股民1400元炒到七億 盼以后與索羅斯斗一斗

原標題：熱門股幾漲停追又大勝一場

復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三教授

一、“漲停板打開，我要打梅林的”

新春時節，X先生應邀到復旦來參加一次上海主要股評人士的聚會。他悄悄對我說：“梅林已經幾個漲停板了，我追了兩天都沒追著。漲停板大約在15元附近會打開，我要打梅林的。”我當時只是當他隨口說說的，并未在意；不料，當第6個漲停板打開后，X友果斷介入，大規模建倉（約占資金35％左右，之所以不敢滿倉打入，是怕莊家發現，影響莊家炒作）。X友之所以敢于在已漲了一倍多的15元“高位”建倉的原因是：

第一，可以避免業績浪的沖擊。當時，全國通貨緊縮，大部分企業的業績都不好。加之當時正是年終財務報表尚未出來之時，那些傳統股票很容易受業績浪的影響。而對于網絡股在美國的NASDAQ市場的狂熱炒作，早已在中國股市中形成共識；第二，上海梅林送凈化水的85818家喻戶曉，公示率高，很容易被人接受；第三，網絡股是潮流，是大趨勢。

X友在購買了上海梅林之后，他怕自己沉不住氣，就又跑到外地名勝古跡去旅游了，因為參加盤整總是難熬的。盤整了一個星期后，就開始了飆升，最高漲到33元多。但當時X友并未認識到這是一個高點。上海梅林此后開始下跌，其下跌主要是受到美國司法部對微軟的肢解影響。X友從這一信息認識到，市場經濟是一個競爭經濟，電子商務要取得超額壟斷利潤是不可能的，因此網絡的超額壟斷利潤也將破滅。此外，X友聽說經濟學家吳敬璉在批評梅林，說梅林不就是個賣水的嗎，加了個網，就成了高科技股了？他認為吳敬璉是中國影響極大的經濟學家，其講話影響很大，等于將秘密給捅破了，等于揭穿了“皇帝的新衣”的假話了。他想不能再等下去了，于是X友便果斷地在25元將上海梅林全部拋出。但即便如此，他每股收益也近10元，打了一個漂亮仗。

二、 “鞍鋼轉債太好了，市場全錯了”

從上海梅林獲利出來后，X友又選擇了鞍鋼轉債。在仔細閱讀了鞍鋼轉債的募集說明書后，他認為鞍鋼轉債不僅具有它對應的股票——鞍鋼新軋的所有功能，而且還有投資風險小、收益高的新功能。

跌，至少可得到106元（年息1.2％），而漲則空間很大，極為安全（當時大盤的上下一時還看不清楚）。從鞍鋼轉債的實際情況來看，鞍鋼集團是我國中央所屬512家重點國有企業之一，風險性小；而且在其募集說明書中特別對股票下跌做了說明，從而使它的看漲期權有了保障。從國外股市的一般表現來看，可轉換債券中包含的看漲期權通常應有票面價值的10％左右；另外，鞍鋼轉債可以保證投資者有1.2％的無風險年收益率，再按照當時新股發行方法的規定，它還可以享有打新股的收益，一年下來最低也可達到4％；這樣，鞍鋼轉債的最低收益率也在16％左右。X友在100元附近全線出擊，雖然鞍鋼轉債曾兩度竟荒唐地跌到95元附近，但“是金子就總是要發光的”，它的價格本來已比鞍鋼新軋低20％，加之鞍鋼新軋價格的不斷攀升，它也扶搖直上。他曾于2000年5月15日受邀到復旦大學管理學院為博士、碩士與本科生講學，當時的鞍鋼轉債為95.80元，他大聲地對同學們說：“這個鞍鋼轉債太好了，而整個市場全弄錯了。”

次日，不少同學及家長都買進了96元的鞍鋼轉債。一周后，鞍鋼轉債走出徘徊一個月的局面開始大幅上漲，一浪高過一浪，漲到120元附近，營業部經理高興了，讓小姐打他的呼機：“X友，你的鞍鋼轉債大漲了。”他平靜地笑笑：“還早呢。”后來，鞍鋼轉債漲到144元。X友雖未在最高點出貨，但卻也獲利頗豐，這使他成功地成為億元大戶。

