央行匯改吹風會十大要點 易綱稱要相信尊重敬畏順應市場

原標題：央行匯改吹風會十大要點 易綱稱要相信尊重敬畏順應市場

8月13日上午10:30，中國人民銀行舉行關于完善人民幣兌美元匯率中間價報價的吹風會。人民銀行副行長易綱、行長助理張曉慧出席，《第一財經日報》等媒體應邀參加并提問。以下要點據文字直播整理。

1.張曉慧：3%貶值壓力已釋放，偏差校正基本完成

一段時間以來，中間價與市場匯率偏離的幅度比較大，根據市場調查和分析師的普遍估計，偏差大約累積了3%左右。8月11日中間價基礎報價完善以來，人民幣經過兩天的調整，逐漸向市場化水平回歸，3%左右的累積貶值壓力得到一次性釋放，此前偏差校正應該說已經基本完成。

2.張曉慧：人民幣仍然是強勢貨幣，未來還會進入升值通道

今年前7個月，作為經常項目主體的貨物貿易順差高達3052億美元，這是決定外匯市場供求的最主要的基本面因素，也是支撐人民幣匯率走強的重要基礎。中國經濟在全球仍然是看好的，7月份主要經濟指標總體上延續了6月份企穩向好的態勢，經濟運行正在出現積極變化。同時，我國外匯儲備充裕，財政狀況良好，金融體系穩健，境外主體在貿易投資和資產配置方面對人民幣的需求正在逐步增加。這些基本面決定了從長期看，人民幣仍然是強勢貨幣，可以說當經濟中其他因素和困難積累起來的偏差得到校正后，從我國的經常項目狀況和堅持實施穩健的貨幣政策這一現實出發，未來人民幣還會進入升值通道。

3.易綱：利好人民幣信心和國際化

這對于人民幣的信心和人民幣進一步國際化是利好消息。一個僵化的、固定的匯率是不適合中國國情的，也是不可持續的。一個有彈性的匯率形成機制肯定會對經濟的長期發展更有利，因為一個有彈性的匯率是經濟發展的穩定器，也是國際收支的穩定器，它會逐步調整一些不平衡，使得整個經濟發展、國際收支處于均衡的狀態。它可以及時地做一些調整。比較有深度的市場人士認為，它對人民幣國際化的影響主要是正面的。大家習慣了過去非常穩定的匯率，這次調整也引起了一些波動，但是這些波動都在可以承受的范圍內，我想經過一個短暫的磨合期，就會恢復到一個正常的狀態。

4.易綱：定價形成機制其實很簡單

定價的形成機制其實很簡單，就是每天早晨在開盤以前由中間價的報價商報一個他們認為比較合適的中間價。這次改革后，報價的時候主要參考前一天的收盤價，同時要考慮外匯市場供求關系和這一夜歐美市場的變化。這樣報出一個中間價，這就使得中間價的報價和當天的開盤價和收盤價更加接近。我們有十幾家中間價報價商。報價商報價以后，就像跳水裁判打分一樣，我們去掉最高價和最低價，中間樣本剩下來的加權平均值就是我們每天公布的中間價。

5.易綱：所謂人民幣要貶值10%刺激出口完全是無稽之談

所謂人民幣要貶值10%，要刺激出口，還說這是官方意圖，完全是無稽之談。中國的經濟有一個非常好的基本面，貨物貿易出口還有3000多億美元的順差。去年、前年以至很長一段時間，中國實際有效匯率和名義有效匯率都是大幅升值的。我們也估計到了，有一些比如借著外債，沒有對沖，有一些比如說貿易上的融資沒有對沖。但是從目前就報價基礎調整而言，我想這種波動、變化是在一個有限的范圍內。

6.易綱：怎么知道匯率是不是接近均衡水平

我怎么知道它是不是接近均衡水平了呢，我要看國際收支，要看中國經濟增長這些基本面，同時也要看一攬子匯率，實際有效匯率和名義有效匯率。在這次機制變化以后，經過一個短暫的磨合期，匯率水平和我剛才說的這些基本面比較相符。

7.易綱：彈性匯率更利于讓資本流入流出更加平穩

關于資本流動，我想一個有彈性的匯率更有利于讓資本流入流出更加平穩。匯率要是固定不動的話，表面上是穩定的，但實際上它在積累矛盾和不均衡。有一個有彈性的、比較靈活的匯率機制，實際上是資本流入流出的穩定器，其實企業、居民、市場都很聰明，它是匯率的自動調節，大家的預期也是自動調節。

8.易綱：中國的資本流入流出是平衡的

總的看，中國的資本流入流出應當是平衡的。分析資本流出流入，標準方法是國際收支平衡表。現在資本的流入流出基本是正常的。有報道說，最近外匯儲備有下降，在過去一年里，外匯儲備從3.99萬億美元降到了3.65萬億美元，大數降了3000億美元，那這3000億美元是不是就是資本流出呢?我分析一下。主要有三大塊：第一塊，去年以來，我們境內居民和企業在境內銀行的美元存款大幅度增加。藏匯于民，這是一個好的現象。第二塊，最近國有企業、民營企業等各種企業走出去的步伐很大，對外投資力度很大，有些投資也用了一部分美元。第三塊，我們的外匯儲備是一個分散化的外匯儲備，有美元、有歐元，有日元，我們報告的是美元，但實際上歐元、日元兌美元貶值了以后，折成美元就少了一塊。總體而言，我觀察到的中國的國際收支，就是你所說的資本流動，應該是在一個正常范圍內的。

9.易綱：年內基本實現資本項開放有定力、有信心

中國資本項目開放逐步實現、有序實現，這是中國的既定方針。中國是不是還有希望在今年年底的時候實現資本項目的基本開放?我的回答是有信心的。中國資本項目可兌換的日程是依照中國自己定的日程表向前穩步推進的，不是說遇到一點波動或者說遇到一點外邊發生的事情就可以輕易改變的。這方面我們是有定力的，我們會按照自己定的日程表穩步有序地實現。

10.易綱：要相信、尊重、敬畏、順應市場

我們要加快外匯市場的發展，豐富外匯的產品，推動外匯市場的對外開放。這里面也包括延長交易時間，引入合格的境外主體，促進形成境內外一致的人民幣匯率。這些表述的核心是市場取向的改革。在這里我要強調，要相信市場，要尊重市場，甚至要敬畏市場，要順應市場。作為央行，作為一個監管者，我們要維護好市場的秩序，但我們要有這樣一個理念，要相信市場、尊重市場、敬畏市場、順應市場，這樣才能夠使市場在配置資源中起決定性作用。但同時我們也不要忘了，要更好地發揮政府的作用。