中國投資者扎堆偏好投資美國初創背后原因

原標題：中國投資者扎堆投資美國初創原因何在？

根據亞洲協會（Asia Society）和榮鼎集團（Rhodium Group）在本月聯合發布的一份報告顯示，今年第一季度，中國公司向美國初創科技企業承諾的投資金額高達60億美元。考慮到最近去八年來，這項統計全年最多也只有15億美元，因此今年的增長不可謂不大。

中國投資者對通過投資美國初創企業，進而在科技發展的最前沿占得一席之地，表現出日益濃厚的興趣。中國電商巨頭阿里巴巴以3.65億美元投資聊天應用程序Tango和搜索引擎Quixey就是一個典型的例子。作為阿里巴巴競爭對手的騰訊公司同樣也投資了六家美國早期初創企業。在這兩家公司一馬當先之際，其他中國公司也不甘寂寞。

為了更好地把握趨勢和潛在的風險，我分別采訪了來自TransLink Capital的聯合創始人楊榮恭(Jackie Yang)和華山資本（WestSummit Capital）的董事總經理林子杰(David Lam)。

TransLink Capital是替亞洲資本投資美國初創企業牽線的一家機構，華山資本則是有中國國有背景的一家投資基金，致力于投資美國科技企業。以下是經過編輯后的對話摘要：

眾所周知，中國投資美國科技企業已不再是新聞，但是中國投資美國初創公司是一個新的現象嗎？

楊榮恭：是的，絕對是。這樣的發展很令人感興趣。中國經濟的發展速度非常之快。這個國家有很多人掌握著非常龐大的資源，手里握著大量資金。

不久前，我與一家中國企業的CEO共進晚餐。他的公司大約有10億美元營收，而這位CEO持有該公司兩到三成的股份。他的思維模式是，如果現在想要將部分資產配置到海外區的話，美國依然是投資首選地之一。他想做的第一件事情，像通常情況一樣，是購房。然后是收購商業房地產。事實上，他還打算購買高爾夫球場。然后，他又想到自己在國內的業務是涉及有線電視行業，向有線電視運營提供設備。因此開始考慮投資初創公司，要么能與之合作進一步擴大其國內業務，要么純粹以財務回報為目的。這是一種循序漸進的投資思路。如果基本需求得到滿足，那么就會開始考慮更加積極地向前邁進，并在科技投資中冒一冒險。

不過，這一切都不僅僅關乎個人。如果你在想中國投資者希望在哪些地方分配資源，無論是從個人還是一家公司的角度來看，他們自然而然想要投資美國的初創公司。正如二十年前的日本公司那樣，中國高科技產業的公司已經發展到了全球化的階段，對于他們而言，下一步則是超越全球。美國初創企業在開創新一代科技和商業模式方面一直遙遙領先，所以，中國公司自然而然希望把目光投向那里。

我們幫助初創公司與亞洲的合作伙伴搭建橋梁。三年前，中國的公司雖表現出一副躍躍欲試的樣子，但可能只有一到兩成的公司制定了具體的投資計劃。現在，我敢說，有六到七成的公司已經有了計劃。

林子杰：中國投資美國初創企業的興趣是在近幾年燃起的，或者說，大約是在過去兩年里。硅谷已經將自己打造成為世界的創新之都。在這里開發的很多技術非常適用于中國市場。與很多美國企業一樣，許多中國公司正在設法克服同樣的技術難題，來壯大自身業務。

我們手里握著好幾家公司，并積極幫助他們進入中國市場。我們與中國科技領域的知名企業定期聯絡。而且在最近，有超過10家中國公司表示出他們愿意投資我們手里的這些公司。最近，我們安排了其中一家與中國的15家戰略合作伙伴進行會面，有六家公司回復我說有興趣投資。這種投資的興趣在過去幾年持續高漲。

我們發現令人興奮的領域之一是企業軟件市場。在消費領域，具體來說在大眾網絡市場，已經有好些美國企業進入了中國。不過，大多數這類美國公司都難以進駐中國。然而在企業軟件領域，美國公司進入中國的成功率來得更高。很多有意思的公司正在打造對中國適用性很強的企業軟件。

哪類中國公司有興趣投資美國初創企業？

楊榮恭：他們是其所屬行業的佼佼者。那些在高科技領域數一數二的公司，我敢說，十家公司中有九家公司在考慮進軍美國。他們自然而然會考慮自己的硅谷和初創公司投資戰略。這應該是他們長期戰略的一部分。至于他們是否真正實施，這還是個未知數。

你已經知道阿里巴巴做成了的幾筆大買賣。我們投資了這幾家公司中的一家——Tango。阿里巴巴在接近兩年前就開始有了動作。這是一個例子。另外還有一家公司一直以來都很主動，只不過不是在初創領域，那就是聯想公司。這家公司分別收購了摩托羅拉移動和IBM的業務。但是，就在去年，該公司還建立了一個科技業的“偵查”團隊，將同美國初創公司進行合作。他們已經表示，他們非常有興趣投資一些初創公司。還有蘇寧電器，該公司剛剛在硅谷成立一個研發中心，而他們的任務之一便是投資初創公司。我通過其他渠道了解到，小米也正在四處尋覓投資機遇。

林子杰：他們都是國內各行業的骨干企業，而且大部分可能是上市企業。他們的領導團隊不僅非常國際化，而且經驗豐富。不過，他們自己的人脈并未覆蓋到硅谷的創業群體。

美國初創企業接受來自中國的資金，而不是美國、日本或者韓國資金，他們的利弊各是什么？

楊榮恭：我想說，無論是允許一家中國公司投入資金，還是一家韓國或者是日本公司，都不存在任何優勢和劣勢，關鍵的決定在于，無論這家公司來自何處，誰將真正為你帶來價值幫助你邁向下一個階梯。比如，就阿里巴巴完成的部分投資項目，阿里巴巴承諾投入大量資源并借助它的渠道，來幫助那些公司獲得極大的成功。

林子杰：日本和韓國企業的風險投資模式，發展程度要比中國更加先進，對于大多數投資海外的中國資本而言，挑戰在于，你并不了解當地的對接機構。這就造成了溝通和文化上的障礙，大家對此一致贊成。不過，有幾家公司，比如阿里巴巴，不僅非常國際化，而且很接地氣，但是在哪些探索自身海外投資模式的公司中，可能50家里才有一家阿里巴巴這樣的。

中國公司投資美國初創企業面臨的主要障礙是什么？

楊榮恭：經驗、文化、流程——這些都存在差異。你需要熟悉當地的科技行業。這是主要障礙。另一方面，我想說，這種障礙正變得越來越小。中國的創業環境發展得非常迅速。其中一些中國公司在15年前本身也是初創。

林子杰：中國公司面臨的最大障礙是他們沒有“落地”。你確實需要身處硅谷去建立合適的關系網絡，從而做出正確的投資決策。短時間內建立人脈和信任并非易事。不利的一方面是，對于那些非本土投資人士而言，一些問題可能并不是顯而易見的。在這里，不乏資金、不乏卓越的初創公司，而且優秀的投資者更不少見。這確實是一個擁擠的市場。靠每季度或者每年造訪一次就想要做到接地氣，這非常困難。一方面，你不能為了實現本地化，便把不了解中國本國文化的人手安置在硅谷；另一方面，他們將要花上好幾年的功夫從頭開始建立本地人脈。