美元對日元攻破7年高位

日元或長期下行

近期，氣貫長虹、力壓群雄的美元毫不介意上升的勢頭，加之日本央行上周擴大QQE（量化和質化寬松）、歐洲央行寬松的效力和態度都曖昧不清，美元/日元直線上升。截至記者發稿前，美元/日元為114.62，當日一度刷新7年歷史高位至115.24。

過去六個月中，日元相對于美元相繼貶值近10%，而相對人民幣更是貶值近12%。自2012年末以來，人民幣對日元已經累計升值近1/3。2013年初以來，人民幣累計升值超過15%。

法國興業銀行周三表示，美元/日元脫離前日的盤整位置并向115的關鍵價位靠近，如果該點位得以突破，那么匯價下一目標位將會是120。

法國巴黎銀行（BNP PARIBAS）預計2014年末美元對日元目標價為112；2015年第一季度目標價為115；2015年末則將觸及124。

自2012年“安倍經濟學”（Abenomics）問世以來，日元整體呈現下跌趨勢。2012年年初至今，美元對日元上漲約47%，而人民幣對日元漲幅更是超過50%。上周五（10月31日），日本央行意外再次加大QQE力度，擴大貨幣基礎增幅目標至80萬億日元，預期是維持貨幣基礎年增幅60萬億～70萬億日元的計劃不變。

日本央行行長黑田東彥稱，日本央行擴大寬松規模以確保實現通脹目標。如有需要，日本央行將毫不猶豫地再次采取行動，此舉將加速日元貶值。更有言論稱，在美國退出QE之際，日本搶占先機發動了新一輪的貨幣戰爭。

加息升溫助漲美元

盡管近期“全球貿易戰”的聲潮涌動，但美元的強勁走勢或不為所動。 “雖然各國為保出口，都希望匯率不要持續走高，但美國經濟最強，強美元更有國內消費的動力支持，且美元走強尚在美聯儲的承受范圍之內，美元指數不突破90估計是不會受到政策干預的。”全球宏觀基金投研總監郭濤對《第一財經日報》記者表示。截至記者發稿前，美元指數報87.43，年內漲幅已超10%。

此外，共和黨大獲全勝也使美聯儲貨幣政策承壓，加息會否因此提速也備受關注，這又是美元指數的一大支撐力。長年來，共和黨對美聯儲高達4.5萬億美元的資產負債表規模頗有微詞，如今美聯儲或將面臨更多的縮表壓力，外界猜測美聯儲是否會將加息時點前移。

10月末，美聯儲結束了長達六年的量化寬松，不過其在政策聲明中表示，仍維持超低利率“相當長一段時間”。此外，美聯儲主席耶倫一度表示，“美聯儲將資產負債表規模恢復至歷史水平可能要十年。”

然而，共和黨對耶倫的觀點“不敢茍同”。眾議院金融服務委員會主席Jeb Hensarling（共和黨人）在一份聲明中稱：“在時間和金錢上，QE停留的時間多了好幾年，也多了幾萬億美元。寬松的貨幣政策在金融危機之前吹起了房地產泡沫，而實施了6年的QE可能又吹起了另外一個泡沫。” 可見，共和黨人對于縮表一事已顯得缺乏耐心。