美聯儲利率決議熱身 投資者應當關注什么？

原標題：美聯儲利率決議熱身：黃金投資者應當關注什么？

本周四(6月19日)北京時間周四02:00貴金屬市場將迎來本周萬眾矚目的美聯儲利率決議，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將宣布利率決定，并發表政策聲明，隨后北京時間周四02:30，美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將主持媒體簡會。

本次美聯儲將發布主席耶倫及其他官員一系列新的季度數據預測，其中涉及失業率、通貨膨脹率、經濟增長率以及基準聯邦基金利率。

不過，市場普遍預計美聯儲將在此次會議上繼續縮減100億美元的每月購債規模，至350億美元，并強調仍將維持一段時間寬松政策，短期內不會冒然升息。

日本最大券商野村控股（Nomura Holdings Inc.）駐倫敦貨幣策略師Yujiro Goto表示，“因伊拉克危機加劇，市場上一些頭寸平倉，在這個節骨眼上，美聯儲不太可能像英國央行一樣表現出非常鷹派的立場，因此美聯儲本次議息會議可能不會強調升息預期。”

關注重點之一：經濟增長預期、就業以及通脹門檻

鑒于4月和5月美國非農就業人數分別增長28.2萬和21.7萬人，同時周二(6月17日)公布的美國5月消費者物價指數(CPI)年率增長2.1%，錄得2012年10月以來最大升幅，美聯儲縮減QE似乎早已在意料之中，這也使得市場的波動率有所下滑。投資者需要關注的是新聞發布會的季度經濟預期以及通脹就業門檻是否有所調整。

Briefing.com 首席經濟學家Jeffrey Rose表示，“美國二季度的經濟增長將好于一季度(受嚴寒天氣影響)，但整體的增長仍是較為緩慢的，這也是美聯儲必須維持當前寬松環境的主要原因之一， 相信美聯儲官員會在明日的利率決議上下調今年的經濟增長預估。另外，我預計美聯儲的升息時間可能在未來12個月-18個月，或是更長的一段時間。

國際貨幣基金組織(IMF)周一(6月16日)曾發布美國經濟年度評估，下調美國2014年經濟增長預期至2%，并預計美聯儲仍有余地維持利率至2015年中。

而法國農業信貸銀行(Crédit Agricole)外匯策略師Mark McCormick則指出，“本次利率決議美聯儲官員們可能會上調通脹以及就業的升息門檻，不過鑒于一季度經濟增長過于疲軟，美聯儲可能在會上下調2014年的經濟增長預估。”

McCormick表示，“如果美聯儲上調通脹預期，則意味著升息時間或進一步推進，短期來看利好美元，利空黃金。不過，這樣也存在一定的風險。因為此前市場對美聯儲上調通脹門檻的預期可能已體現在金價之中，萬一美聯儲并未對通脹門口做出修改，那么金價很可能會大幅反彈。”

McCormick補充道，“眼下市場對美聯儲升息的預期普遍集中在2016年初，相信投資者會跟隨此次美聯儲官員釋放出的信號對預期進行‘重新校準’。”

關注重點之二：美聯儲新官員首次亮相

本次會議的看點不僅僅限于美聯儲可能采取的動作，更在于首次亮相的三位新成員，這對美聯儲未來的貨幣政策走向是否造成影響，還有待市場觀察。

費希爾此前在擔任以色列央行行長期間通過制定各種政策擠壓房地產泡沫，成功幫助以色列走出金融危機。此外，他還曾在花旗集團、世界銀行及國際貨幣基金組織(IMF)擔任過要職。

此前有分析師就指出，即將加入聯儲的布雷納德是鴿派的忠實支持者，預計她將會強烈支持耶倫繼續推行寬松的貨幣政策。

對于費希爾，市場更多將他歸為“鷹派”，他和耶倫的組合會給市場帶來更多困惑。此前就有多位經濟學家稱，費希爾就任是影響美聯儲政策的不確定性因素之一。

關注重點之三：美聯儲官員是否談及能源價格上漲風險

對于商品市場交易商而言，他們同樣期望看到美聯儲官員對近期伊拉克動亂引發能源價格走高做出評論，因為這可能是美國經濟前景面臨的潛在風險。

Price Futures Group首席商品策略師Phil Flynn稱，“從過往的會議來看，美聯儲官員趨向于對能源價格上漲置之不理，但他們心里明白，歷史上美國經濟陷入衰退往往和石油價格飆升有關，因此本次利率決議上官員們可能會談及近期能源價格的上漲，并視其為美國經濟潛在的威脅。如果發生，那么美聯儲可能會停止進一步縮減QE，利好黃金。”

道明證券(TD Securities)首席商品策略師Bart Melek也表示，“由于伊拉克局勢的干擾，本次美聯儲利率決議可能不會對金價構成太大影響。”

Flynn認為美聯儲縮減QE會對金價構成輕微的下行壓力，但伊拉克局勢催生的避險情緒將有效抵消這一點。如果伊拉克叛軍攻入首都巴格達，或是造成該國原油供應中斷，那么無疑會造成石油價格飆漲，傷及全球經濟的增長。”