人民幣貶值預期逆轉 離岸匯率高出在岸200多點

原標題：人民幣貶值預期逆轉離岸匯率高出在岸200多點

離岸人民幣匯率周二(9月29日)強勁上漲，超過在岸人民幣逾200點。市場分析人士指出，在離岸與在岸人民幣出現“倒掛”背后，有中國央行干預匯市的影子。

北京時間17:27，離岸人民幣/美元漲0.57%報6.3433，漲超在岸人民幣對美元匯率收盤價203點。這也是離岸人民幣自去年11月來首次強于在岸中間價。

8月11日匯改后，受到兩地資本管制和貶值預期分歧存在差異的影響，離岸人民幣較在岸人民幣出現大幅偏離，反映出離岸市場更強烈的人民幣貶值預期。

市場分析人士指出，匯改之后，中國央行為維持人民幣匯率穩定，避免大幅貶值，多次入場干預匯市。彭博援引知情人士報道，央行干預不僅限于在岸市場，也有透過國有銀行在離岸市場拋售美元。隨著央行不斷干預及市場預期漸趨穩定，離岸與在岸人民幣匯率差價在9月明顯收窄。

中銀香港高級經濟研究員柳洪在電話采訪中表示，人民幣兩地價差縮窄，是央行多手段主動干預的結果。他指出，一方面價差收窄可抑制套利行為，令企業和個人購匯力度減少，減輕央行維穩壓力，另一方面央行的強力干預是有風險的，會延緩市場化進程。

柳洪預計，央行政策年內不會馬上調整，但入市干預的量會減少，以緩解外匯儲備過度消耗并為推進匯率市場化改革騰出空間。他認為，這些政策對穩定市場目前的狀況有較好的成效，但改變預期還需要觀察一段時間。

此外，市場分析人士還指出，離岸人民幣近期走高，也存在假期短期因素。離岸人民幣在中國國慶期間交易需延后至假期后交割，增加了美元多頭持倉的息差成本。

招商銀行外匯交易主管張治青在電話采訪中表示，長假不能計息的因素誘使美元多頭減倉，故周一境外美元賣盤沉重，推高離岸人民幣匯率。

之前，兩地匯率此前存在套利空間，對人民幣在岸市場構成進一步貶值壓力。人民幣匯率價差收窄，反映中國央行干預離岸市場的措施已取得成效。但對于人民幣匯率未來的走勢，市場仍存在不同預期。

澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛表示，中國高層的公開表態顯示出不允許人民幣進一步貶值的強烈意向，政府部門與此同時通過具體的資本管制措施減少投機資本流出，體制內金融機構已顯示出對政府維穩匯率的信心，預計兩地匯率價差收窄趨勢將持續至今年底，年底前人民幣匯率不會跌破6.45大關。

交銀國際駐北京分析師李苗獻在電話采訪中表示，人民幣貶值預期仍在，目前價差極窄僅是短期現象，預計10月會擴大，估計保持在200點子左右的水平。他預計央行年底前會逐步減少干預，而人民幣匯率仍有進一步貶值壓力，屆時離岸市場的反應會更大。

特別提醒：如果我們使用了您的圖片，請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站，可聯系我們要求撤下您的作品。