玖龍紙業董事張茵:天生要比男性更懂平衡術

原標題：玖龍紙業張茵：天生要比男性更懂平衡術

2014年的春夏之交，東莞麻涌鎮，沿途可以看到巨型的拖車往返于通往工廠的路上，布滿深深淺淺的車轍。玖龍紙業的總部以及全球最大的生產基地就位于這里，一片藍色屋頂的工廠區中，近7,000員工每年為玖龍紙業生產500多萬噸的再生紙。

正在感覺寒意的中國經濟大環境，并沒有給這家全球最大的再生包裝紙生產商造成太大影響，根據最新的財報，截至2013年12月31日六個月，銷售額與去年同期持平，約147.14億元。期間，毛利率微跌至15.8%，但通過成本控制，盈利卻增45.1%至9.83億元。

張茵這天的氣色很好，依然是她一貫的笑眼彎彎表情，一襲橄欖綠的香奈兒風格套裝，搭配簡約的方形祖母綠首飾，就像春天一樣給人生氣勃勃的感覺。她看起來已經完全從2008年的風波中走出來，無論對未來公司業績還是員工管理都有著充分的信心。

“我覺得下半年經濟會開始好轉，有的行業已經有一種萌動的感覺。”她的理由是雖然國家沒出臺類似四萬億的刺激政策，但隨著城鎮化的推進及中小企業扶持等針對性政策的持續發酵，以及下半年的季節性因素，會令中國經濟有向好的可能。而中國經濟的變化又會對世界經濟產生影響，她個人始終對未來抱有樂觀態度。對于包裝紙的市場，張茵認為，供需整體是平衡的，網購的增長可以去彌補由于經濟和消費放緩對需求的影響。未來在不過激增加產能的情況下，通過少量、適度的增長去補充落后產能淘汰的量，包裝紙市場整體的供需仍然能夠保持基本平衡。

回歸到玖龍紙業本身，沈陽基地一期工程即將投產，越南基地二期工程正在推進，計劃于2015年投產。談到玖龍的發展，張茵認為，“產能增長一直是跟著市場在走”，“財務費用也會往下走”，“玖龍的增長是心中有數和穩健的”。而且從去年開始，包裝紙行業開始保持滿負荷運轉，庫存不到正常水平的50%。春節前下游訂單回暖跡像明顯，出貨順暢，行業內多家企業表示將會提價。

過去數年在外界非議壓力下，玖龍紙業一直堅持以高負債的方式迅速擴大產能，目前各生產基地的戰略布局已經基本完成，未來更側重于細化內部管理，充分發揮規模效益和成本優勢。快言快語的張茵說：“外界一直說玖龍的負債高，但我們的負債都轉化為了有效產能的增長。我對玖龍能踩準市場節點感到很滿意，現在我們從擴規模轉向練內功，完全有能力把負債降下來。”

最近，玖紙致力優化其債務結構，借入更多美元銀行貨款，因其借貸利率僅約為3%。事實上，公司在9月底時與中國銀行若干分行訂立融資協議，獲得最多3億美元的貸款融資，而于11月中公司亦與國家開發銀行簽訂5.3億美元的貸款融資協議，所得的資金主要是用于償還以較高利率計息的現有銀行貸款及作流動資金。 在持續優化其債務結構的策略下，管理層預期公司的平均財務成本將由2013財年的5.1%降低至2014財年的4.2%至4.5%，而其凈負債權益比率于2016財年前將可望降至70%至80%的水平。

與同時代的人相比，張茵是一個非常務實的人。這與她的成長經歷有關，上個世紀50年代她出生在廣東韶關的一個軍人家庭，家境貧寒，家里兄弟姐妹共8個，她是老大，所以小小年紀便要承擔起家庭的重任。她說道：“我很小的時候就外出找工作，因為我有弟弟妹妹要照顧。”她又補充說：“這教會了我即使困難再大也永遠不要退縮，這一點是我在大學里學不到的。”

這種堅毅、務實的性格，讓張茵在事業起步期善于學習并積累人脈，從一個會計做起，1985年她已經存夠到3萬港元在香港起步她的廢紙回收事業。她當時的合作伙伴至今對她豪爽大氣、講誠信、不懼黑社會威脅的處事風格記憶猶新。

張茵