康斯特賬齡延長應收賬款周轉率遠低于均值

2014年08月07日 16:33
來源：經濟觀察網作者：韓宋輝

在其應收賬款余額增長的同時，其賬齡也逐漸延長，同時，應收賬款周轉率遠遠低于行業均值，其回款速度令市場擔憂。

原標題：康斯特賬齡延長應收賬款周轉率遠低于均值

經濟觀察網記者韓宋輝北京康斯特儀表科技股份有限公司（下稱“康斯特”）是一家專業從事數字壓力檢測、溫度校準儀器儀表產品研發、生產和銷售的高新技術企業。

今年，康斯特出現在了IPO的預披露的名單中，擬在創業板上市，本次發行不超過1020萬股，保薦機構為東海證券股份有限公司。募集資金擬投于“數字精密壓力檢測儀器儀表擴產項目”、“研發中心擴建項目”。

這家2008年就在新三板成功掛牌的公司，在其招股書預披露后就遭到了市場多方面質疑。經濟觀察網記者注意到，在其應收賬款余額增長的同時，其賬齡也逐漸延長，同時，應收賬款周轉率遠遠低于行業均值，其回款速度令市場擔憂。

截至2013年末，康斯特應收賬款達3071.76萬元，占總資產比例為15.79%。實際上，近三年來，康斯特的存貨占比都保持在15%左右，在2012年時高達17.12%。

公司在招股書中坦承，期末應收賬款余額較大，給應收賬款管理造成了較大壓力，并加大發生壞賬損失的風險；同時，大量的應收賬款占用了公司資金，在一定程度上降低了公司的流動資金。

記者查閱年報了解到，2013年，公司招股書給出的同行業公司天瑞儀器（300165.SZ）應收賬款占總資產的比例僅為2.72%。

經濟觀察網記者注意到，在康斯特應收賬款占比高居不下的同時，應收賬款賬齡也在增加。招股書顯示，2013年末，公司1年以內賬齡的應收賬款占比僅67.45%，較2011年81.82%的占比降了14.37個百分點。

低賬齡應收賬款占比的下降背后是，高賬齡占比的集體增長。根據預披露，2013年末，1-2年賬齡的應收賬款占比由2011年的14.35%升至18.12%；2-3年賬齡的應收賬款占比由2011年的2.16%升至8.82%；3-5年賬齡的應收賬款占比由2011年的1.66%升至4.3%；5年賬齡以上的應收賬款也達到了1.31%。

公司賬齡延長的同時，其應收賬款周轉率也在逐年下降。招股書顯示，2013年末，公司應收賬款周轉率由2011年的5.13次下降至3.55次，低于行業均值5.76次。

康斯特表示，公司應收賬款周轉率下降，主要原因是公司銷售收入季節性較為明顯。

應收賬款占款導致公司資金流相對緊張。數據顯示，2013年末，公司資產負債率近30%，而同期的行業均值均為11%。同時，公司的速動比率和流動比率僅為1.24、1.55，而同期行業均值分別達9.7、11.57。