方正證券信用評級上調(diào) 或成券業(yè)“領(lǐng)頭羊”

原標(biāo)題：方正證券信用評級上調(diào)綜合實(shí)力有望成為券業(yè)“領(lǐng)頭羊

近日，聯(lián)合資信評估有限公司(下稱“聯(lián)合資信”)發(fā)布最新一期評級報告，確定將方正證券主體長期信用等級由AA+上調(diào)至AAA，評級展望為穩(wěn)定。 業(yè)內(nèi)人士分析指出，此次信用等級的提升能夠較大程度地降低方正證券發(fā)債成本，同時意味著方正證券作為債券發(fā)行人，其企業(yè)中長期償債能力大為增強(qiáng)。

事實(shí)上，方正證券一直在利用各種融資手段優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。4月30日，公司宣布，公司次級債券已于4月28日發(fā)行完畢，本期次級債券全稱為“方正證券股份有限公司2014年次級債券”，簡稱為“14方正債”，代碼為“123401”，發(fā)行規(guī)模為30億元，票面利率為7.00%，期限為5年。募集資金將用于補(bǔ)充公司凈資本和營運(yùn)資金。

聯(lián)合資信此次信用評級提升也表明，方正證券為實(shí)現(xiàn)三年內(nèi)成為行業(yè)“領(lǐng)頭羊”又邁出了堅實(shí)的一步。

聯(lián)合資信評級觀點(diǎn)認(rèn)為，方正證券2013年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)增收明顯，盈利水平較上年大幅提高，同時公司建立了較為健全的治理價格與內(nèi)部控制體系，金融綜合化經(jīng)營穩(wěn)步推進(jìn)，業(yè)務(wù)整體發(fā)展較快。

方正證券2013年年報披露，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.42億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤11.06億元，同比分別增長47.60%和96.65%。公司傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長61.48%，全年代理買賣凈收入市場份額達(dá)到了1.94%，同比增長了7.44%;凈傭金率達(dá)到0.83‰ ，增長了7.39%，無論是傭金率水平還是傭金率增長幅度，均高于行業(yè)平均水平。在兩融業(yè)務(wù)方面，截至報告期末，融資融券余額79.23億元，占市場余額份額為2.29%,是去年同期的4.05倍，在83家展業(yè)券商中名列第13位。此外，自營、資產(chǎn)管理、新三板等業(yè)務(wù)同比也都取得了佳績。

而此前發(fā)布的公司一季報顯示，今年1-3月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.28億，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.35億，比上年同期分別增長21.6%及30.5%。一季度報告同時顯示，方正證券除了在傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)上穩(wěn)扎穩(wěn)打、保持快速增長外，以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)業(yè)績也格外亮眼。

報告指出，由于定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入增加，截至2014年一季度末，方正證券資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入達(dá)1231.9萬元，較報告期初大幅增長193.25%。市場人士認(rèn)為，隨著定向資管業(yè)務(wù)營利能力的提升，定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將有望成為券商又一大業(yè)務(wù)盈利增長“利器”。而此次聯(lián)合資信的評級報告也表明，方正證券在發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的同時，毫不松懈其內(nèi)部管控能力，風(fēng)險管理體系的完善和整體內(nèi)控的有效運(yùn)行將繼續(xù)為創(chuàng)新發(fā)展保駕護(hù)航。

聯(lián)合資信在評級報告中還指出，方正證券此前以非公開發(fā)行股份的方式收購民族證券100%的股權(quán)，交易完成后民族證券將成為公司的全資子公司。該資產(chǎn)重組將可能從提升公司業(yè)務(wù)規(guī)模及實(shí)力、增加營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量、擴(kuò)大經(jīng)營區(qū)域范圍、充實(shí)利潤來源等方面增強(qiáng)公司的整體實(shí)力。此外，公司控股股東在資本補(bǔ)充、流動性等方面將給予公司有利支持。

根據(jù)已披露的備考財務(wù)報表數(shù)據(jù)顯示，并購?fù)瓿珊螅秸C券總資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到568億，凈資產(chǎn)將接近290億。參照中國證券業(yè)協(xié)會2012年行業(yè)排名數(shù)據(jù)，合并之后的方正證券總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)排名，將有望分別由第18位和第14位，上升至第9位和第5位。

“通道與非通道并重，散戶與機(jī)構(gòu)并重，大力發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)，內(nèi)涵與外延增長并重;推進(jìn)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，良性互動，全面發(fā)展高端與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)。” 在2013年年報中，方正證券為自己提出了未來3年戰(zhàn)略目標(biāo)：力爭成為行業(yè)領(lǐng)先的大型綜合類證券公司。這無疑表明方正證券的綜合實(shí)力正在向該目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。