蘋果今1:7拆股 美藍籌股拆細后短期多暴漲

每經記者楊可瞻

標普500指數成分股且市值第一的蘋果（APPL，NASDAQ）擬本周一進行1:7的拆股計劃，其股價將5年來首次低于100美元。

早在今年4月，蘋果宣布了拆股計劃，目的是降低投資者購買蘋果股票的門檻。

截至上周五收盤，蘋果市值為5561億美元，相當于競爭對手三星（2104億美元）的兩倍還多。

很多投資者揣測隨著投資門檻的迅速下降，蘋果股價是否可能突破歷史新高？

隨之帶來的疑問是，歷史上那些大型美股在拆股后的股價表現究竟如何？

蘋果股價或已反映拆股預期

據外電報道，蘋果將于6月9日實施1:7的拆股計劃，由于該股上周五的收盤價為645.57美元，拆股完成后，每股股價將下跌至92.2美元，為自2009年3月以來首次低于100美元。

當然，蘋果股東手中的股票數量會增加6倍，這樣一來，發行股票的總數將從18億股增加至126億股，但市值不會受影響。

今年4月，蘋果宣布了拆股計劃，目的是降低投資者購買蘋果股票的門檻，其同時宣布將股票回購規模從去年的600億美元提高至900億美元，并將季度股息調高至每股3.29美元，這些措施都被視為提振股價。

蘋果拆股的理由真的只是降低門檻那么簡單？資料顯示，自1980年以來，標普500成分股中只有3家公司有如此大比例拆股的情況，分別是Metromedia、CapitalCities/ABC和MasterCardMA，《每日經濟新聞》記者發現，拆股后蘋果股價為92美元，這將使得蘋果股價從標普500指數成分股的第3名，下降至第121名，排在蘋果之前的包括巧克力公司好時、美國運通和霍尼韋爾等。

股價迅速降低有一個潛在的好處，即有利于蘋果加入道瓊斯工業指數，這是因為道指是價格加權指數，以股價而非市值來對股票進行排序，道指在過去并沒收納蘋果，是由于后者股價太高，其股價稍微變動，都將對道指產生重大影響，而一旦蘋果進入道指，將有助于吸引很多被動型基金增持蘋果股票。

那么，蘋果拆股后會否真的推動股價走高？AvondalePartners分析師JohnBright表示，“由于拆股是4月宣布的，可能已反映到股價中，蘋果自4月23日以來累計上漲23%，跑贏同期標普500指數約19個百分點，但股價下降將吸引那些散戶購買，同時也會吸引一些偏愛較低股價的公募基金。”

利于提振中短期股價

一個有意思的問題是，那些大型美股公司在拆股后股價是否有規律可循？數據顯示，拆股后股價中短期往往大幅上揚。

以全球最大的運動服飾生產商耐克為例，其在過去10年有兩次拆股歷史，彭博匯編的資料顯示，耐克于2007年2月宣布1拆2，除息日是同年4月3日；隨后又于2012年11月宣布1拆2，除息日是12月26日。

事實證明，耐克在兩次宣布拆股后，股價短期都有明顯上揚。據統計，自2007年2月16日至12月3日，耐克累計上漲26%，同期標普500指數僅上漲1.2%；而自2012年11月15日至2013年5月14日，耐克暴漲了45%，同期標普僅漲21%。

同樣的例子還發生在全球最大飲料商可口可樂身上，彭博匯編的資料顯示，可口可樂曾在2012年4月25日宣布1拆2，自當年4月25日至7月30日，可口可樂股價快速上漲了8%，而同期標普500指數下跌了0.4%，顯示可口可樂走勢明顯強于大盤。

當然，拆股的積極影響不僅限于那些美國跨國公司，一些具有代表性的中國公司同樣如此，比如國內最大的搜索引擎公司百度，其在2010年4月29日宣布1拆10，除息日是5月12日，據統計，自2010年4月29日至2011年4月26日，百度股價狂飆115%，跑贏同期標普500指數超過103個百分點。

從上述三個例子就可以發現，投資者比較認可在美大型上市公司的拆股行為，因為這不僅降低了投資門檻，也增加了股票流動性和交易量，另外，拆股對股價提振不一定僅是幾周到1個月的短期行為，還可能是6個月至1年的中期影響，這可能與吸引部分中長期投資基金進入有關。

解構拆股

三大理由驅動美股玩轉拆股魔方

每經記者孫宇婷

本周一，備受海內外資本市場矚目的蘋果拆股即將開啟大幕：1拆7，股價5年來將首次低于100美元。

昨日（6月8日），武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“現在蘋果股價高達600多美元，高股價會導致股民交易不活躍，這樣一來它就喪失了很多散戶。一般而言，拆股是為了擴大中小投資者，提高股票的流動性，增強股票交易的人氣。”

為了摸清企業拆股背后的驅動力，記者以幾家極具代表性的大公司為例，梳理出上市公司選擇拆股的三大理由。當然，也有公司面對日益攀高的股價，始終巍然不動，比如每股價格高達19萬美元的伯克希爾哈撒韋（BRK.A，NYSE）。

理由一：增強流動性

百度（BIDU，NASDAQ）是另外一家具有代表意義的公司。在執行拆股計劃之前，百度股價已達近700美元，1拆10的計劃令百度股價下降至數十美元，增強了股票流動性。

美國飛利凱睿證券公司分析師安德烈·格魯科夫表示，“拆股將使股票能被更廣泛的投資者所接受。如果你是一位散戶，那你會突然間發現，自己能夠買得起百度的股票了。”

2010年5月，百度在納斯達克證券交易市場按照1：10實施了拆股計劃?！睹咳战洕侣劇酚浾吡粢獾剑?010年年初以來，受谷歌退出中國市場影響，百度股價從416美元左右開始持續攀升，在執行拆股計劃前數周，百度發布的當年一季度財報顯示，凈利同比增長達165.3%，當日公司股價即突破700美元。執行拆股計劃當日，百度股價漲幅達9.5%，至每股78.21美元。

理由二：加強控制權

為加強高管對上市公司的控制權而選擇拆股，這類代表公司是TMT巨頭谷歌（GOOG，NASDAQ）。

2012年4月13日，谷歌宣布公司董事會已批準一項1拆2的拆股計劃，當前股東每股普通股將額外獲得另一股C類普通股。C類普通股享受和A類及B 類普通股相同的權益，唯一的區別是沒有投票權。此外，A類普通股繼續在納斯達克全球精選市場交易，而B類普通股不上市交易，C類普通股則將以不同代碼在納斯達克上市。

谷歌這項派息計劃是在拉里·佩奇（LarryPage）重返公司擔任CEO約一年后宣布的。