貨幣政策將是“兜底”策略今年內(nèi)或沒有加息

2016年01月06日 09:42
來源：第一財經(jīng)網(wǎng)

貨幣政策將是“兜底”策略原標題：貨幣政策將是“兜底”策略在未來供給側(cè)改革和去產(chǎn)能、淘汰“僵尸企業(yè)”的大背景下，2016年的中國貨幣政策將會如何？經(jīng)濟繼續(xù)承壓之下，中國的債市、匯市會出現(xiàn)哪些風(fēng)險？

貨幣政策將是“兜底”策略

原標題：貨幣政策將是“兜底”策略

在未來供給側(cè)改革和去產(chǎn)能、淘汰“僵尸企業(yè)”的大背景下，2016年的中國貨幣政策將會如何？經(jīng)濟繼續(xù)承壓之下，中國的債市、匯市會出現(xiàn)哪些風(fēng)險？

“《人民日報》權(quán)威人士已經(jīng)表明要從去產(chǎn)能著手，下決心全面展開供給側(cè)改革，淘汰一批‘僵尸企業(yè)’，從這些角度來講，2016年的貨幣政策不會過于寬松。”昨日，民生銀行金融市場部首席分析師李志強對《第一財經(jīng)日報》記者表示。

李志強指出，如果貨幣政策過于寬松，將不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，正所謂“不破不立”。所以貨幣政策在2016年將是“兜底”的概念，在防止出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的前提下，不會出現(xiàn)寬松貨幣政策。同時，降息的頻率將明顯少于降準。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，2016年或許只有一次或者根本沒有降息。2016年是否還有一次降息空間將取決于匯率走勢，隨著利差收窄，為了防止資本外流對人民幣匯率產(chǎn)生壓力，降息的空間相對有限。對于降準，溫彬則預(yù)測今年每個季度都將伴隨降準的可能。隨著外匯占款下降導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放量減少，需要降準來進行對沖。溫彬還指出，目前央行的貨幣政策工具包里種類已經(jīng)比較豐富，可以通過短期的定向MLF（中期借貸便利）實現(xiàn)穩(wěn)定貨幣流動性的目標。

昨日，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委對《第一財經(jīng)日報》記者指出，市場化是2016年匯率改革的大方向，人民幣升值與貶值都應(yīng)該由市場來定。“讓人民幣波動大一些，越來越多的企業(yè)學(xué)會避險，人民幣就可以逐步放開。同時，匯率的波動還會推進人民幣國際化。人民幣匯率市場化的改革將大大提升中國爭取制度性話語權(quán)的籌碼。”魯政委說。

其實，權(quán)威人士已經(jīng)給“僵尸企業(yè)”開出藥方：“處置‘僵尸企業(yè)’，要盡可能多兼并重組、少破產(chǎn)清算，對破產(chǎn)企業(yè)盡量實行‘安樂死’。”對此，溫彬指出，如果采取破產(chǎn)倒閉方式會直接增加銀行、其他金融機構(gòu)不良資產(chǎn)上升，也會給銀行的穩(wěn)健經(jīng)營帶來一定沖擊和影響。所以，在去產(chǎn)能的過程中，中央也強調(diào)盡可能通過并購重組的方式減少直接破產(chǎn)倒閉對銀行的不良，以及就業(yè)問題產(chǎn)生的沖擊。2016年，如果能通過加速產(chǎn)業(yè)并購重組的方式來去產(chǎn)能，對金融穩(wěn)定有很大好處。