P2P走進(jìn)“負(fù)面清單”

P2P走進(jìn)“負(fù)面清單”

原標(biāo)題：P2P走進(jìn)“負(fù)面清單”

P2P行業(yè)即將結(jié)束“野蠻時(shí)代”，走上合規(guī)道路。昨日，銀監(jiān)會(huì)同工信部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門研究起草的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）正式發(fā)布，明確了P2P的信息中介定位，設(shè)定了12條紅線，并指出由地方金融辦承擔(dān)具體監(jiān)管職能。

明確信息中介和銀行存管

《辦法》明確了P2P平臺(tái)的信息中介定位，重申了此前監(jiān)管機(jī)構(gòu)部門提出的P2P借貸紅線，不得提供增信服務(wù)，不得設(shè)立資金池，不得非法集資，不承擔(dān)借貸違約風(fēng)險(xiǎn)，并且不得向出借人提供擔(dān)保或者保本保息。金融工場(chǎng)董事長(zhǎng)魏薇認(rèn)為，監(jiān)管細(xì)則明確平臺(tái)信息中介的地位，強(qiáng)調(diào)了“賣者有責(zé)，買者自負(fù)”理念，承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的客觀，這有利于打破此前行業(yè)中“劣幣驅(qū)逐良幣”的局面。

對(duì)于資金存管問(wèn)題，《辦法》規(guī)定P2P平臺(tái)應(yīng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)。理財(cái)范CEO申磊認(rèn)為，存管雖然明確了銀行，但支付通道并沒有明確一定要和銀行合作，所以“銀行+支付公司”的模式還是有較大的市場(chǎng)空間，第三方支付的使命還沒有完。據(jù)悉，銀監(jiān)會(huì)下一步還將制定資金存管具體辦法，明確銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸資金監(jiān)督管理職責(zé)以及存管銀行的條件等。

12條紅線不能踩

此次《辦法》的最大亮點(diǎn)在于實(shí)行負(fù)面清單制，規(guī)定了P2P平臺(tái)的12條禁止行為。監(jiān)管層給予各類平臺(tái)18個(gè)月的整改期，整改期之后涉及這些紅線的平臺(tái)將遭到淘汰。

《辦法》明確了明令禁止的行為，主要包括不得自融、不得設(shè)立資金池、不得提供擔(dān)保、不得期限錯(cuò)配、不得混業(yè)經(jīng)營(yíng)、不得造假欺詐、不得股票配資及眾籌業(yè)務(wù)、不得向非實(shí)名用戶公開宣傳融資項(xiàng)目。

申磊表示，負(fù)面清單中對(duì)一些有爭(zhēng)議的地方也做出了禁止性要求。在自融方面，禁止網(wǎng)貸平臺(tái)為自身或具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的借款人融資，還禁止將融資項(xiàng)目的期限進(jìn)行拆分。

值得注意的是，除了已經(jīng)被業(yè)界熟知的不得自融、不得設(shè)立資金池等紅線外，監(jiān)管層對(duì)線下理財(cái)業(yè)務(wù)也提出了禁止要求。融360分析師認(rèn)為，《辦法》規(guī)定“除法律法規(guī)和網(wǎng)絡(luò)借貸有關(guān)監(jiān)管規(guī)定允許外，與其他機(jī)構(gòu)投資、代理銷售、推介、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)進(jìn)行任何形式的混合、捆綁、代理”，將對(duì)以線下業(yè)務(wù)為主的平臺(tái)構(gòu)成影響，那種在街邊和小區(qū)派發(fā)傳單廣告、擺攤設(shè)點(diǎn)的行為可能將被重點(diǎn)打擊。

地方金融辦監(jiān)管能力遇挑戰(zhàn)

《辦法》中也明確指出由地方金融辦承擔(dān)轄內(nèi)P2P的具體監(jiān)管職能，包括備案管理、規(guī)范引導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)防范和處置等，同時(shí)明確銀監(jiān)會(huì)、工信部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息管理辦公室協(xié)同監(jiān)管的思路。

面對(duì)2000多家P2P平臺(tái)，全國(guó)30多個(gè)地方金融辦能否監(jiān)管到位？中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院副院長(zhǎng)楊東認(rèn)為，放開市場(chǎng)準(zhǔn)入是一大進(jìn)步，但在缺乏門檻限制的情況下，大量的P2P平臺(tái)在地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行備案即可運(yùn)營(yíng)，地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力受到挑戰(zhàn)。同時(shí)，在缺乏準(zhǔn)入門檻的情況下，P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制如何確保？如何對(duì)它可能導(dǎo)致的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行治理？因此，不僅應(yīng)當(dāng)提升地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力，同時(shí)還應(yīng)加強(qiáng)地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與其他監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)。

