李嘉誠重組商業帝國遇阻 長江基建與電能復牌收跌

原標題：李嘉誠重組商業帝國遇阻長建電能復牌收跌

證券時報記者 呂錦明

長江基建與電能實業的合并方案因遭到超過49%的股東反對而未獲通過，李嘉誠希望借此次表決來實現在退休前重組旗下商業帝國的計劃告吹。

此前，外界分析認為，李嘉誠旗下長江基建以換股形式合并電能實業，目的是尋求合并其公共事業業務更進一步擴張。今年1月，李嘉誠完成了對長江實業和和記黃埔的“世紀大重組”，新公司長和與長江實業地產全部在開曼群島注冊。如果此次長建和電能的合并獲得通過，李嘉誠名下唯一一家香港本土注冊公司電能實業也將因為合并而消失。

24日晚，在電能實業召開的股東特別大會上，雖然有50.8%的電能股東投票支持，但49.2%的股東投反對票，未能達到合并需75%小股東同意、反對票少于一成的規定，合并計劃因此宣告失敗。

按照香港證券法規定，李嘉誠至少一年內將不能重新提出合并計劃，這意味著，他在退休前重組商業帝國的愿望暫時落空。昨日，李嘉誠被媒體問到兩家公司合并失敗有什么感受時，他只是說，“我什么也不會說了，你們拍照吧……我走了，再見。”長江基建則回應表示，對合并方案遭到否決感到可惜；電能實業也表示失望，但強調尊重股東意愿。兩家公司股票昨日復牌，長建股價開盤下跌近3%跌穿67港元水平，收市跌幅收窄至0.36%；電能實業股價早盤跌近5%，收盤前跌幅收窄至2.89%。

從合并計劃失敗后多家券商機構發表的研究報告內容看，似乎市場對合并未獲通過大多早有心理預期，多數投行都估計坐擁大量現金的電能實業將會派發特別股息。外資投行瑞信的分析師強調，對并購建議不獲股東大會通過表示并不感到驚訝，并認為電能實業才是輸家。瑞信指出，電能過往的并購紀錄要比長建差，因此，如何充分運用所擁有的580億港元的龐大資金，對電能而言將是一項挑戰；另外，自從并購方案公布以來，電能股價就領跑于長建的股價，所以相信合并計劃告吹后，電能股價跌幅會比較大。瑞信分別給予長建和電能“跑贏大市”及“中性”的投資評級，目標價都是80港元。此外，瑞銀、 花旗和里昂等外資投行都預期，電能將會派發特別股息，金額大約在每股派發5至13港元之間。

資料顯示，電能實業自1999年開始投資海外，目前業務遍及英國、澳大利亞及加拿大等。2011年，公司海外盈利首次超越香港本土業務。

香港耀才證券市務總監郭思治表示，短線來看，電能可能派發特別現金股息的因素，對股價或多或少有提振的作用，“但長遠來看，如此龐大資金不作理性投資，只是一直放著，對股價的影響來說就是一個隱憂”。

香港康宏證券及資產管理董事黃敏碩表示，預期市場因擔心長建在合并失敗后對并購新項目有所保留，影響公司海外業務發展的步伐，認為對長建股價會有較大影響，短線可能會下試65至66港元。他認為，電能的業務仍表現穩定，預料股價在70港元水平會有支撐。