國際金價持續下跌至四年新低 “央媽”出手囤金

原標題：國際金價持續下跌至四年新低 各國央行出手囤金

今年下半年以來，國際金價持續下挫，目前已跌至四年新低。去年刷新購金記錄的中國大媽，并未再度瘋狂抄底，而是捂金待漲。

當前，在美元升值背景下，被稱為“烏鴉嘴”的國際投行幾乎一致看空黃金市場，狂呼國際金價“沒有底線”。而背后，印度、美國等國“大媽”卻步“中國大媽”后塵瘋狂吸金，俄羅斯、哈薩克斯坦等國“央媽”也大肆進行囤金。如今，已經跌破國際平均成本的金價，真的沒有底線了嗎？即將進行的瑞士“黃金公投”能拯救金價嗎？

“大媽”捂金待漲

盯著天天漲的A股，宇文玲卻只能守著家里的五根金條。在北京剛剛工作兩年的宇文玲，在去年金價暴跌時把十幾萬元儲蓄全用在了投資金條上。

回想起來，宇文玲告訴中國證券報記者，去年4月份金價甫一暴跌，就陪著長輩去菜百買金銀首飾，當時長輩們也非常支持，說“金價漲了這么多年，好不容易下跌有機會”，在金店服務員的分析指導下，一口氣買下了五根100克投資金條。

“之前也沒了解過黃金市場，只是覺得很劃算，然后想著金價很快就會漲起來。”宇文玲說，投資黃金前自己也買一些銀行理財產品，收益不高但也比較穩定， 去年買金條的時候，還覺得是撿了便宜，但計算下來，投資金條已經虧了差不多30%，現在賣也不是，只能拿著捂著等金價漲起來。

宇文玲說，現在來看，其實買點金銀首飾是很劃算的，把錢都拿去投資金條有點盲目。

王雨軒是宇文玲的同事，也和宇文玲有同樣購金經歷。王雨軒告訴本報記者，自己起先投資銀行“賬戶金”（也稱紙黃金），但由于其交易成本過高最終選擇在金價大跌時購入數根投資金條，但現在發現實物黃金投資也有弊端，不可以雙向交易，即只能做多而不能做空。

稀有的黃金以良好的流通功能和避險屬性備受“大媽”歡迎。2012年之前的十年，是黃金的“黃金十年”，國際金價一路狂飆至每盎司2000美元附近，以至于人們習慣認為黃金“只漲不跌”。

通常在黃金價格下滑時，“愛撿便宜”的中國買家會蜂擁而入，從而令金價止住跌勢。2013年上半年，國際金價一反常態暴跌近27%，中國大媽出手搶購黃金，完勝華爾街資本大鱷一戰成名，《華爾街日報(博客,微博)》甚至專門為此創造了“dama”一詞。

不過，情況現在有所不同。目前市場的下滑使得黃金比兩年前的價格下跌了超過三分之一，11月6日最低跌至每盎司1130.4美元。此前，紐交所交易員MarkOtto發布微博，調侃中國大媽稱：“黃金遭遇重創，大媽去哪里呢了？她們一定是去買別的東西了。”

據中國黃金協會最新數據顯示，2014年前三季度中國黃金消費量754.82噸，與去年同期相比，消費量減少205.76噸，同比下降21.42%。 其中黃金首飾用金581.38噸，同比增長0.45%；金條用金119.42噸，同比下降62.58%。這也意味著，隨著金價下跌，金銀首飾“剛性需求” 仍有增長，而黃金“投資需求”受到金價暴跌抑制。

另外，不同尋常的是，作為世界上最大的實物黃金交易平臺，上海黃金交易所的黃金價格對比全球基準價格，溢價已經變為折價，這凸顯中國對實物金需求疲軟——由于中國所有的實物黃金交易都會經過該交易所，因此可視為反映中國投資需求的可靠指標。

“央媽”出手囤金

在中國大媽們顧慮重重之際，印度大媽和俄羅斯、哈薩克斯坦“央媽”開始出手。

世界黃金協會遠東區投資總監董事劉中光告訴本報記者，印度市場在第三季度金飾需求達183公噸，增幅為60%，去年三季度印度金飾需求表現極為疲軟，因為印度出臺了限制黃金進口的相關政策。

據世界黃金協會（WGC）公布的數據顯示，今年俄羅斯購買黃金115噸，其中第二和第三季度合計購買了109噸，超過了此前兩年全年的購買量。第三季度的購買量（55噸）更是占全球央行凈購買總量的59%。

與此同時，各國央行也在紛紛增加黃金儲備。雖然各國央行在2014年第三季度共買入92.8噸黃金，同比下降9%，但這是全球央行連續第15個季度成為黃金的凈買家。在過去的7個季度中，其中6個季度央行需求量達到100噸左右，這是自2010年以來非常顯著的增長。

“背后的原因有各國央行繼續推進減持美元的多元化資產儲備，以及持續地緣政治危機。”劉中光說，央行依然是黃金的重要購買者，在諸多經濟與地緣政治創傷依然未愈的情況下，各國央行再度向黃金尋求庇護及分散儲備配置。

業內專家則指出，全球央行購買黃金的舉動，主要是為了應對全球持續寬松下的貨幣貶值和資本外流可能造成對本國市場的沖擊，并非是看好黃金后市的價格。 而在黃金價格持續下跌之際，央行購買黃金的行為只能視為未來國際外匯儲備多元化而進行的正常行為，但央行購金行為并不能刺激機構和居民投資者的投資需求， 因在美元實際利率未來逐步上升和低通脹下，持有黃金的機會成本很高。

對此，新華財富首席研究員關威表示，全球央行持續購金期間，黃金市場既經歷了牛市階段，也遭遇了熊市，與金融機構和個人投資者相比，各國央行對于黃金價格的敏感度不高，在調整黃金儲備時，更多是從政治、外匯儲備結構、資金安全等長期因素考慮，而非通過價格波動博取利潤。