不過(guò)，點(diǎn)融網(wǎng)創(chuàng)始人、聯(lián)合CEO郭宇航也指出，銀監(jiān)會(huì)的人力非常有限，很難做到遍布全國(guó)的幾千家平臺(tái)的逐一監(jiān)管，由地方上的金融主管部門來(lái)進(jìn)行屬地化的管理，其實(shí)更為可行，更貼近現(xiàn)實(shí)。“首先，地方金融辦對(duì)當(dāng)?shù)氐那闆r更了解，可以調(diào)動(dòng)當(dāng)?shù)卣囊恍┵Y源；另外，地方金融辦有了非常豐富的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，從小貸擔(dān)保到典當(dāng)行，地方金融辦已經(jīng)駕輕就熟；最后，作為金融辦的監(jiān)管，其實(shí)可以掌握的彈性也會(huì)更大，對(duì)于金融創(chuàng)新來(lái)說(shuō)，也許是一件好事。” 郭宇航分析道。

部分監(jiān)管疑問(wèn)待解

雖然《辦法》較為全面，但也有分析人士表示，投資人賠償、信息披露的具體指標(biāo)在征求意見稿中并未明確。

楊東認(rèn)為，《辦法》最大缺陷在于缺乏投資者保護(hù)方面的賠償機(jī)制，一旦平臺(tái)跑路，投資者面臨較大損失，然而對(duì)于這種情況如何處理，草案中并沒有說(shuō)明。他表示，可以考慮建立類似存款保險(xiǎn)制度的投資者保護(hù)基金和風(fēng)險(xiǎn)保障基金，從平臺(tái)收取的每筆手續(xù)費(fèi)中提取一定比例的基金成立風(fēng)險(xiǎn)保障基金。這一部分應(yīng)該加入草案當(dāng)中，這有利于保護(hù)金融投資者。

另外，雖然《辦法》明確提到P2P平臺(tái)不得自行擔(dān)保，但目前包括銀行理財(cái)在內(nèi)的國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)均有剛性兌付的情況，要想打破剛性兌付并非易事。“《辦法》規(guī)定平臺(tái)不能對(duì)出借人資金本息提供擔(dān)保,普遍來(lái)講平臺(tái)的逾期率和壞賬率高于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu),在行業(yè)普遍剛性兌付的情形下，平臺(tái)能否真正做到不提供擔(dān)保也是一大難題。” 短融網(wǎng)CEO王坤說(shuō)道。

除此之外，也有分析人士表示，對(duì)于信息披露的一些細(xì)節(jié)還不夠明確。愛錢進(jìn)創(chuàng)始合伙人張輝認(rèn)為，信息披露的內(nèi)容中明確，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)應(yīng)披露交易金額、逾期率、壞賬率等數(shù)據(jù)，但仍缺乏具體標(biāo)準(zhǔn)，這些比率的計(jì)算需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)給出明確的計(jì)算公式，以便同行業(yè)口徑一致。

P2P行業(yè)開始新一輪洗牌

《辦法》規(guī)定，不符合規(guī)定的P2P平臺(tái)按地方金融監(jiān)管部門要求整改，整改期不超過(guò)18個(gè)月。申磊表示，在暫行辦法18個(gè)月的過(guò)渡期內(nèi)，必將引發(fā)行業(yè)在業(yè)務(wù)合法合規(guī)方面的整頓和新一輪洗牌。

監(jiān)管的出臺(tái)對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的已有業(yè)務(wù)模式進(jìn)行了限制。比如一站式理財(cái)平臺(tái)、P2P平臺(tái)的活期理財(cái)業(yè)務(wù)等都可能需要整改。

申磊認(rèn)為，平臺(tái)“綜合化”受到考驗(yàn)，業(yè)務(wù)整頓即將來(lái)臨。零壹財(cái)經(jīng)CEO柏亮表示，《辦法》涉及到的平臺(tái)很多。對(duì)當(dāng)前活躍的P2P活期產(chǎn)品，很多基礎(chǔ)資產(chǎn)期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品，比如融資租賃債權(quán)將受影響。

融360分析師表示，除了混業(yè)經(jīng)營(yíng)平臺(tái)這類P2P平臺(tái)外，還有5類P2P平臺(tái)將進(jìn)行大洗牌：包括構(gòu)造虛假項(xiàng)目，利用虛假宣傳引誘投資者上鉤的詐騙平臺(tái)；網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)為自身或具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的借款人融資的自融平臺(tái)；資金池和期限錯(cuò)配的平臺(tái)；提供擔(dān)?；蛘叱兄Z保本保息的平臺(tái)；為股市提供配資的平臺(tái)。

北京商報(bào)記者 崔啟斌 岳品瑜 實(shí)習(xí)記者 劉雙霞