重倉股跌停凈值漲逾11% 中郵系基金凈值因何異動(dòng)？

原標(biāo)題：重倉股跌停凈值漲逾11% 中郵系基金凈值因何異動(dòng)？

[中郵旗下多只基金8日凈值并未受到重倉股下跌的拖累，相反還出現(xiàn)暴漲，其中中郵核心科技創(chuàng)新當(dāng)日漲幅達(dá)到11.55%]

牛市轉(zhuǎn)熊的連鎖反應(yīng)并未完全消失。一個(gè)典型案例是一些高位停牌的股票一經(jīng)復(fù)牌，便徑直奔向連續(xù)跌停，并對持倉的基金凈值產(chǎn)生一定影響。

10月8日，中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司（下稱“中郵基金”）旗下多只基金此前抱團(tuán)持有的光環(huán)新網(wǎng)（300383.SZ）復(fù)牌，便發(fā)生了連續(xù)兩個(gè)交易日一字跌停的情況。而此前幾日，中郵系旗下基金重倉的泰爾重工一經(jīng)復(fù)牌，調(diào)整幅度超過30%。

蹊蹺的是，中郵旗下多只基金8日凈值并未受到重倉股拖累，相反還出現(xiàn)暴漲，其中中郵核心科技創(chuàng)新當(dāng)日漲幅達(dá)到11.55%。

“極有可能是復(fù)牌前夜，基金遭遇巨額贖回。且這只股票是大盤還在5000點(diǎn)的時(shí)候就已經(jīng)停牌的，股價(jià)還在高位。”上海一家基金公司產(chǎn)品總監(jiān)對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》稱，不排除大量的贖回費(fèi)計(jì)入基金資產(chǎn)，導(dǎo)致事后基金凈值出現(xiàn)大幅上漲。但集體性發(fā)生巨額贖回的概率并不高。

與上述觀點(diǎn)不謀而合的是，光環(huán)新網(wǎng)復(fù)牌股價(jià)補(bǔ)跌，10月8日前后多個(gè)交易日曾重倉“團(tuán)購”光環(huán)新網(wǎng)的幾只中郵系基金的凈值表現(xiàn)的確出現(xiàn)大幅跑輸大盤和同類產(chǎn)品的情況。

是什么原因造成這種業(yè)績異常波動(dòng)？本報(bào)記者致電中郵基金市場、客服和投研等多位內(nèi)部人士了解情況。中郵基金投資總監(jiān)鄧立新稱，暫未關(guān)注此事。公司客服部人員稱“受估值影響”，但其并未指明具體緣由。

離奇的凈值暴漲

國慶節(jié)后首個(gè)交易日即10月8日，受外圍市場大漲提振，A股市場上演開門紅。上證綜指單日漲幅達(dá)到2.97%，收報(bào)3143.36點(diǎn)。大漲行情下， 偏股類基金同樣取得不錯(cuò)回報(bào)。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，當(dāng)天股票型基金總指數(shù)漲幅達(dá)到3.28%，其中9只開放式基金漲幅超過6%，82只超過5%。

值得注意的是，在漲幅前十的基金中，中郵基金占據(jù)6席，且漲幅均超6%，漲幅居前的中郵核心科技創(chuàng)新、中郵核心競爭力、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)三只基金分別上漲11.55%、8.98%、8.02%。

眾所周知，A股漲幅受10%限制，基金凈值日增幅怎么會(huì)突破10%的漲幅限制？記者致電中郵基金客服，對方回應(yīng)稱：“還沒出公告，可能是重倉股復(fù)牌，原來用的指數(shù)估值法，實(shí)際復(fù)牌就并非這么回事。”

當(dāng)記者進(jìn)一步詢問到底是什么股票復(fù)牌？對方稱，可能是光環(huán)新網(wǎng)，但目前還未確定，還是以日后的官方回應(yīng)為準(zhǔn)。但截至記者發(fā)稿，公司并未發(fā)布相關(guān)公告或官方回應(yīng)。

6月16日停牌之前最后一個(gè)交易日，光環(huán)新網(wǎng)股價(jià)漲3.42%收報(bào)48.5元（復(fù)權(quán)處理）；6月18日，中郵基金公告稱，自2015年6月17日起，對旗下基金持有的光環(huán)新網(wǎng)采用“指數(shù)收益法”予以估值，自復(fù)牌之日起體現(xiàn)活躍市場交易特征后，按市場價(jià)格進(jìn)行估值。10月8日復(fù)牌后，光環(huán)新網(wǎng)連續(xù)兩個(gè)交易日一字跌停。而截至10月9日，中郵基金仍未出諸如“自10月8日起，基金持有的光環(huán)新網(wǎng)頭寸按市價(jià)來估值”的相關(guān)公告。由此可推斷，中郵基金的大漲與估值方式變化并無直接關(guān)聯(lián)。

