66家上市公司上半年炒股賺20億 平均每股盈利2元

案例4 深圳惠程

炒股致凈利增5135.22%

扣除炒股收益，虧損4042萬元，分析認(rèn)為其表現(xiàn)或與“德隆系”存在關(guān)聯(lián)

深圳惠程剛剛放出的“中考”成績單，令不少深耕主業(yè)的同行汗顏：憑借上半年的牛市行情和高超“股技”，公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)了5135%的驚人增幅。在證券投資“技能”給公司帶來的業(yè)績光環(huán)下，主業(yè)并不出色甚至成績不佳的深圳惠程，甚至吸引了社保基金的進(jìn)入和加倉。

盡管A股牛市已經(jīng)度過一波行情，但深圳惠程對于投資股市的熱情仍然高漲。在擅長資本游戲的“德隆系”操盤下，這家公司似乎要將“炒股大業(yè)”進(jìn)行到底。

主業(yè)滑坡投資扭虧

在最近公布的2015年中報里，深圳惠程的業(yè)績表現(xiàn)堪稱驚艷：報告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤為1.09億元，同比增幅高達(dá)5135.22%。 但仔細(xì)查看其收入構(gòu)成不難發(fā)現(xiàn)，這張漂亮成績單并非來源于主業(yè)的改善，而是得益于報告期內(nèi)的非經(jīng)常性損益，而“非經(jīng)常性損益”的主要構(gòu)成部分即是炒股。

數(shù)據(jù)顯示，如果扣除非經(jīng)常性損益，深圳惠程上半年凈利潤為虧損4042萬元，同比下滑幅度達(dá)到了驚人的27864.85%。原因是主營業(yè)務(wù)“中標(biāo)數(shù)量、中標(biāo)金額大幅下滑，行業(yè)用戶訂單同比下滑。”

對于業(yè)績數(shù)據(jù)逆襲的原因，公司在中報里解釋是因?yàn)?ldquo;公司通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、盤活虧損資產(chǎn)進(jìn)而回避了經(jīng)營風(fēng)險，同時加大創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展，實(shí)施產(chǎn)業(yè)投資并購基金。”事實(shí)上，從中報所體現(xiàn)的數(shù)據(jù)來看，“調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、盤活虧損資產(chǎn)”等舉措對于公司的業(yè)績貢獻(xiàn)，遠(yuǎn)不如投資尤其是“炒股”來得直接。

從虧損4042萬到盈利1.09億，靠的是這家公司管理層化腐朽為神奇的高超“股技”：中報顯示，報告期內(nèi)，公司所實(shí)現(xiàn)的投資收益為1.56億，其中證券投資收益就達(dá)到8459萬元。公司自稱“回避了證券市場回調(diào)和非理性下跌的風(fēng)險”。

炒股挽救的不光是深圳惠程的中報業(yè)績，三季報也已經(jīng)確定將跟著“沾光”。中報透露，預(yù)計2015年前三季度業(yè)績與去年同期相比扭虧為盈，約為1.0億至1.1億元；去年同期，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2097萬元。扭虧原因則同樣主要拜炒股所賜。

有投資者憂慮，主業(yè)衰退之下，公司靠炒股支撐業(yè)績的做法恐難為繼。但更多的投資者并不在乎錢從哪兒來，多數(shù)人持有的觀點(diǎn)是：“什么能賺錢，什么就是主業(yè)。”

德隆系舊部操盤，社保基金青睞

有分析認(rèn)為，深圳惠程在炒股、股權(quán)運(yùn)作等一系列行動上的“成熟”表現(xiàn)，與聲名赫赫的“德隆系”有著千絲萬縷的關(guān)聯(lián)。

公開信息顯示，2014年1月，紀(jì)曉文通過“全球招聘”，出任深圳惠程董事長，紀(jì)曉文簡歷顯示，其曾是山東九發(fā)食用菌股份有限公司的董事長兼總經(jīng)理，紀(jì)曉文本人及其背后的ST九發(fā)被認(rèn)為帶有濃重的“德隆系”色彩。此外，另一位新任總裁楊富年也被認(rèn)為屬德隆系舊部。二人在玩轉(zhuǎn)資本游戲方面可謂經(jīng)驗(yàn)豐富。

新任高管進(jìn)入之后，深圳惠程在金融產(chǎn)業(yè)方面屢有行動。包括以閑置資金進(jìn)行國債逆回購?fù)顿Y，以及以自有資金進(jìn)行理財產(chǎn)品投資等。不少看好深圳惠程的投資者相信，公司的“炒股”技能也或來自德隆系舊部“指點(diǎn)江山”。

在證券投資“技能”給公司帶來的業(yè)績光環(huán)下，主業(yè)并不出色甚至成績不佳的深圳惠程，甚至吸引了社保基金的進(jìn)入和加倉。中報顯示，截至6月30日，全國社保基金109組合持有公司750萬股，持股比例為0.99%；一季度時，該社保基金組合持有公司660萬股，持股比例為0.87%。

