多只股票午市開盤突遭密集拋單 賣盤來自何方？

9月7日午后開盤，多只股票突然出現大賣單，導致其股價短時間跳水跌5%以上，成交量也同步激增。如張江高科、光電股份、中視傳媒、安琪酵母、日照港、大洋電機、泛海控股等。有市場人士分析，可能是某機構中午做出平倉決定，或與配資、融資等相關。

在A股急速下跌之下，兩融去杠桿化也在加速。上海一家大型券商營業部人士對《第一財經日報》表示，8月中旬市場相對穩定了，但在最近被平倉的人數增 加，雖然權重股在護盤，但中小盤股還在下跌，而融資融券持股大多是中小盤股，所以近期隨著中小盤股的大跌，被平倉人數也在增加。

市場在6月中旬遭遇巨震之后，兩融也開啟了去杠桿的步伐。之后的近三個月時間里，兩融余額從2.27萬億元的最高峰值驟降，本周一數據顯示已跌破萬億規模。兩融規模遭遇腰斬，同期上證指數跌逾40%。

根據滬深交易所在9月7日盤前公布的數據，節前最后交易日9月2日滬深兩市融資余額9622.6億元，是2014年12月18日以來首次跌破1萬億關口，同時，上證指數也跌至3100點附近，回到今年年初水平。

該券商營業部人士表示，兩融強制平倉在6月底到7月份最為慘烈，許多客戶除了償還負債，被平倉后還倒過來欠券商錢。

據了解，券商一般要求客戶按照1:1的融資額度買入股票，也就是是50萬元的凈資產，只能最多擁有100萬元的股票，總資產/總負債的比例即維持擔保比率，不能低于140%以下，否則將發出強制平倉通知，要求客戶增加資金擔保物或者買券還款等。

在發出強制平倉通知后，將有1-2個交易日緩沖，使客戶能及時維持擔保比率。“可能當天維持擔保比率在140%以上，但客戶倉位很重的話，過了一兩天之后，遇到暴跌的話，維持擔保比率可能就在100%以下了，強制平倉后客戶還會欠券商錢。”該人士稱。

對于兩融余額此次的“十二連跌”，招商證券在9月6日的投資報告中分析稱，短期市場的大幅波動已經暫時告一段落，過去一周權重極力護盤，上證綜指僅 小幅下挫。但是觀察兩融余額卻是一副場內資金“勝利大逃亡”的景象，兩融余額快速回落，已經回到2014年底的水平，而多個主要指數也已經回落到了同時期 的價格區間。

報告中指出，很多先知先覺的資金把握住了這一次出逃的機會，盡管9月后續仍然陸續有場外存量配資的清理壓力，但是主動殺跌的壓力已經提前釋放。