新股集體上演“漲停秀” 業內人士急關注

原標題：揭秘新股集體上演“漲停秀”

“本輪新股發行定價被有意壓低，雖然表面上看新股發行的‘三高’問題得到了一定程度的抑制，但卻在二級市場上報以大幅反彈，造成‘炒新’愈演愈烈。 本輪新股發行最大的問題還是定價未市場化。” 日前，針對第二輪新股發行上市中的隱患，上海師范大學商學院投資與保險系副教授黃建中接受《證券日報》記者采訪時表示。

第二輪新股發行上市已經接近尾聲，在低發行價、低市盈率申購的基礎上，第二輪新股在二級市場上集體上演了一輪“漲停秀”。 在8日龍大肉食、依頓電子、今世緣3只新股率先打開漲停板后，其他新股也陸續開板，不過值得注意的是，飛天誠信儼然是“一枝獨秀”，已經連續上演了12個漲停板。飛天誠信發行價為33.13元，而截至11日收盤，其股價已經飆升至136.13元，漲幅高達310.90%。這也就意味著，今日開盤后，飛天誠信只需上漲4.3%即有機會超過第一高價股貴州茅臺，上周五貴州茅臺收報141.87元。

對此，有業內人士指出，飛天誠信的“惡炒”充分證明了“資本的貪婪”，同時，新股大戶利用“VIP通道”搶封漲停板，引發市場對相關部門的關注。

“股票發行定價是IPO的核心環節和難點所在，以高發行價為代表的‘三高’問題，一直飽受詬病卻未能解決，是因為這是一項復雜的系統性工程。”黃建中表示，從國際經驗看，新股發行定價的有效程度，取決于證券市場及其參與各方的成熟度、定價方式的市場化程度等，不可能一蹴而就。

“資本定價是股票市場最重要、最核心的職能。”CCTV證券資訊執行總編輯、首席新聞評論員鈕文新此前接受《證券日報》記者采訪時指出，新股發行價格過高或過低， 都將威脅二級市場的穩定性。新股價格低，大量資金會涌向二級市場，從而引發二級市場不應有的異常波動；新股價格過高，上市后同樣面臨大規模新股拋售，使得二級市場出現不應有的異常波動。“這同樣是破壞資本市場定價功能。”

黃建中表示，傳統的“三高”問題，只不過是中國股市諸多問題在IPO發行環節的表現，不宜作為IPO改革的重點，腳痛醫腳，治標不治本。

“只有一個情況才能在發行者和融資者之間找到平衡，那就是資本定價準確。”鈕文新指出，投融資雙方都滿意，定價就準確了，這樣才是有效的。

“完善新股發行的政策出發點顯然是好的，但是在‘三高’利益鏈條沒有根除的情況下，指望主承銷商主導下的發行定價走向合理無異于癡人說夢，結果自然會淪為業績包裝公司、前景不明朗公司減持套現的工具。”對外經貿大學公共政策研究所首席研究員蘇培科告訴《證券日報》記者。

鈕文新認為，應給券商加“包袱”，賦予承銷券商做市商的功能。在新股上市時候，承銷商必須握有一定的資金和股票，要成立承銷基金，通過融券融資來穩定市場，以此打破固有利益鏈，塑造券商和公眾投資者的利益綁定。