余額寶等高收益戛然而止 貨基被貼非投資品種

原標題：余額寶等高收益戛然而止 貨基被貼非投資品種

中國最大貨幣基金—天弘增利寶貨幣基金(余額寶)的規(guī)模快速增長的步伐在今年三季度戛然而止。

10月24日，天弘增利寶貨幣基金披露的三季度報告顯示，截至三季度末該基金的規(guī)模為5349億元，相比上季度5741億元規(guī)模，三季度凈流出392億元，這是余額寶成立以來規(guī)模首次出現(xiàn)下降，降幅近7%。

在規(guī)模出現(xiàn)下降的背后，是貨基收益的全面下降：截至10月24日，今年以來貨基最高收益為4.7424%，遠遠低于債基和股基超過10%的平均收益。

“去年騰空出世的余額寶引發(fā)貨基投資熱潮，但利率的下行卻迫使貨基回歸現(xiàn)金管理工具的本質。從趨勢來看，利率下行趨勢將是一個中長期的過程，貨基也將一直帶上‘非投資品種’的標簽。”數(shù)米基金研究中心表示。

收益率逐季下降

在所有的貨幣基金中，幾乎都可以看到類似的比較—“流動性堪比活期存款，但是收益確實是活期存款的十幾倍”，而在去年高收益率時，貨幣基金的收益率甚至達到了一年定期存款的2倍，不過如今貨幣基金的收益率卻出現(xiàn)了明顯下滑。

以天弘增利寶為例，今年一季度、二季度和三季度，該基金的收益率分別為1.4663%、1.194%和1.0358%。

由于收益率的下降，也使得余額寶的規(guī)模連續(xù)4個季度快速增長后，在第5個季度出現(xiàn)下滑。截至9月30日，余額寶用戶數(shù)達1.49億，平均每9位中國人中即有1位“寶粉”，單季度增加2500萬戶，增幅達到20%，但規(guī)模卻出現(xiàn)了7%左右的下滑。

其實，余額寶只是貨幣基金收益逐季下降的一個縮影。choice資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，今年以來貨幣基金最高的收益低于5%，而股票型基金和債券型基金賺錢效應產(chǎn)生，今年以來的平均收益在10%左右。

實際上，作為現(xiàn)金管理工具，貨基的低收益率和市場資金的低利率緊密相關，并且市場預期流動性將會進一步寬松。

10月14日，央行在公開市場進行了200億元14天期正回購操作，中標利率3.4%，較上次下調10個基點，創(chuàng)三年半以來最低。這是央行三季度以來第二次，也是年內第三次下調正回購利率。

此前兩次分別是，9月18日央行曾主導14天期正回購利率下調20個基點，至3.5%；7月31日，14天期正回購以中標利率下調10個基點的方式重啟后，央行于8月27日宣布定向降息。

數(shù)米基金表示，央行正在通過連續(xù)下調正回購利率，實現(xiàn)引導銀行成本和全社會資金利率下行目的，同時，也體現(xiàn)出央行在經(jīng)濟下行過程中有意維持中性偏松的貨幣環(huán)境的意圖，有助于緩解融資難、融資貴的問題。

而由于貸款利率早已放開，目前回購利率正逐漸成為央行新的基準利率，所以實質上的降息周期已經(jīng)開始，只不過較為隱晦罷了，寬松的利率環(huán)境導致了貨幣基金收益的持續(xù)下降。

“去年互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金已誕生，遭遇了市場資金緊缺，利率高企的局面，因此這些貨幣基金的收益率具有顯著的吸引力，但這并非常態(tài)；對于普通投資者而言，在享受了去年的高收益之后，心里對貨幣基金的預期已經(jīng)不一樣了，在貨幣基金收益下滑之后，會尋找更高收益的產(chǎn)品。”某基金經(jīng)理告訴時代周報記者。

公開資料顯示，目前市場上已經(jīng)推出了眾多票據(jù)理財產(chǎn)品，主要包括，招財寶(淘寶)、金銀貓、票據(jù)寶、零錢寶(蘇寧易購)等，另外也包括發(fā)行小票通的平安銀行，發(fā)行電商E票通的民生銀行等傳統(tǒng)銀行。

由于票據(jù)理財?shù)氖找媛势毡檩^高，因此也受到了投資者的追捧，數(shù)據(jù)顯示，大部分理財產(chǎn)品的收益率均在5%-7%之間，收益率最高的是蘇寧易購的零錢包，可達8.8%，相比寶類貨基逼近4%收益率，優(yōu)勢更為明顯。