財政部官員喊話美日歐：防止全球貨幣競爭性貶值

原標題：財政部官員喊話美日歐：防止全球貨幣競爭性貶值

盡管美國經濟近來復蘇樂觀，但投資者對全球市場的擔憂并沒有消散。各國經濟走勢與貨幣政策的分化也日趨明顯。

在11月19日“2014鳳凰財經峰會”上，中國財政部副部長朱光耀表示，發達經濟體貨幣政策出現分化值得高度關注。各國的匯率政策只能針對本國經濟的具體需求，要防止貨幣的競爭性貶值。

貨幣政策大分化推高風險

朱光耀所稱“貨幣政策分化”是指：美聯儲已經退出量化寬松的貨幣政策，并可能于明年初啟動利率正常化進程；今年歐洲經濟增長可能只有0.8%，特別是通貨緊縮的壓力，歐央行可能推出新的量化寬松的政策；由于二三季度經濟連續衰退，日本宣布推遲實施消費稅第二期的增長目標一年半，安倍經濟學面臨嚴重挑戰，同時，日本還將繼續實施超寬松的量化寬松貨幣政策。

面對美聯儲的“退”與歐央行的反其道而行，再加上“安倍經濟學”如今陷入的窘境，全球經濟復蘇的節奏不一。此前，摩根大通亞太監管戰略主管、國際貨幣基金組織（IMF）原亞太部門主管辛格（Anoop Singh）在接受《第一財經日報》記者采訪時提到，從世界范圍來看，美聯儲退出QE后，資本流動的潛在影響尚難以判斷，因為有些經濟體還在實行量化寬松政策，比如日本以及歐央行。因此，在其看來，全球經濟復蘇正處于不均衡的階段。

朱光耀表示，歷史經驗表明，一旦美聯儲啟動利率正常化進程，就絕不只是一次增加25個基點，而是一個連續的過程。在這種情況下，美聯儲的貨幣政策對美國經濟、中國經濟、全球經濟的影響值得高度關注。

貨幣競爭性貶值全球上演

朱光耀稱，發達經濟體貨幣政策出現分化，就更需要各國貫徹二十國集團（G20）的共識，即匯率政策只針對本國經濟的具體需求，要防止貨幣的競爭性貶值。

所謂貨幣的競爭性貶值是指各國政府通過使自己國家貨幣貶值的方式來促進商品的出口。自2012年以來，為擺脫此前的歐債危機及其外溢影響，美日歐等國家和地區都采取量化寬松政策，向市場增發貨幣量，試圖以此刺激經濟，一場競爭性貨幣貶值競賽在全球上演。

2013年，韓國、新西蘭、英國等國家的領導人和央行行長也相繼表示要采取積極干預措施，通過釋放流動性，抑制本幣升值過快，提高本國產品出口競爭力。

今年7月以來，日元延續大幅貶值的趨勢，對該國出口的刺激作用終于在11月19日公布的10月貿易數據中有所體現。日本財務省的數據顯示，日本10月出口同比增長9.6%，遠高于市場預期的增長4.5%，創今年2月以來新高。

全球經濟治理改革需盡快兌現

其實，早在2009年各國領導人對貨幣競爭性貶值的態度就可見一斑。在當年八國集團峰會的聲明草案中，全球最大發達國家和新興市場國家的領導人達成一致，同意避免采取貶值本國貨幣的方式來促進出口，原因是這種方式會對其他國家的利益造成損害。但是，由于包括國際貨幣基金組織份額改革在內的全球經濟治理改革遲遲未見成效，全球范圍內的貨幣競爭性貶值的現象有增未減。

朱光耀表示，這使得今后G20的任務更加艱巨，需要協調各國宏觀經濟政策、金融政策，以及推進全球治理結構改革。例如，本屆G20峰會要求，美國要盡快兌現2010年國際貨幣基金組織份額改革和治理結構改革的規劃。

“國際貨幣基金組織份額改革，美國承擔著不可推卸的責任，這個時間拖得太長了，對美國自身的利益、對全球的經濟利益都有損害。”朱光耀說，所以本次G20峰會要求美國不再拖延國際貨幣基金組織改革方案的批準。并明確提出，如果到年底之后，國際貨幣基金組織2010年份額改革和治理結構改革方案仍然不能實現，國際貨幣基金組織就要提出各種建議可行的替代方案供G20來審查。

中國將于2016年主辦G20峰會。朱光耀表示，中國從今年12月開始就要參與到G20“三駕馬車”的工作中。承擔著推進全球宏觀經濟政策、金融政策、全球治理結構改革的重任，中國有信心把G20機制組織好、建設好、發展好，實現促進世界經濟強勁、可持續、平衡增長的政策承諾。