停牌近4個(gè)月，其間大盤從5000點(diǎn)跌至3000點(diǎn)，跌幅達(dá)到40%，這也意味著光環(huán)新網(wǎng)復(fù)牌后的補(bǔ)跌效應(yīng)和短期投資者的拋壓同樣都是驚人的。光環(huán)新網(wǎng)復(fù)牌后的兩個(gè)交易日累計(jì)成交額僅為2813萬元。券商龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，10月8日，有機(jī)構(gòu)專用席位賣出571.82萬元，占當(dāng)日成交額比重31.26%；另有廣州證券交易單元累計(jì)賣出183.33萬元，占比10.02%。同時(shí)，大宗交易平臺(tái)上有10萬股成交，成交價(jià)43.65元/股，與當(dāng)日收盤價(jià)一致。

凈值增長原因探秘

公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，中郵旗下多只基金重倉光環(huán)新網(wǎng)，其中明星基金經(jīng)理任澤松執(zhí)掌的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金持股395萬股，占流通股持股比例3.38%；中郵核心成長基金持股325萬股，占流通股比重2.78%；中郵核心競爭力持股246萬股，占流通股比重2.11%。體量不足7.5億的中郵核心科技創(chuàng)新持倉83萬股光環(huán)新網(wǎng)，占據(jù)其第二大重倉股。

然而，從上述基金十大重倉股的表現(xiàn)來看，總體漲幅遜于10月8日上述基金的凈值漲幅，中郵核心科技創(chuàng)新當(dāng)日凈值漲幅達(dá)到11.55%，會(huì)有其他因素助推嗎？如參與期指交易等。

“不可能是因?yàn)樽龆喙芍钙谪浀脑颉?rdquo;國內(nèi)一家基金公司華東區(qū)域渠道經(jīng)理對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》稱，交易新規(guī)出來后，股指期貨的持倉和交投相當(dāng)清淡。

9月7日起，中金所發(fā)文規(guī)定，滬深300、上證50、中證500股指期貨客戶在單個(gè)產(chǎn)品、單日開倉交易量超過10手的構(gòu)成“日內(nèi)開倉交易量較大”的異常交易行為。

基金大肆做多股指期貨幾無可能，新開10手多單對體量幾億甚至是幾十億的基金資產(chǎn)影響甚微。另從基金前期的凈值表現(xiàn)來看持倉過夜也同樣幾無可能。國慶前最后一個(gè)交易日，上證綜指上漲0.48%，而中郵基金旗下多只基金的凈值卻逆市下跌，其中中郵核心科技創(chuàng)新下跌0.36%、中郵核心競爭力下跌0.12%、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)下跌0.16%。

10月9日，中郵系基金的表現(xiàn)同樣疲軟。當(dāng)日上證綜指漲1.27%收報(bào)3183.15點(diǎn)，深證成指漲1.40%收報(bào)10540.19點(diǎn)。當(dāng)日，中郵核心競爭力凈值下跌0.33%，而旗下多只基金凈值表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于大盤，8日凈值漲逾11%的中郵核心科技創(chuàng)新上漲0.65%，任澤松管理的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)微幅上漲0.13%。

有業(yè)內(nèi)人士向記者分析，從歷史上一些基金單日凈值波動(dòng)超過10%的案例來看，上述中郵系基金的凈值異動(dòng)背后可能存在產(chǎn)品遭遇較大贖回的情況。以國富健康優(yōu)質(zhì)生活為例，該基金6月16日凈值下跌16%，便源于巨額贖回的原因，15日的贖回款至16日出賬導(dǎo)致凈值跌幅遠(yuǎn)超10%。而7月7日鵬華弘銳C則因遭遇巨額贖回產(chǎn)生大量贖回費(fèi)計(jì)入剩余基金資產(chǎn)，單日凈值暴漲71.79%。

10月8日，中郵核心科技創(chuàng)新、中郵核心競爭力、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金凈值漲幅分別為11.55%、8.98%、7.10%。中報(bào)顯示，對應(yīng)的各基金6月末的規(guī)模分別為7.22億元、36.67億元、64.64億元。其中，中郵核心科技創(chuàng)新成立于2015年2月11日，截至10月9日，該基金單位凈值0.933元。