2015年股市：賣方眼中的包賺故事？

 排兵布陣各有千秋

觀多空對決，影響更多的或是資產配置；看行業精選，才最終決定投資走勢及收益。而在行業配置和個股推薦上，即便是齊齊看多的隊伍中也出現了較大分化。 

如何從券商報告中掘金，市場觀點也各執一詞。盡管策略打法不同，但基礎數據仍都取自券商策略報告的配置推薦。在上述20余家主流券商2015年策略報告中，行業及個股推薦的趨同性仍較明顯；國企改革主題和券商股受到8家券商報告重點推薦，保險股和高鐵概念緊隨其后，核能核電和環保板塊則各有5家券商強烈看好。從縱向的輪動性來看，環保、國企改革、券商股在去年就是策略報告行業推薦的前三，獲得超過8家券商的重點推薦。但去年曾受青睞的家電板塊、農業板塊、軌道交通等，2015年報告中則逐漸淡出配置方向名單。 

行業配置的趨同性，一定程度上來自于投資主線上的重疊。在2015年的策略報告中，移動互聯網改造的新型商業及消費模式、技術革命推動的高端制造業，當仁不讓地成為認同度最高的投資主線。如國泰君安、海通證券、申銀萬國、興業證券、招商證券都以此為主線布局了行業配置。該主線涉及的具體行業板塊，包括在線教育、在線醫療、智能家居、傳感器、軟件及通訊、工業自動化設備等。 

若按照排除法“避暑而棲”的操作原理尋股，2015年策略報告中也涌現了部分新方向和新趨勢。 

興業證券就將體育產業作為行業優選之一，并指出目前體育產業3200億元占GDP比重0.6%的水平，遠低于世界平均的2%，發展空間巨大。對于這一全新產業鏈條，興業首席策略分析師張憶東還指出，包括體育賽事、場館建設和體育媒體、體育用品生產銷售等，都可以通過高聯動性進一步輻射到餐飲、汽車、旅游周邊產業發展。同時推薦體育產業板塊的還有光大證券和申銀萬國。中信建投也在歲末最后一周發布研究報告，以深化體育管理體制改革為主線推薦了A股對應標的。

新題材的優勢是初期市場認可度極高。以雷曼光電為例，憑借與中超簽署的五年合作協議，該股躋身券商眼中“純正賽事運營股”之列。在歲末投資策略報告吹風體育板塊走熱之際，雷曼光電11月底起強勁上漲；僅在11月21日至12月18日的20個交易日里，就實現了94%的階段累計漲幅。雷曼光電也以349.69%的年漲幅，位列2014年A股漲幅榜十大牛股的第四名。而類似體育產業這種A股“新故事”，還包括2015年行業配置方向中出現的迪士尼概念股、工業4.0題材等新面孔。