深陷放貸“尷尬” 銀行資金“曲線”入市

認(rèn)購(gòu)踴躍資金借道私募布局

“春江水暖鴨先知”。作為嗅覺最靈敏的投資機(jī)構(gòu)，私募基金也已感到資金的豐沛，并開始布局。

創(chuàng)勢(shì)翔11月17日發(fā)行的一只新品，開始10分鐘就賣出2.4億元。此前德傳醫(yī)療基金開放申贖，一天凈流入資金超過(guò)2億元。一家今年3月成立的私募機(jī)構(gòu)目前產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)超過(guò)10億元。據(jù)介紹，近期在銀行和券商發(fā)行的私募產(chǎn)品一天銷售上億并不鮮見。此外，券商等機(jī)構(gòu)產(chǎn)品發(fā)行也開始火爆，興證資管旗下兩款集合理財(cái)產(chǎn)品近7億元的規(guī)模五天售完。

上海呈瑞投資相關(guān)人士介紹，從今年9月份開始，他們公司陽(yáng)光私募產(chǎn)品主動(dòng)性申購(gòu)的規(guī)模就開始擴(kuò)大。呈瑞投資一度憑借私募投資收益排行冠軍的產(chǎn)品呈瑞1期而被外界熟知。去年6月份，呈瑞投資經(jīng)歷股權(quán)變更和投研團(tuán)隊(duì)重建，今年4月獲得私募基金管理人登記證書。目前正在運(yùn)作7只陽(yáng)光私募產(chǎn)品。

呈瑞投資分析，牛市需要有兩個(gè)大的因素來(lái)推動(dòng)：人氣和資金。人氣來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)、估值和公司業(yè)績(jī)，資金包括存量和增量資金。目前牛市需要的低估值、增量資金等條件已具備，如果上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僖姷谆厣瑢?huì)是一個(gè)積極的信號(hào)。

尤其是增量資金方面，首先是券商融資規(guī)模已經(jīng)從年初的3000多億大幅增長(zhǎng)到目前的7000多億元。其次，從居民資產(chǎn)配置角度而言，樓市的吸引力已經(jīng)大幅下降。股市的投資價(jià)值則隨之顯現(xiàn)。從投資者的情緒也能看出股市對(duì)資金的吸引力在增加。

呈瑞投資的投資經(jīng)理?xiàng)铑愑斫榻B，呈瑞會(huì)把新產(chǎn)品的發(fā)展重點(diǎn)放在新三板上。據(jù)介紹，呈瑞投資目前已發(fā)行新三板投資基金試點(diǎn)產(chǎn)品，募集金額3000萬(wàn)元左右，并已完成對(duì)項(xiàng)目公司的投資。接下來(lái)，將正式募集新三板1期，現(xiàn)已在產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段，規(guī)模預(yù)計(jì)在6000萬(wàn)元到1億元。“資金認(rèn)購(gòu)非常踴躍。”楊類禹介紹說(shuō)。

據(jù)私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，10月份新發(fā)行的私募基金產(chǎn)品達(dá)293只，其中有228只是結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品。而這類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)資金很多都是來(lái)自銀行的理財(cái)資金或者是財(cái)富管理中心高凈值客戶的資金。

中國(guó)投保基金最新數(shù)據(jù)顯示，11月10日至14日一周內(nèi)，證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬增加額為2804億元，減少額為2490億元，凈變動(dòng)額314億元，較前一周凈流入再度增加。自今年10月份以來(lái)，除了因打新資金流出的一周外，證券市場(chǎng)保證金周變動(dòng)全部呈現(xiàn)凈流入。

中國(guó)結(jié)算11月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月10日至14日，滬深兩市新增A股開戶數(shù)為24.3萬(wàn)戶，較前一周上升3.27%，連續(xù)三周環(huán)比上升，這一數(shù)據(jù)也創(chuàng)下近兩年半以來(lái)的新高。這表明，目前場(chǎng)外資金入場(chǎng)意愿呈現(xiàn)出較好的連續(xù)性和平穩(wěn)性，對(duì)A股市場(chǎng)而言有著積極意義。

實(shí)際上，近期A股的表現(xiàn)也反映了這一趨勢(shì)。下半年以來(lái)，滬市成交額已經(jīng)增長(zhǎng)到日均2000億元，而上半年日均成交不到1000億元，并在11月11日創(chuàng)出3313億元單日成交天量，這與新增資金的持續(xù)支持有著密切聯(lián)系。

券商營(yíng)業(yè)部反應(yīng)，從新增資金類別看，近期涌入的保證金來(lái)源呈現(xiàn)多樣化特征：房地產(chǎn)、打新資金沉淀、銀行理財(cái)?shù)龋汲蔀锳股資金重要的流入渠道。

國(guó)泰君安最新發(fā)布的2015年投資策略稱，A股投資正在擺脫存量資金博弈，進(jìn)入增量資金驅(qū)動(dòng)下“立體博弈”時(shí)代。