養(yǎng)老金入市將鞏固“改革牛”

原標(biāo)題：養(yǎng)老金入市將鞏固“改革牛”

■包興安

作為國(guó)家隊(duì)資金的重要組成部分，養(yǎng)老金入市問(wèn)題頗受市場(chǎng)關(guān)注。3月10日，人力資源和社會(huì)保障部部長(zhǎng)尹蔚民在全國(guó)兩會(huì)記者會(huì)上表示，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)方案已經(jīng)形成了基本方案，有望于下半年報(bào)國(guó)務(wù)院審定。目前養(yǎng)老金除了現(xiàn)收現(xiàn)付之外，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余3.06萬(wàn)億元，這一部分資金可以拿來(lái)投資運(yùn)營(yíng)。

“對(duì)養(yǎng)老金投資股市持支持和歡迎態(tài)度。”證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍3月13日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)將積極配合有關(guān)部門(mén)完善相關(guān)制度，促進(jìn)養(yǎng)老金的專業(yè)化、市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提升資本市場(chǎng)投資價(jià)值，為養(yǎng)老金投資創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。  

一直以來(lái)，我國(guó)各地養(yǎng)老金結(jié)余資金都沉睡于銀行賬戶中，而近些年來(lái)由于CPI漲幅升高，銀行利率長(zhǎng)期偏低，導(dǎo)致養(yǎng)老金實(shí)際上處于虧損狀態(tài)。股市作為一個(gè)重要的投資場(chǎng)所，在規(guī)模和流動(dòng)性等方面的優(yōu)勢(shì)明顯，因此，為了尋求養(yǎng)老金的保值增值，股市應(yīng)當(dāng)是優(yōu)先考慮的投資渠道之一。

筆者認(rèn)為，養(yǎng)老金入市方案一旦獲得批準(zhǔn)將會(huì)大大刺激市場(chǎng)信心，并影響A股市場(chǎng)未來(lái)的投資結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)走勢(shì)，從而鞏固“改革牛”。

從全球范圍來(lái)看，養(yǎng)老金入市都能起到穩(wěn)定股市的作用。上世紀(jì)80年代，美國(guó)養(yǎng)老金入市，開(kāi)啟了美股一輪長(zhǎng)達(dá)10年的大牛市。在美國(guó)股市，養(yǎng)老金持倉(cāng)比例最高，自然賺得也最多。因此，美國(guó)普通民眾是牛市的最大受益者。

當(dāng)然，我國(guó)當(dāng)前股市發(fā)展尚不成熟，市場(chǎng)時(shí)常出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象，養(yǎng)老金是老百姓未來(lái)養(yǎng)老的“救命錢(qián)”，確保安全和收益是必要的前提條件。因此，為了讓養(yǎng)老金入市的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，在入市投資的過(guò)程中，首先要確保資金的安全性，這需要多管齊下筑牢養(yǎng)老金入市的風(fēng)險(xiǎn)防控墻。

筆者建議，一方面改革和完善資本市場(chǎng)體制機(jī)制，提高上市公司信息披露透明度，加大對(duì)內(nèi)幕交易等違法行為的打擊力度，鼓勵(lì)上市公司回饋股東，保護(hù)投資者權(quán)益；另一方面，要在養(yǎng)老金入市方案中對(duì)其投資方向、投資主體以及有關(guān)責(zé)任歸屬與追究等問(wèn)題作出明確規(guī)定，并嚴(yán)格執(zhí)行。如此，才有利于盡可能降低養(yǎng)老金入市的風(fēng)險(xiǎn)，在最大程度上實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值。