浙江眾成涉嫌內幕交易 頻繁高送轉背后業績三連跌

原標題：浙江眾成涉嫌內幕交易 頻繁高送轉背后業績三連跌

“業績差的公司進行高送轉是為了迎合投資者口味，玩數字游戲，其實質上對于公司來說并沒有意義。”

浙江眾成8.72 8.73%

浙江眾成最近風波不斷，公司控股股東陳大魁之女高賣低買的行為引起了市場上熱烈的討論。相關律師表示，可能涉嫌內幕交易。

此外，公司頻繁的與業務收入不匹配的高送轉到底是出于何種原因，同樣引人深思。

浙江眾成大股東減持涉嫌內幕交易

7月17日，久久未有發布公告的浙江眾成突然更新了一條新的動態，內容涉及公司控股股東陳大魁減擬通過大宗交易或集中競價方式對持有股票進行減持，減持股份數不超過4500萬股，減持股份比例不超過總股本的10.19%。預計減持后，陳大魁持有股份不低于44.88%。

隨后，7月22日，控股股東陳大魁通過大宗交易方式減持2208.21萬股，占到了總持股比例的5%,交易價格為6.19元，陳大魁從此次減持中直接套現1.37億元。

然而，在陳大魁拋售股票的同一天，陳晨增持了329.59萬股，該部分市值為2040.16萬元，陳晨為公司股東，也是陳大魁的女兒。

值得注意的是，就在發布減持公告之前的7月11日-7月15日，陳晨分三次減持了公司股票，減持股份數分別為16.17萬股，55.79萬股，50.94萬股，當天的交易均價分別為7.33元，7.29元，7.2元。

在公司7月17日進行減持提示公告當天，公司交易收盤價為6.73元，跌幅為4.54%。

眾所周知，控股股東減持股份很多情況下會對公司股價造成一定的影響。對于陳晨的交易行為來說，在公告前2-6天內開始拋售股票，并在其父親陳大魁減持又開始買入股票，如此低買高賣的行為是否合理呢？

嘉瀾答律師事務所的宋一欣律師對記者表示，該行為有可能涉嫌內幕交易，因為她是減持公告信息出來之前發生了買賣股票的行為，陳晨有可能知道他父親將要減持的信息，所以說可能會涉嫌內部交易。

針對此事，浙江眾成特發表澄清公告表示，陳大魁的此次減持行為系將股票交給配偶、兄弟姐妹、子女等親屬以及工作人員，其中親屬間的轉讓占到了轉讓比例的78%左右。

頻繁配股，資金緊張卻頻繁投資理財產品

值得注意的是，控股股東陳大魁除了減持股票之外，7月23日，其又將15.25%的股份質押給廣發證券，累計質押部分占到了公司總股本的40.16%。

浙江眾成的資金鏈問題一直讓人感到疑惑。

根據公司1月7日發布配股說明書顯示，公司將按照每10股配3股的比例對全體股東進行配售，預計募集資金不超過3.3億元。據公告說明，這次配股主要用于補充流動資金。據該配股說明書顯示，扣除了募集資金專戶后的貨幣資金余額為9535.8萬元。公司在該說明說中明確表示，“為了滿足公司現有規模所需的交易性貨幣所需資金量，未來業務的新增收入需要追加貨幣資金需要量。”

此外，根據公司2013年年報，短期借款為12342.34萬元，同比增長253.38%，與此同時，公司的利息支出也相應增長了130%，達到了近29.58萬元。

然而與之相矛盾的是，在1月4日，公司剛剛發布公告稱，將滾動使用不超過2.1億元閑置超募資金購買短期保本理財產品。令人感到奇怪的是，既然公司配股中說明營運性資金緊缺，那為何又會用2.1億元用于投資呢？

業績三連跌，積極高送轉是何因

浙江眾成的主營業務為生產各種新型的熱收縮膜。

根據2013年年報顯示，公司去年營業收入為5.1億元，相比2012年的4.53億元增長了11.17%，凈利潤為8090.20萬元，同比下降了21.17%，而這已經是公司連續第三年凈利潤下滑了。2013年歸屬于上市公司的凈利潤為1.02億元，同比下滑了1.05%。

然而，匪夷所思的是，在凈利潤連續下滑的情況下，公司卻連續三年進行了高送轉。

據公開資料顯示，浙江眾成自從2010年上市以來即實行了高送轉的分紅方案。2010年—2012年的分紅方案分別為每10股派2元，每10股派3元，每10股派8元，分紅金額分別為2133.4萬元，5120.16萬元，13653.76萬元。值得一提的是，2012年的分紅金額竟然占到了歸屬于上市公司凈利潤的133.72%，

從總體來看，公司上市三年分紅金額都在1.2億元以上，這就相當于公司的現金很大一部分用于該分紅而不是投入生產。

對于這種與業績不相符合甚至超出凈利潤的高送轉行為，南方基金首席策略分析師楊德龍也曾對理財周報（微信公眾號：money-week）記者表示：“業績差的公司進行高送轉是為了迎合投資者口味，玩數字游戲，其實質上對于公司來說并沒有意義。”

高送轉一方面可以刺激公司股價，另外一方面，控股股東也可以通過高送轉的形式擴大股本，并通過減持套現的形式實現財富價值。

合資公司合法性存疑

浙江眾成日前的風波不斷，近日公司又被卷入其合資子公司的糾紛之中。據相關媒體報道，浙江眾成成立的合資子公司浙江眾大包裝設備有限公司日前收到證監會詢問。據了解，舉報人為與上市公司共同合資的銀河世紀的股東余一中。

據悉，銀河世紀成立于2010年，公司股東分別為余一中和余談，其中余一中持有公司60%的股份。而銀河世紀花了近百萬元開發了紙幣包裝技術。此后公司將該項技術賣給了眾大包裝。

然而余一中表示，對于轉讓該技術絲毫不知情。其表示，當時是余談通過欺騙的方式讓他簽訂了一份擴股協議。此后，余談瞞著他對公司股東持股比例做了工商變更，變更后，余談的股份變為48%，成為公司控股股東，而余一中的股份則被稀釋為45%。

在這種前提下，余談以銀河世紀公司和個人的名義與浙江眾成簽訂了合營協議，以專利技術作價出資，并分別占到公司注冊資本的35%和15%。

但是，沒到1個月，余談又變更了出資方式，選擇以現金出資的形式，其主要原因為該專利技術難以評估價值。但是到了今年4月份，余談和銀河世紀又將出資方式變更為原來的專利技術出資，其出資比例分別為39.17%和10.83%。

對于反復變更出資方式的行為，分析人士認為，專利出資沒有現金出資直觀，針對專利的評估價值被指過高，這需要進一步考核是否有利于收購公司后續的發展。不過可以關注下這種合資是不是存在利益輸送。

余一中此前對媒體表示，浙江眾成沒有履行必要的審查程序對銀海世紀的投資決策進行審查，另外也沒有要求余談提供相關的授權手續。

針對該事件，相關律師曾對媒體表示，眾大包裝的設立不受發起人存在問題的影響，其是通過正常程序設立的，因此是合法的。