存量配資“大限”即將到來 部分配資清理恐將延期

原標(biāo)題：存量配資“大限”迫近 部分恐將延期

9月初存量配資清理以來，9月30日就成為印在諸多券商、信托人士心里的日子，這一天被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是存量配資大清洗的最后期限。

9月30日大限將至，《第一財經(jīng)日報》最新采訪了解到，按照證監(jiān)會此前給出的三大解決建議，目前已有部分信托賬戶轉(zhuǎn)入券商的PB系統(tǒng)。

按照證監(jiān)會公布的最新數(shù)據(jù)，截至9月23日，69%的場外配資賬戶已完成清理。也就是說，到明天的短短五天之內(nèi)，仍有超過三成配資賬戶為清理，不止一位券商人士稱，這對于多數(shù)券商無疑是“不太可能完成”的任務(wù)，而綜合記者從多家券商了解到的情況來看，截止目前，部分小券商由于客戶較少、模式相對單一等趕在大限前完成了清理，而對于更多的券商來說，清理恐將延期，傘形配資賬戶嚴(yán)厲出清，但其他結(jié)構(gòu)化信托清理仍需時日。不過，這也并不違反證監(jiān)會上周五的最新表態(tài)——配資清理節(jié)奏從“限時完成”轉(zhuǎn)為“平穩(wěn)有序”。

摸著石頭過河

存量配資清理仍在持續(xù)，而對于券商來說，一切都是摸著石頭過河。

9月17日，證監(jiān)會宣布向地方證監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于繼續(xù)做好清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的通知》(下稱《通知》)，強(qiáng)調(diào)了券商清理配資不再“一刀切”，明確三大清理范圍，也給出了三大建議。監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)，券商強(qiáng)調(diào)了券商清理配資不再“一刀切”

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，《通知》明確了配資清理不再僅限于通過HOMS系統(tǒng)等形式進(jìn)行的場外配資，而是依靠HOMS等系統(tǒng)進(jìn)行分倉、具備非實(shí)名等特征的傘形信托、單一信托以及投顧直接下發(fā)投資指令的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品都將被清理。而監(jiān)管層給出的三大清理建議概括則是，券商可以與信托公司溝通，采取將違規(guī)賬戶的資產(chǎn)通過非交易過戶、“紅沖藍(lán)補(bǔ)”等方式劃轉(zhuǎn)至同一投資者的賬戶，或者取消信息系統(tǒng)外部接入權(quán)限并改用券商PB交易系統(tǒng)等方法處理。

《第一財經(jīng)日報》采訪了解到，由于上述三大建議實(shí)際操作并無先例，這對券商來說難度并不小，而部分小券商則干脆放棄了這些建議，延續(xù)了之前嚴(yán)厲出清的做法。

“本周我公司除陽光私募意外的外部系統(tǒng)接入都將全部清理完成。”北方一區(qū)域型券商采用了相對簡單粗暴的清理方式，該公司內(nèi)部人士對記者稱，公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展相對遲緩并未探索PB業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)入公司系統(tǒng)不能實(shí)現(xiàn)，所以公司選擇與客戶溝通主動出清。而記者從西南某券商處，也了解到類似的做法。

在上述人士看來，盡管公司在9月30日前完成清理，但整個行業(yè)來看，恐怕9月30日前完成所有清理難以實(shí)現(xiàn)，而主要原因則是存量配資清理范圍確實(shí)有擴(kuò)大，而監(jiān)管層給出的建議實(shí)際操作存有障礙。

該人士的看法得到多數(shù)受訪者認(rèn)同。“都是摸著石頭過河，之前無先例，目前已經(jīng)有比較多的私募開始試用我們的PB系統(tǒng)，開始熟悉PB系統(tǒng)的一些功能。如果機(jī)構(gòu)自身愿意，且賬戶存在可操作性，將可以轉(zhuǎn)到我們的PB系統(tǒng)。”滬上一券商高層接受《第一財經(jīng)日報》采訪時透露。

而華南某券商則進(jìn)展更快，本報記者從該券商相關(guān)人士處獲悉，目前已經(jīng)有部分信托賬戶的確轉(zhuǎn)入了公司PB系統(tǒng)。不過，換磚到券商PB系統(tǒng)對于多數(shù)券商來說，仍是不亞于出清傘形信托的難題，最難的則是讓機(jī)構(gòu)、信托認(rèn)可。

“要想劃轉(zhuǎn)到我們?nèi)痰暮弦?guī)通道，除了賬戶具有可操作性意外，最關(guān)鍵還得機(jī)構(gòu)自己愿意。”一中型券商PB業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，由于券商PB業(yè)務(wù)年限短，和信托系統(tǒng)比仍有部分功能缺陷，機(jī)構(gòu)的信任度相對較低，并不都愿意走券商PB端口交易，暴露自己的投資策略以及操作習(xí)慣。

同樣，受訪人士認(rèn)為，信托公司在證券業(yè)務(wù)方面相對券商本身話語權(quán)較弱，而將大把的結(jié)構(gòu)化信托賬戶交給券商，無疑在進(jìn)一步削弱自己的話語權(quán)。

此外，對于“紅沖藍(lán)補(bǔ)”以及“非交易性過戶”，上述滬上券商人士還透露，雖然上周五，登公司針對這兩大方法給出了相對具體的質(zhì)保辦法，也表示愿意配合券商進(jìn)行操作。但截止目前，并未有相關(guān)操作細(xì)節(jié)方案給出。

“平穩(wěn)有序”代替限時完成

9月30日轉(zhuǎn)眼將至，券商對傘形信托配資戶的清理工作進(jìn)入讀秒階段，而對其他違規(guī)結(jié)構(gòu)化信托的清理也仍在進(jìn)行，進(jìn)度顯然慢于9月初的預(yù)想。

9月以來，證監(jiān)會先后三次披露存量配資清理進(jìn)度。9月11日，證監(jiān)會稱，涉嫌違法從事證券業(yè)務(wù)活動賬戶完成清理比例為60.85%;隨后9月16日，完成清理比例為64.30%。而最新的截至9月23日現(xiàn)實(shí)，69%的場外配資賬戶已完成清理。

也就是說，不難看出全部涉嫌違法從事證券業(yè)務(wù)活動賬戶總數(shù)約為5563個，而本周，券商將按照證監(jiān)會9月16日披露的信息來看，已完成了3577個資金賬戶的清理，占全部涉嫌違法從事證券業(yè)務(wù)活動賬戶的64.30%。也就是說，如果按照“原計劃”，券商要在9月最后一周清理260個左右的違規(guī)配資賬戶。

“目前看，肯定是清理不完的，監(jiān)管層也并未咬死9月30日，有意給券商相處寬松的處理期限。”上述滬上券商人士如是稱。

“現(xiàn)階段，清理整頓的重點(diǎn)是尚未完成清理的場外配資賬戶。”證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍周五表示，前一階段證監(jiān)會是按照“既定部署”在推進(jìn)場外配資清理整頓工作，目前證券公司及場外配資賬戶持有人大多積極、主動、認(rèn)真進(jìn)行清理，強(qiáng)行平倉比例較低。

從監(jiān)管層表態(tài)來看，配資清理的節(jié)奏已經(jīng)從“限時完成”轉(zhuǎn)為“平穩(wěn)有序”。

中融信托人士也對記者稱，公司目前尚在跟各大券商溝通處理信托賬戶的細(xì)節(jié)，對于具體進(jìn)度該人士稱不方便透露。而就最新清理進(jìn)度記者還先后致電了海通、華泰證券，得到的回復(fù)則是按照監(jiān)管層的要求正在進(jìn)行清理。