陸金所完成首輪融資 估值或達百億美元

原標題：陸金所完成首輪融資 估值或達百億美元

《第一財經日報》獲悉，上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司（下稱“陸金所”）已于近日完成首輪融資，估值或高達100億美元。但與業內其他同行不同，陸金所對此次融資諱莫如深，并表示不會對外披露交易細節，對于具體的融資金額、股東情況都不予置評。

據本報記者了解，此次陸金所引入風投由平安集團主導，整個過程高度保密，就連陸金所內部也僅有少數幾名高層了解具體情況。但可以肯定的是，此前傳言的國際投行摩根士丹利并非主要的投資者，其所占股份極少。

百億美元估值如何煉成？

作為平安集團布局互聯網金融的一記重拳，2011年9月陸金所應運而生。盡管含著金鑰匙出生，但在互聯網金融監管尚不明晰，行業格局還未成形的大環境下，當時陸金所的前景并沒有那么光明。

此前，陸金所董事長計葵生在接受《第一財經日報》記者專訪時就曾提到，在很長一段時間里，他都對陸金所的未來感到憂慮，尤其是政策的不確定性令他時常擔心第二天可能業務就會被叫停。

或許，當時的計葵生也不曾想過，短短三年時間，這家公司竟有高達100億美元的估值。但目前，對于這個估值，陸金所方面并沒有作出正面回應，僅表示不予置評。

本報記者向多名專注互聯網金融領域的PE、VC人士了解到，從陸金所目前的用戶數、交易額、知名度來看，這個估值略超預期，但鑒于國內互聯網金融的發展勢頭，這個估值也并不離譜。

那么，陸金所百億美元估值是如何煉成的？

以估值中最為重要的指標——交易規模為例，“2014年成交量突破100億和1000億”是2014年初計葵生給旗下兩大交易平臺網絡投融資平臺（Lufax）和金融資產交易服務平臺（Lfex）定下的年度目標。而據《第一財經日報》記者了解，陸金所今年完成這兩個目標已基本無懸念。以網絡投融資平臺為例，根據零壹財經統計的數據，2014年1～11月，該平臺僅“穩盈-安e”的交易規模就有約79.34億。

目前陸金所網絡投融資平臺上，除了“穩盈-安e”，普遍理解的P2P產品還有“安盈-票據”、“穩盈-安業”兩款；而另一個理財頻道則還有包括富盈人生、專享理財、珠江人壽三個產品線。如全部算在內，截至2014年11月，Lufax今年的交易額已經超過500億。

而Lfex部分，盡管上線時間較短，但增速驚人。該平臺劍指國內數百萬億元的“非標”市場。目前涉及的三大業務包括委托債權和營收賬款等金融資產交易，信托產品、信托計劃受益權、銀行理財等各種財富管理產品的流轉，各種金融機構進行資源整合。

某國際知名風投金融板塊負責人告訴《第一財經日報》記者，給互聯網金融平臺估值，交易規模肯定是最重要的指標之一。但陸金所的情況比較復雜，隨著Lfex平臺的上線，陸金所已經超越了P2P平臺的概念，朝著多元化的大交易平臺發展。

該人士認為，盡管目前Lfex的部分規模較大、增速較快，但對于投資者而言，陸金所更具價值的地方仍在網絡投融資平臺（Lufax），也就是對接普通大眾投資者的部分。

在該負責人看來，具體而言，Lufax部分更加看重交易量，這方面的估值指標可以參照剛剛上市的Lending Club，雖然這兩家P2P的業務模式不同，但同屬個人網絡借貸，概念類似。

“而金融資產交易部分的估值則可參見港交所等交易所，從盈利能力而言，這部分業務主要賺取服務費、咨詢費等，一旦規模做大盈利前景也不錯，但由于該業務屬通道業務，沒有Lufax的價值大。”他表示。

某VC合伙人告訴《第一財經日報》記者，互聯網金融的估值在于規模、流量，陸金所發展前景可期。而風險方面，由于有平安集團做后盾，市場和用戶都不太擔心，所以首輪估值里透支了很多未來的價值，哪怕再估高一點應該也會有人買賬。

互聯網金融概念持續升溫

2014年，P2P當之無愧地成為了最“吸金”和“吸睛”的行業，這一年不管是完成融資的機構數量，還是獲得投資的規模都一再創下新高。而年末，陸金所完成首輪融資，獲得百億美元估值的消息無疑再為行業加了一把“火”。

據零壹財經統計，截至目前，今年已有至少27家P2P借貸平臺宣布完成A輪或B輪融資。盡管絕大多數平臺并未披露確切的數字，但從公布的信息來看，融資規模從千萬元人民幣到上億美元不等。

某P2P網貸平臺CEO告訴《第一財經日報》記者，今年以來各方資本加速對P2P網貸平臺的“跑馬圈地”，首先在于P2P是互聯網金融熱潮中發展較快的行業；其次行業監管已經有所明確，也更利于資本找到自己看好的商業模式。

值得注意的是，除了專業風投，今年包括傳統金融機構、國有企業、地方政府、上市公司等也開始通過直接設立、投資入股或業務合作等不同方式介入到P2P借貸行業中。

零壹財經首席研究員李耀東認為，此次傳言摩根士丹利投資陸金所并給出這么高的估值，更重要的意義在于這類國際知名的專業投資機構對于中國互聯網金融以及P2P平臺的一種認可。

在他看來，明年，隨著整個P2P行業的發展和越來越多創業資本的參與，P2P借貸平臺的商業模式、用戶范圍、業務鏈條等開始逐步完善和壯大，野蠻生長的P2P行業或將迎來全新的發展格局。

而隨著Lending Club的成功上市，國內P2P機構邁向資本市場的預期再度升溫。這也是此次陸金所除了獲得高估值外，另一個點燃市場熱情的原因，外界普遍將此解讀為陸金所為上市鋪路。

此前，計葵生也對《第一財經日報》記者表示，互聯網金融對于平安集團而言很重要，但在整個大策略里，陸金所是一個開放的平臺，他們希望服務到平安的客戶，也可以服務到非平安的客戶。陸金所會越來越獨立于平安集團，未來也可能會獨立上市。

知情人士透露，在成立初期，平安集團對陸金所的期望就是三年內成為行業老大，關鍵是做大規模，暫時不要求盈利，只要做好風控且不要踩過監管紅線即可。考慮到目前陸金所還不太賺錢，上市估計要到2017年左右。