三、個人戰略投資者的寬闊胸懷

X友很不愿意讓人們認為他是個炒股高手，是個被人羨慕的個人大戶。他一再說自己是個個人戰略投資者。他妻子也想炒股，他想了想，只同意她拿2萬元去炒炒，說：“多數是虧的，二手股風險太大。”X先生在筆者的說服下，終于同意到復旦大學、北京大學和對外經貿大學等高校來進行講學。同學們對他那高瞻遠矚的戰略分析、精彩的演講、謙虛和不張揚的奉獻精神報以熱烈的歡迎。當人們問他有了這么多錢以后干什么時，他說他希望成立一個私人管理基金，希望以后有機會能與索羅斯斗一斗。至于錢么，他說：“沒有是不行的，但太多了也是沒有用的，將來一定是取之于社會，用之于社會。你們是可以看得到的。”他為人謙虛，依舊與平常人一樣，每天高高興興地去買報紙、買菜，而且喜歡到祖國各地的名山勝水去旅游。他至今仍不希望過多張揚，而是希望過一種平平靜靜的生活。

結語：

X先生從1400元起家，從楊百萬式的買國債現券（從東北到上海轉賣開始），現在已達到7億的輝煌戰果了。有人不信那就不信吧。他就在上海，就在黃浦江畔。他有幾點打勝仗的經驗：

一、非常注意學習，讀報，上網，追蹤市場熱點，并把視野擴展到國際，特別是美國。因為美國是世界經濟的引擎。

二、他也非常注意了解洞察中國證券市場的優缺點及特點，如：中國證券市場特別喜歡啟用從美國回來的留學生、博士生及工作人員，注重“洋槍洋炮洋玩意、洋理念”。美國以“市夢率”大炒網絡股市，他判定必會影響海歸的經理和操盤手們，于是梅林，送水網站的梅林會大炒。

三、他“理解大眾心理，領先大眾一步。”在漲停板打開徘徊的幾天中，大膽建倉。這一點非常重要，領先大眾三步就是文革中反江青的勇士們，遭遇會很慘，會被整死；但落后大眾一步，則又早已漲過了最佳時點。因此，“理解大眾，并領先一步”為最好。

四、他博覽群書，并尊師重教。對吳敬璉教授十分敬重，并深知他受到朱镕基總理尊敬與重視，是與厲以寧齊名的兩大經濟學家之一。吳一語道破天機，梅林怎么不跌呢？（這是我從中國證券報上看到告訴他的，他急忙查閱，果然是的，馬上逃梅林）。他的悟性，靈敏度是很高啊！

中國經濟全球增速第一，然而中國股市卻全球最差。在這個基本無效市場中，一定要以X先生為榜樣：學習，尋找，探索，理解市場與大眾，運用毛澤東軍事思想，機動靈活，積小勝、小勝為中勝、大勝。

【當前房地產與下周打新股】

本周經濟與股市：上半年GDP為7.4%，空方學者憂心忡忡，擔心今年7.5%增長率達不到。而多方則有人認為，下半年必須7.6%以上才行。因此，經濟、股市硬著陸可能性不大，反而有希望了。

觀察中國經濟變數最大、影響最大的是房地產市場。現在主要看各城市的具體情況了，原有價格，原有供需情況及地方政府的調控水平了。溫州是在政府以過去一年幾倍供地的情況下，出現懸崖跳水式的崩潰的；就如俄羅斯的石油，油價越下跌，政府財政開支越吃緊，就越大量供應石油，世界油價就越跌。溫州這么好的實體經濟被高利貸的金融鏈壓斷后，政府為救實業而加快批地、賣地，結果導致最大一塊即房地產市場的狂跌。（從3萬多元/m2跌到1.6～1.73萬多元/m2）。

千萬不要出現日本“失去的20年”，泡沫經濟不可搞，但也反對輕率地去捅泡沫。凡輕率捅破泡沫的，沒有好下場。（注意：如這樣下去，幾年后GDP跌到5～6%都有可能。主要還是看房地產市場態勢。）

下周新股11只發行；如已有老股的中小散戶可去打打。我從來不主張高價發新股，但首日限價明顯使炒新主力不費任何錢財就大漲42～44%。而首日放開價，則主力要準備幾億來托新股。炒新股成本高了，新股惡炒就會得到抑制。

現在漲停板8～12個，乃世界證券史上一大奇觀，真是泱泱大國，經濟金磚國家之首領，股市則一派亂象，真是不幸也。 記住：一是掏錢打新幾天，二是新股漲停板打開之日，會大量吸納資金，引致股市大跌。