也在引導市場向更理性、耐心的價值投資轉變。

長，是持續創新的“長謀遠略”

在長期投資實踐中，中國人壽不僅注重“投什么”，更深入思考“怎么投”——一系列標志性投資案例的背后，正是一套持續演進、因時而變的投資方法論體系在支撐。

2025年末，中國人壽集團旗下資產公司發起設立“中國人壽-海納申創股權投資計劃”，投資于專注半導體并購整合的“芯合創一號基金”，標志著中國人壽在支持重點產業并購整合領域實現歷史性突破。產業整合前期往往需要大量資本投入，且短期內難見現金流回報，普通社會資本望而卻步。而中國人壽以5億元規模果斷布局，正是以“耐心資本”提供關鍵支撐。

這一布局并非偶然，而是來自科技金融實踐的深厚積累和投資方法論的持續迭代。近年來，中國人壽一直在實踐中探尋保險資金審慎運用與科技創新、區域發展之間的共振點。

滬發一號，探索奠基。2023年，中國人壽以“S份額”精準落子集成電路產業，發起設立“中國人壽-滬發一號股權投資計劃”，受讓上海集成電路產業投資基金股權，開創保險股權投資計劃摘牌交易所S份額先河。項目一次性覆蓋18家國內半導體產業鏈上的龍頭企業，從設計到制造、從材料到設備，底層資產清晰可見，風險也在組合投資模式下進一步稀釋。這場“實驗”，實現了政府引導扶持產業“從零到一”、市場化資金“從一到百”的投資接力，為大體量的保險資金支持科技創新提供了從“點”到“線”的可復制、可推廣的實施范式。

北京科創，模式進階。2024年，中國人壽發起設立“中國人壽-北京科創股權投資計劃”，基于“滬發一號”的經驗，推動“S份額”策略進一步拓展進階。項目通過母基金架構，構建布局“四投”領域的硬科技生態矩陣——不再局限于單一產業，而是穿透數十支專業子基金，將觸角延伸至1500家深耕前沿的、不同細分領域的科技獨角獸。這是一場從“線”到“面”的范式躍遷，判斷更精準、服務更高效、風險更分散。

從“滬發一號”的破冰探索，到“北京科創”的拓展進階，再到“海納申創”的精準深耕，中國人壽通過靈活創新的投資模式與專業引領的投資“長策”，將長期資金更精準、更有效地配置于關鍵領域，真正踐行了金融服務實體經濟的天職和宗旨。

長，是增進民生福祉的“長情守望”

清晨的國壽嘉園·天津樂境，92歲的蕭奶奶準備去曬曬太陽，她說“我在這兒住，家屬是絕對放心”；義烏的國際商貿城里，店主高女士打開廣發銀行手機APP，一鍵查詢貸款到賬情況，對新一年的生意充滿期待；湖北鄖西縣第一中學，幾名家庭經濟困難學生拿到了國壽(鄖西)鄉村振興基金收益支付的生活補助……

這些鮮活的民生片段，正是中國人壽“投資于人”的生動寫照。2025年中央經濟工作會議提出“必須堅持投資于物和投資于人緊密結合”，中國人壽將“長錢長投”的坐標，錨定在人民對美好生活的向往上，以跨越周期的“長情”守護，讓長期主義有了最溫暖的注腳。

這份“長情”，體現在對“長壽安康”的悉心守護中。面對社會老齡化趨勢，中國人壽發起設立總規模200億元的大養老基金、100億元的銀發產業基金，推動養老健康產業鏈上下游協同發展；構建“機構+社區+居家”三位一體的養老服務體系，推進全國26個重點城市的養老項目布局，積極服務多樣化多層次的養老需求；旗下養老險公司為養老保險“三支柱”管理“養老錢”近2.4萬億元……中國人壽以長期投入助力構建全面的養老保障網絡，為“銀發時代”送上一份溫暖承諾。

這份“長情”，也流淌在對“成長”的耐心滋養里。在支持實體經濟的“毛細血管”小微企業時，集團成員單位廣發銀行以普惠金融活水精準滴灌，普惠型小微企業貸款余額超2100億元，陪伴萬千市場主體拔節生長。在助力鄉村全面振興的田間地頭，國壽鄉村振興基金將投資收益持續轉化為幫扶力量，截至2025年底，基金已進行六次收益分配，近2000萬元資金化作生活補助與教育支持，照亮了近6.7萬名師生的前行之路。

有了小家熱氣騰騰的小日子，就有了國家蒸蒸日上的大發展。中國人壽正以“一個國壽 一生守護”的堅守，把資源更多投向教育、就業、醫療、養老等不同生命階段的發展需要，讓流向“物”的投資，最終服務于“人”。這份溫暖而持久的“長情”，正是金融向善最生動的寫照。

對于中國人壽而言，究竟什么是“長”？

“長”不是簡單的期限概念，而是與時代脈搏同頻共振的長遠布局，與實體經濟共生共榮的長久陪伴，以及對美好生活的長情守護，更是發揮專業之長，將自身發展融入國家藍圖，實現基業長青的根本之道。

山海尋夢，不覺其遠；前路迢迢，闊步而行。立足“十五五”新征程，這份關于“長”的國壽故事還將繼續。中國人壽將繼續以“333戰略”為指引，揚己之長、久久為功，讓金融服務與實體經濟需求精準對接、讓資本活力與創新動力深度融合，在助力中國經濟向新向優發展的進程中展現國壽新作為。

廣發銀行西安分行供稿