清理配資引爆“資金地雷”

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私募也將面臨清理

覆巢之下，難有完卵。從最初信托公司被券商單方面要求限期妥善處置相關(guān)賬戶和資產(chǎn)，到部分券商停止第三方軟件下單服務(wù)，再到記者最新獲悉的，通過信托公司接入券商的私募也將面臨被清理，新一輪配資“大清洗”波及范圍正在不斷蔓延，余震不斷。

14日晚間，東北一地方券商內(nèi)部人士對《第一財經(jīng)日報》記者透露，繼上周清理了傘形信托的外部接入之后，公司14日再次收到當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局口頭通知，要求清理通過信托接入券商的私募產(chǎn)品。

“目前暫時沒有正式文件，口頭傳達(dá)要求關(guān)閉，我們的理解是通過信托接入的，使用了我們外部信息服務(wù)的，具有非實名制情形或者存在配資戶都要被清理，而無關(guān)是單一還是傘形產(chǎn)品類型。”該人士稱，按照監(jiān)管層的這項要求，通過信托接入券商的私募產(chǎn)品將面臨平倉離場，但具體怎么操作執(zhí)行，公司還要跟當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局溝通。

“我們公司這塊客戶體量比較大，處理起來也有困難，還要研究。”這位券商人士稱。

券商清理第三方接口與場外配資的監(jiān)管高壓開始于7月。7月12日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》(證監(jiān)會公告[2015]19號)，明確要求券商對違反證券賬戶實名制、未經(jīng)許可從事證券業(yè)務(wù)的活動予以清理整頓的具體意見。

根據(jù)上述《意見》，目前越來越多的券商對第三方接口采取了雷厲風(fēng)行的“一刀切”模式，由此帶來部分陽光私募產(chǎn)品已被納入清理范圍。

那么，私募通過信托接入券商的產(chǎn)品究竟有多少?資金量又有多大?

上海地區(qū)一位發(fā)行了單一結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的私募人士向記者表示，具體數(shù)據(jù)比較難估算，每家私募的情況和風(fēng)格都不一樣，所以選擇也不一樣。需要信托公司或者券商相關(guān)業(yè)務(wù)部門統(tǒng)計才可得出精確數(shù)據(jù)。

A股再重創(chuàng)清查配資搗蛋?

隨著配資清理漸近尾聲，監(jiān)管層對一直以來為場外配資提供通道的券商開始了問責(zé)。

“華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券、方正證券在證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》之后，仍未采取有效措施嚴(yán)格審查客戶身份的真實性，未切實防范客戶借用證券交易通道違規(guī)從事交易活動，新增下掛子賬戶，應(yīng)從重處罰。”9月11日盤后，證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人鄧舸公布了對上述四家券商處罰結(jié)果，這四家券商被重罰合計超2億元，一干業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也被給予警告和罰款。

自6月清查配資開始，每一個A股重創(chuàng)的日子，場外配資幾乎都被當(dāng)成定時炸彈。對于周一A股的再次“高臺跳水”，同樣有人士認(rèn)為是受清查配資所累。

“配資是今天市場重創(chuàng)的主要影響因素。”國金證券首席策略分析師李立峰昨日接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪認(rèn)為，券商雷厲風(fēng)行清查配資，造成部分信托產(chǎn)品甚至陽光私募產(chǎn)品面臨清盤，這使得資金面面臨一定恐慌，不敢入市。

“券商股之所以領(lǐng)頭砸盤，一個確實是因為查配資，8月份盈利狀況不好，而且放緩了金融創(chuàng)新的節(jié)奏。”滬上一私募研究總監(jiān)認(rèn)為，清查配資、證監(jiān)會對四家券商”殺雞儆猴“式的處罰，是造成周一券商股萎靡的主要原因之一。

不過，多數(shù)受訪人士認(rèn)為，配資是昨日拉低券商股，推動大盤跳水的“搗蛋鬼”，但并非“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;。更多機構(gòu)人士指出，盡管信托以及可能受波及的私募產(chǎn)品在近期將對市場形成拋壓，但沒有承接力量，資金面和估值面整體并未有實質(zhì)性變化，這些才應(yīng)該為A股的第16次千股跌停擔(dān)責(zé)。

在深圳另一私募投資總監(jiān)看來，周一券商砸盤，和查配資雖相關(guān)，但是主要還是和市場整體的弱勢相關(guān)。“之前漲太多，市場不好，后面券商股也真不會有大起色了，可以說是A股最大的炸彈，風(fēng)險最大板塊。”該人士認(rèn)為。

多數(shù)受訪人士將券商股周一殺跌的理由歸罪于大盤以及板塊內(nèi)生因素。

接受記者采訪的一位私募研究總監(jiān)直言：“查配資對市場影響不大，因為總量不大了，最多會影響的是市場情緒。今天千股跌停還是因為市場很弱，遠(yuǎn)沒有跌到底。換手率是最重要指標(biāo)，底部一定要體現(xiàn)出充分的換手率，現(xiàn)在完全沒有。”

而對于清理配資盤帶給市場的拋壓，受訪人士多認(rèn)為，市場不必過分擔(dān)憂，由于前期大盤幾波下跌，機構(gòu)倉位較輕，即使波及陽光私募產(chǎn)品清盤，量也不足以撼動指數(shù)，這部分資金出逃帶給A股的壓力尚在可承受范圍。