養老金改革后的新機：個人養老保障業務曙光顯現

原標題：養老金改革后的新機：個人養老保障業務曙光顯現

在2014年跨入2015年的交界，養老金改革方案的落地成為市場最為關注的話題之一。而養老金改革帶來的影響方方面面，就商業保險方面的影響而言，改革騰挪的空間則給個人養老保障業務帶來曙光。

就產品和人群分層而言，個人養老保障業務需求分普通人群和高凈值人群兩個層面分析。產品形式上，除了最基本的養老儲蓄外，商業養老保險、養老信托和一些創新的養老產品亦值得關注。就不同人群對于養老保障的不同選擇而言，可以由公務員小白和私企老板劉總最近的兩個小故事來一探究竟。

公務員小白：“養老金并軌后的心聲”

小白，某一線城市公務員，年齡30，參加工作5年。作為養老金改革中受影響最大的人群中的一員，小白最近開始有了前所未有的焦慮。

“改革后我算了一筆賬，并軌前我每個月繳納養老金0元，到手工資是5000元，退休后每個月能領取的退休金是4500元；并軌后，每個月我要繳納400元的養老金和200元的職業年金，到手工資就是4400元，退休后領取的退休金包括四個部分分別是基本養老金1750元、個人賬戶養老金1036元、職業年金1554元還有并未確定的過渡性養老金，加起來總額是4340 。”

其實養老金并軌只是讓小白忽然產生了危機意識，小白最近閑暇時做的最多的事情就是咨詢保險中介，選擇一些能夠補充自己覺得基本養老保險不足以覆蓋的部分。

“我是缺乏安全感又顧家的巨蟹座，所以特別需要一種安全感，我的目標是覆蓋養老保障需求的30%左右。”小白笑言。在小白的案頭，陳列著各種保險產品的宣傳單頁，但他說眼花繚亂確實很難選擇。

小白只是缺乏養老保障需求的無數人中的很普通的一員，養老金改革對于企業年金和補充型商業養老保險帶來的空間毋庸置疑，而在養老金改革中市場亦紛紛看好養老制度改革過程中為商業保險市場騰挪的空間。

數據來看，2014年3季度我國企業年金規模7092億，參與人數2210萬，企業年金的企業數量72171個。2013年底我國城鎮基本養老保險參與人數3.22億，基金總收入22680億，支出18470億，累計結余28269億。而商業養老保險的空間也可大致估算。

對于商業養老保險的優勢則可由網絡一個段子來感受下，“有這樣一款保險產品：交費三十年，年年交費上漲，身故不退本金，不給保額，只給喪葬費和兩個月的工資，生存金必須從退休后開始領取，中途不能領取，不能退保，不能貸款，不給合同。”

從嚴格定義來看，商業養老保險是以獲得養老金為主要目的的長期人身險，是年金保險的一種特殊形式，又稱為退休金保險，是社會養老保險的補充。商業性養老保險的被保險人，在交納了一定的保險費以后，就可以從一定的年齡開始領取養老金。

把小白案頭的宣傳單頁分分類，大致可以看到目前市面上的商業養老保險產品，主要可以分為傳統型、兩全型、投連型和萬能型等四種，此外還有復合型產品和一些創新形式的產品。不過目前市場上很多保險產品都是創新型的，多以計劃命名。

傳統養老險的預定利率是確定的，而兩全型養老險則有一個保底利率，有投資收益的可能。傳統型養老險的賣點在于回報固定風險低，但固定利率很難抵御通脹的影響。最為適合強制型儲蓄的人群。兩全型產品一般兼具保障和分紅功能，對抵御通貨膨脹比傳統型效果更好，萬能型產品一般有保底收益，適合長期投資,一般要在5年以上才能看到投資收益。

工薪族比較適合選擇的一般是傳統型和兩全性，相對保費較低。以一款市場上常見的復合型產品條款為例，該養老保險產品以每三年定期返還、分紅理財兼顧保障養老為主要功能，0-55歲投保，年金的領取可以自由選擇每三年按照保額的12%領取終身，也可以自由選擇在60歲一次性領取保額的180%作為養老金。

私企老板劉總：高凈值人群選擇多種類組合的養老保障

根據我國居民收入和財富分布情況表明，中高收入階層可以而且必須安排家庭養老資金。私企老板劉總說：“最近經常在新聞上看到養老保險并軌的消息，我也開始考慮家族資產的一個安排計劃，我傾向于多種產品的組合式。”

信誠人壽北京分公司營銷業務總監唐潔曾在接受記者采訪時表示，目前高凈值人群對于財富的管理關注度非常高，除了最為關注的資產如何管理外，對于房產、信貸與流動性服務、財富傳承與轉移、納稅管理、慈善規劃、子女教育、藝術品等多維度的問題都需要專業的解決方案。所以他們面對的更多的不是由產品定需求，而是由需求來組合產品。

在傳統型產品的大致分類中，投連型和萬能型產品更適于風險承受能力較強的高收入人群，保額可自由確定，另外組合類、跨界型的產品關注度更高，其目的主要包括資產的傳承、隔離風險、避稅等等。

除一些基本的養老保險外，養老信托也是家庭養老資金管理的重要方式，在養老信托中，生命周期型養老理財信托、生命周期型養老理財信托及養老消費型信托等等操作模式亦被借鑒。

中信證券的一份研究報告曾顯示，高凈值人群對財富增長的需求較強，風險收益預期較為合理，在財富管理領域最為關注的是資產管理與投資服務。而為了抓住人口老齡化所帶來的機遇，基金、銀行、信托等眾多金融機構紛紛推出個人養老金融產品，瞄準“養老金融”市場。而在紛繁復雜的產品類型中，私企老板劉總最青睞于一些組合型的創新產品。

以一款保險金信托產品為例，產品的本質仍是一款保險產品，其中和信托的合作上主要在于資金運作管理上可信托化管理來分配保險金，由信托公司根據委托協議作為保險合同中的保險金的受益人，即保險金信托的受托人，當保險金進入信托基金后，信托公司進行管理和分配。

另據一位業內人士分析，和家族信托相比，上述保險金信托的作用更多的還是保險的杠桿作用，保險金信托的門檻比家族信托低，以每年幾十萬的保費撬動800萬甚至更高的保額。此外，和動輒幾千萬的家族信托相比，購買保險產品并選擇保險金信托，只需要每年繳納一定金額的保險費，不會一次性占用投保人大筆現金資產，同時還能提供高比例現金價值的保單貸款。