“歐洲病人”感染中國 中國外儲(chǔ)折戟意大利股市

原標(biāo)題：“歐洲病人”感染中國 中國外儲(chǔ)折戟意大利股市

全球普遍寬松的環(huán)境下，低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益越來越少。連管理著近4萬億外匯儲(chǔ)備、投資策略一向保守的中國外管局都開始為了追求高回報(bào)而押注意大利股市。不過運(yùn)氣欠佳的是，意大利經(jīng)濟(jì)萎縮導(dǎo)致股價(jià)暴跌，外管局的損失也浮出水面。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》，意大利證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)上個(gè)月披露的信息顯示，中國外管局持有菲亞特克萊斯勒汽車（Fiat Chrysler Automobiles NV）2%的股份。著名的吉普•切諾基品牌就出自其麾下。

其它一些公告顯示，外管局還持有意大利電信（Telecom Italia SpA）以及電纜制造商普睿司曼（Prysmian SpA）各自大約2%的股權(quán)。第一季度監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾披露，外管局已經(jīng)從意大利油氣生產(chǎn)商Eni SpA和基礎(chǔ)設(shè)施公司Enel SpA買入了類似比例的股權(quán)。

外管局是中國央行旗下的一個(gè)機(jī)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)國家外匯儲(chǔ)備收益率最大化為職責(zé)進(jìn)行獨(dú)立投資，其龐大的資產(chǎn)負(fù)債表也保持獨(dú)立。

近年來，由于各國央行競相推出寬松政策，傳統(tǒng)的國債投資已經(jīng)很難滿足主權(quán)財(cái)富投資機(jī)構(gòu)對(duì)高收益的需求。《華爾街日?qǐng)?bào)》援引彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所研究員Edwin Truman的評(píng)論稱，亞洲和歐洲國家的央行，或者說它們的獨(dú)立資金管理機(jī)構(gòu)，例如中國外管局，一直都在靜悄悄地建立多元化股票頭寸。

不過，外管局押注的運(yùn)氣不怎么好。在上周三意大利最新一個(gè)季度再度陷入衰退的消息傳出后，意大利的FTSE MIB股指較3月31日回落了11.5%。菲亞特的股價(jià)現(xiàn)在下跌20%，普睿司曼跌17%，意大利電訊跌4%。

上周公布的數(shù)據(jù)顯示，意大利二季度GDP意外下滑0.2%，過去14年的累計(jì)GDP漲幅被全部抹去。在經(jīng)歷了長達(dá)25年的經(jīng)濟(jì)萎靡之后，意大利已經(jīng)儼然成為“歐洲病人”。

《華盛頓郵報(bào)》分析認(rèn)為，意大利的首要問題在于供應(yīng)領(lǐng)域，“做生意實(shí)在太難，創(chuàng)業(yè)難、擴(kuò)大規(guī)模難、開除員工更難”，加入了歐元區(qū)之后，意大利無法通過本幣貶值、財(cái)政刺激等常規(guī)手段來提振經(jīng)濟(jì)。而且歐洲央行2011年提高利率更是讓整個(gè)地區(qū)陷入了類似日本的“低通脹陷阱”。

據(jù)中國央行數(shù)據(jù)，今年6月末中國外匯儲(chǔ)備達(dá)到3.99萬億美元，逼近4萬億美元。央行并未對(duì)外明確公布過外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)，不過根據(jù)國際清算銀行和媒體報(bào)道，中國的外匯儲(chǔ)備主要以美元資產(chǎn)為主，約占70%，歐元和英鎊資產(chǎn)約占20%。

對(duì)于外匯儲(chǔ)備的使用，新華社曾援引中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心戰(zhàn)略部副研究員張茉楠的話表示，“外匯儲(chǔ)備是30多年積累的‘國家財(cái)富’，存量不能僅拘泥于金融市場的操作，更多要作為戰(zhàn)略投資，比如支持中國企業(yè)走出去，支持新絲綢之路建設(shè)等。”