調(diào)整進(jìn)入后期 白馬股吸引力重現(xiàn)？

原標(biāo)題;調(diào)整進(jìn)入后期白馬股吸引力重現(xiàn)？

臨近年底，新興行業(yè)的炒作似乎越來(lái)越乏力，包括券商、基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)開(kāi)始重新看好白馬股的投資機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)對(duì)于白馬股并沒(méi)有非常明確的定義。廣發(fā)證券跟蹤統(tǒng)計(jì)了基金重倉(cāng)的14只白馬股（價(jià)值成長(zhǎng)股）的情況，分別是上海家化（600315.SH）、云南白藥（000538.SZ）、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、片仔癀（600436.SH）、長(zhǎng)春高新（000661.SZ）、長(zhǎng)城汽車（601633.SH）、康得新（002450.SZ）、海康威視（002415.SZ）、大華股份（002236.SZ）、歌爾聲學(xué)（002241.SZ）、杰瑞股份（002353.SZ）、伊利股份（600887.SH）、光明乳業(yè)（600597.SH）、格力電器（000651.SZ）。

這14家公司2012~2013年的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)表現(xiàn)出色，從而受到基金青睞，成為多家基金的重倉(cāng)股，股價(jià)表現(xiàn)也相當(dāng)不錯(cuò)。但到了2014年，這些白馬股紛紛“隕落”，14只白馬股中只有恒瑞醫(yī)藥在今年以來(lái)股價(jià)正增長(zhǎng)，其他個(gè)股都出現(xiàn)下跌，平均跌幅為13.09%。

到11月6日，跌幅最大的大華股份，下跌了39.6%，其次杰瑞股份的跌幅為33.84%，光明乳業(yè)的跌幅為30.17%。

這些白馬股股價(jià)下跌的主要原因就在于從今年一季度開(kāi)始，業(yè)績(jī)?cè)鏊倨毡槌霈F(xiàn)了回落。前三季度的單季凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為45.37%、18.9%和14.57%，增長(zhǎng)勢(shì)頭大為減緩。

而在連續(xù)多月下跌之后，白馬股能否迎來(lái)一波反彈行情？

據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》（微信：caishang02）了解，白馬股越來(lái)越受到機(jī)構(gòu)的關(guān)注。如興全社會(huì)責(zé)任基金在三季報(bào)中稱，隨著年底的臨近，市場(chǎng)的風(fēng)格會(huì)更偏向于真正的成長(zhǎng)與價(jià)值，主流白馬股的調(diào)整將進(jìn)入后期，成長(zhǎng)空間仍然較大，成長(zhǎng)模式與邏輯沒(méi)有遭遇挑戰(zhàn)的白馬股已經(jīng)逐漸接近或探明底部，可以在態(tài)度上逐漸積極起來(lái)，相信隨著這些公司的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，市場(chǎng)會(huì)給予其合理的價(jià)值回歸。

申銀萬(wàn)國(guó)在發(fā)布的研究報(bào)告中稱，經(jīng)過(guò)近一年的調(diào)整之后，具備較高天花板以及增速的一線白馬股的估值吸引力開(kāi)始逐步浮現(xiàn)，估值切換下有望帶來(lái)較好的投資收益表現(xiàn)，四季度建議開(kāi)始逐步配置。

從三季報(bào)來(lái)看，有些白馬股的業(yè)績(jī)?cè)鏊匍_(kāi)始有所好轉(zhuǎn)。如恒瑞醫(yī)藥今年三季度的凈利潤(rùn)同比增速較之二季度上升了4.5個(gè)百分點(diǎn)；歌爾聲學(xué)上升了7.69個(gè)百分點(diǎn)；長(zhǎng)春高新上升了7.82個(gè)百分點(diǎn)。