A股闊別七年又見4000點 估值是否只在“半山腰”？

原標題：A股闊別七年又見4000點 估值是否只在“半山腰”？

新華網上海4月8日電（記者 桑彤 潘清）繼2008年跌破4000點后，七年后新一輪牛市的沖關戰再度打響。站在4000點的十字路口，投資者既期待又擔憂，接下來會遭遇快速調整還是一騎絕塵往前沖？

在長江中游城市群發展規劃獲批、信貸資產證券化注冊制啟動的兩則利好消息帶動下，清明小長假后A股兩個交易日連創新高，8日滬指觸及4000點重要關口，兩市成交高達1．5萬億元。

在老股民不斷加倉的同時，新股民也在跑步入場。根據中登公司披露的數據顯示，繼前一周新增A股開戶數創出近八年新高后，上周環比再增近五成達到166．92萬戶。3月以來共有超400萬戶新增A股股民入市。

與此同時，不少資金借基金入場，基金銷售規模大幅走高，新基金銷售頻頻“被秒殺”。新增基金賬戶數83．58萬戶，創2007年10月份以來新高。

相對于“杠桿牛”，市場對于“改革牛”的預期，正在被越來越多的事實所印證。多數業內人士判斷，財政部下達1萬億元地方存量債務置換債券額度、 “一帶一路”框架性文件出臺、存款保險制度落地、樓市政策調整、信貸資產證券化實現注冊制……利好政策的密集發布，引發投資者強烈的入市意愿。

站在4000點的十字路口，投資者不禁發問：大盤將何去何從？新股發行節奏悄然加快，平衡供給會不會讓行情降溫？是繼續加倉還是且漲且珍惜？

根據滬深交易所數據顯示：當前4000點，A股市盈率27倍，滬指20倍，深指48倍；2007年4000點，A股市盈率約50倍，滬指約43倍，深指約53倍。從這一點上說，或許當前的大盤股估值只是站在了“半山腰”。

在興業證券分析師看來，近期政策組合拳利好不斷，信貸資產證券化注冊制落地屬“火上澆油”；而短期增量資金加速流入，A股賺錢效應明顯，大盤有望加速沖高。國金證券財富管理中心分析師黃岑棟也判斷，四月的市場仍有不少的機會，大盤仍有創新高的動力。

海通證券首席策略分析師荀玉根表示，本輪牛市是增量資金入市的趨勢行情，大類資產配置轉向股市是個中期維度，目前仍在演繹中。政策面向好提振市場情緒，賺錢效應本身又吸引資金入市，形成正向循環。

一顆紅心兩手準備，一些業內人士這樣建議。什么時候迎來調整，關鍵就看場外的做多資金動能什么時候能消耗完。目前整個市場都處于一種亢奮的狀態，在4000點之上還需多一分冷靜。

英大證券研究所所長李大霄提醒，目前已經有935只股票市盈率超過100倍，65只股票超過66倍，70只股票超過400倍，新增開戶數創歷史新高、融資額也接近2007年水平，成交金額巨量，風險已經大面積聚積。

尤其是，滬指此番重上4000點，以擴容壓力驟然增大為背景。數據顯示，4月7日至10日的交易周內，滬深股市共有131．63億股限售股解禁，創下了年內單周解禁規模的第二峰值。而在未來一周內，兩市又將迎來28只新股集中申購。機構預估凍結資金總量或高達3．7萬億元。或許A股在經歷了震蕩消化之后，中長期仍有上漲的空間和動力。