深港通漸行漸近 “二八行情”有望強化

原標題：深港通漸行漸近“二八行情”有望強化

滬港通開閘數月之后，深港通也即將登場了。

1月5日，國務院總理李克強在深圳視察時提到：滬港通后應該有深港通。這一消息又給A股市場增加了一份樂觀情緒，全日上證指數和深證成指分別上漲3.58%和4.59%，部分估值較低的深證主板成份股領漲大盤，主要集中在估值較低的白酒、家電、地產等行業。

業內人士預計，深港通將會在2015年內開通，這將會進一步推進資本市場的國際化；而深股通標的股份，估計會以深圳主板市場成份股為主；這同時會使得市場“二八分化”行情加強，藍籌股有望繼續走強，中小板、創業板有進一步下滑的壓力。

“深港通”或年內推出？

在上海證券交易所2014年走出國際化的重要一步后，深圳證券交易所（下稱“深交所”）也不甘落后，深交所理事長吳利軍近日稱，2015年的重要部署之一，是穩步實施對外開放，著力推進深港合作，積極探索建設跨境平臺，服務支持“一帶一路”國家戰略，提高市場國際化水平。

對于深港通的推出時間，平安證券預計在2015年四季度。平安證券認為，深港通的推出或帶來深市股票估值的國際化，對中小板與創業板影響較大，深港兩地互為稀缺的資產將會受益，而高估值的品種可能會有負面沖擊。市場開放度的提升對內地資本市場的投資者結構與投資風格在邊際上會有較大影響，A股估值體系的國際化與證券研究的國際化將逐步加快。

投資人士溫天納對《第一財經日報》稱，預計深港通將會在未來一年內落實，且深股通投資標的需要維持與滬股通一致的篩選標準，以市值、指數及兩地掛牌為考慮，相信中小板創業板大多數企業不會在首批核準深港通名單中。不過在深港通開通的同時，港股通的部分為了避免重疊，將會推出新版本或擴容。

東方證券分析師唐子佩認為，深港通的后續跟進，更有利于A 股市場和H 股市場的連接。未來無論從是流動性、估值體系等各個角度考慮，都有利于兩市長期的發展。而且從標的上，也具有一定的互補性，擴大了A 股和H 股投資的可選擇范圍。

深港通開通后，國內市場與國際市場將深度融合，提升對外開放的層次和水平。目前，滬股通的股票范圍是上證180指數、上證380指數的成份股，以及兩地上市的A＋H股公司股票。不少業內人士認為，如果深港通仿照滬港通，深股通的試點初期選股范圍，會取自深證100指數、深證300指數成份股，以及兩地上市的A+H股票。

廣東煜融投資管理有限公司董事長吳國平稱，深港通將會繼續加速A股走向國際化；而在更遠的將來，在國內投資美國等市場也會成為可能。

或強化“二八行情”

1月5日的市場走勢中，深證指數成份股權重靠前的都領漲大盤，白酒、家電、安防、地產等板塊都有較好的表現，洋河股份、五糧液、格力電器、美的集團、萬科A等漲幅居前。昨日部分跟蹤深證100指數的分級杠桿基金也受到市場熱捧，其中廣發100B（150084）漲停，工銀100B，同輝100B等都有不少漲幅。

北京一家知名私募人士對《第一財經日報》稱，市場風格逆轉后，估計會持續相當長一段時間，中小盤股份短期內很難翻身，深港通的消息，會進一步刺激大盤藍籌股走強，小盤股繼續大跌，持有小盤股的投資者不要再抱期望。

吳國平認為，深港通對市場的格局會繼續產生一定影響，將加大海外的資金流入A股的效應，可能對深圳上市的個股帶來炒作的機會，繼續強化大盤藍籌股的行情，中小板創業板繼續受到壓力，“二八行情”將會繼續強化；而此前滬港通的成交，沒有預期中火爆，估計深港通也是類似。

數據顯示，同時在深交所和港交所上市的公司共計有17家。在這17家A+H上市公司中，目前A股較H股折價的主要有萬科A（000002.SZ，02202.HK）。一位港股私募人士認為，滬港通推出的時候，很多A股相對H股有折價；不過從深港兩地的情況來看，A股較H股折價的情況很少；目前內地投資者需要另外尋找其他低估標的，比如對家電、醫療、地產等行業而言，部分深圳上市的藍籌股估值都低于香港的同類企業，估計在深港通開通后都會受到海外投資者追捧。

深交所和深圳證券信息有限公司于2014年12月15日宣布，對深證成份指數、中小板指數、創業板指數、深證100指數等深證系列指數實施樣本股定期調整，將于2015 年1月的第一個交易日正式實施。從行業分布來看，信息技術、醫藥衛生、可選消費等相對新興產業占比進一步提高，傳統行業如能源、原材料等行業占比繼續下降。