在最近一輪的A股牛市中嘗到甜頭后，深圳惠程的“股癮”似有加重的跡象：公司決定進(jìn)一步加碼股市，在中報里表示，將不排除把證券投資金額提高到6億元。而截至今年年中，公司賬面還有29.11萬元的股票余額，且全部為中簽新股。這意味著，對于深圳惠程來說，后續(xù)的“炒股大業(yè)”將戲碼不斷。

★ 炒股收益：13956萬元扣非凈利：1352萬元

案例5 蘭州黃河

中報“股”熱“酒”冷

中報顯示啤酒主業(yè)持續(xù)式微而炒股成績亮眼，但截至中報多只股票已現(xiàn)虧損

偏安于西北地區(qū)的蘭州黃河在資本市場上“小有名氣”，憑借的并非其啤酒主業(yè)，而是“最會炒股公司”的身份。7月底，蘭州黃河發(fā)布的2015年中報繼續(xù)了外界長期以來的看法：啤酒主業(yè)持續(xù)式微，而炒股成績分外亮眼。

不過，當(dāng)A股牛市逐漸降溫后，蘭州黃河的未來隱憂已經(jīng)在中報里有所顯露：截至中報披露日，持有股票賬面已現(xiàn)浮虧，炒股助補(bǔ)主業(yè)的“老路”前景難明。

扣除炒股上半年凈利潤同比降幅26.84%

作為第一個發(fā)布2015半年報的啤酒類上市公司，蘭州黃河的成績并沒有帶來太多期待和想象，此前就和“雅戈爾”“華貿(mào)股份”等公司一道被譽(yù)為“最會炒股上市公司”的蘭州黃河，此次交出的中報，與其說是一份代表上半年經(jīng)營水平的成績單，倒不如說是一份代表著炒股水平的測試報告。

7月25日，蘭州黃河披露了2015年中報。從數(shù)據(jù)上看，公司上半年業(yè)績“耀目”：實(shí)現(xiàn)凈利潤1.67億元，同比增幅高達(dá)1069.86%。但扣除了非經(jīng)常性損益后，公司實(shí)現(xiàn)凈利便立刻猛降至僅1351.58萬元，同比未升反降，降幅為26.84%。

中報里不難看出，公司“非經(jīng)常性損益”的一項重要來源為股票投資收益，“持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益”金額為接近1.4億元。

蘭州黃河在中報中承認(rèn)了主業(yè)的不景氣。“受諸多不利因素影響，公司主營業(yè)績下滑幅度較大，各項主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均沒有完成計劃。啤酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷量同比下降16.46%，收入下降11.10%，利潤下降28.44%。”與此同時，公司又為炒股的順利表示了慶幸：“得益于上半年資本市場如火如荼，公司短期投資收益大幅增長，在公司整體業(yè)績提升中貢獻(xiàn)份額較大，使凈資產(chǎn)、每股收益等指標(biāo)創(chuàng)公司有史以來最高。

“作為價值投資者，我更關(guān)心公司何時能重振主業(yè)”，一位投資者在論壇里表示，“但是現(xiàn)在的情況來看，公司似乎把技能都放在炒股上了，這就像學(xué)生嚴(yán)重偏科，而且偏的還是副科。

對于蘭州黃河來說，“股”熱“酒”冷的現(xiàn)象已非朝夕，2014年，蘭州黃河實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7790.23萬元，同比增長207.23%，這一業(yè)績?nèi)慷壥袌龅耐顿Y支撐。

炒股“神技”恐難持續(xù)

“巴菲特的投資公司，原來的主業(yè)也不是投資而是紡織業(yè)，搞投資沒錯，關(guān)鍵要看有沒有本事持續(xù)。”一位已經(jīng)出清蘭州黃河的投資者對公司下半年的投資行動不抱積極估計。理由是公司目前披露的上半年證券投資情況。

中報的“證券投資情況”明細(xì)顯示，截至2015年6月30日，蘭州黃河持有10家上市公司股票，其中8家公司股票為今年上半年新進(jìn)，中興通訊、萬華化學(xué)兩家則為增倉。報告期損益情況顯示，10只在持股票中，僅萬華化學(xué)、中國核電兩只股票略有盈利，其余8只股票一概為浮虧狀態(tài)。其中，虧損最多的股票為廣匯能源，虧損金額為2589萬元；其次為中興通訊，虧損額度為1130萬。

蘭州黃河在這些股票上投入的成本為4.23億元，截至6月30日，這些股票的賬面虧損總額達(dá)5769萬元。截至目前，這些股票如果都還沒有出掉，按照當(dāng)前各股的價格水平，對公司可能已經(jīng)構(gòu)成既定虧損。

雖然股市經(jīng)過前段時期連續(xù)大跌后，大盤出現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢，但在走過了A股最近一輪爆發(fā)期后，炒股顯得不再那么“一本萬利”了。對于“炒股小能手”蘭州黃河而言，三季報是否還會繼續(xù)中報的體面，不少投資者表示“不敢盲目樂觀”。