2014年超60人因內幕交易被證監會處罰

■ 分析

普通投資者仍面臨維權難

內幕交易損害公司和股民利益；民事賠償尚缺乏司法解釋

“對上市公司來說，內幕交易可謂‘有百害而無一利’。”一位上市公司董秘說。

早在2012年，證監會就表示，重大資產重組審核將與內幕交易掛鉤。近來北人股份、辰州礦業等多家公司的遭遇表明，如果重組進程發生內幕交易的事件，證監會就將暫停審核。

“重組剛啟動時，知道的人越少越好。”上述董秘介紹說，跟重組對手談判時，只有董事長、董秘和財務總監前往，“其他的董事都不會知情”。

“有的時候，甚至只有董秘去談。談到差不多的時候，再讓董事長見一下對方。”該董秘稱，公司也在內部制定了防范內幕交易的制度、給員工做相關的教育工作等。

該董秘還稱，一旦公司股票因重組事宜進行停牌，停牌后交易所就會對賬戶進行核實，查看是否存在異常交易。

一位多次參與上市公司資產并購的券商人士稱，中介機構介入重組后，首先會被要求簽訂《保密協議》。

“《保密協議》規定得很詳盡，比如要求不得將項目信息、交易對價等信息對內幕消息知情人以外的人員泄露。”該券商人士說，內幕消息知情人的名單也會登記在冊。

該人士稱，《保密協議》也規定了對社交工具的應用范圍，“可以允許內幕消息知情人通過QQ、微信和電話會議等交流項目信息”，“但比如發到微信朋友圈、傳到公網，是萬萬不允許的”。

“《保密協議》還規定，如果違約的話，要賠償由此造成的損失。”這位券商人士說。

“內幕交易也會給投資者帶來損失。”北京問天律師事務所主任張遠忠對新京報記者說。此前，張遠忠代理了股民訴黃光裕內幕交易民事賠償案。

張遠忠稱，內幕交易者提前獲知情況、買好股票，而有些股民則因為股價的異動作出了相反的判斷，由此會有損失產生。

當年，股民訴黃光裕內幕交易一案，以股民敗訴告終。張遠忠分析原因說，面對內幕交易，股民維權的最大難點在于“沒有相應的司法解釋”。

近日，供職于證監會稽查大隊的張鸝發表論文稱，雖然《證券法》規定，因內幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任，但缺乏具體的操作條款，即使是最新司法解釋也未涉及內幕交易民事賠償領域。

“還有一個難點，很多內情只有內幕交易者自己知道，股民舉證很困難。”張遠忠稱，“股民損失該如何計算”，也是制約股民向內幕交易者索賠的難題所在。

采寫/新京報記者 尹聰