滬指漲近3%攻占3000點(diǎn)創(chuàng)44月新高 “瘋狂A股”的背后

【股民】 散戶“滿倉(cāng)踏空” 藍(lán)籌盛宴誰(shuí)在享用？

近期，以券商為代表的金融板塊風(fēng)光無(wú)限。上周五，滬指站上2900點(diǎn)，兩市成交上萬(wàn)億。不過(guò)，一些踏空本輪行情的投資者卻只喝到了西北風(fēng)。記者采訪發(fā)現(xiàn)，不僅許多押寶中小盤的散戶沒(méi)有從此輪行情中受益，一些公募、私募基金也成為了此輪行情的被動(dòng)追隨者。

散戶滿倉(cāng)踏空 賺了指數(shù)沒(méi)賺錢

“統(tǒng)計(jì)顯示，最近券商整體漲幅50%，保險(xiǎn)40%，銀行30%，它們對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn)是350個(gè)點(diǎn)，最近大盤漲了300個(gè)點(diǎn)，這就意味著其他股票整體跌了50個(gè)點(diǎn)，所以不買金融股，買了其他股票的等于整體是虧錢的。”近日，這條反映重倉(cāng)小盤股散戶心聲的段子在微信朋友圈被廣泛轉(zhuǎn)載，引來(lái)不少“滿倉(cāng)踏空”散戶的連連哀嘆。

李先生是在廣州珠江新城工作的一名白領(lǐng)，他向記者感嘆：“現(xiàn)在地鐵里、餐廳里大家都在談股票，公司一桌人開會(huì)也會(huì)先聊聊股票。”

李先生的同事錢先生已經(jīng)有十年股齡。“這段時(shí)間大盤藍(lán)籌股瘋長(zhǎng)，我是到了12月2日才從中小盤轉(zhuǎn)換成大盤藍(lán)籌的，買入了有色、煤炭股。”錢先生表示，以其十年的炒股經(jīng)驗(yàn)，打算上周四再買入大盤藍(lán)籌股，“因?yàn)槲遗袛嘀芤坏街苋龝?huì)持續(xù)上漲，之后會(huì)調(diào)整2到3天，沒(méi)想到這次根本不調(diào)整，有些只調(diào)整了一天，錯(cuò)過(guò)了買入時(shí)機(jī)，還是膽子不夠大。”他告訴記者，此前配置中小盤股時(shí)，雖未虧本，但相較于瘋長(zhǎng)的大盤藍(lán)籌股來(lái)說(shuō)，也算是“踏空”了，“只賺了百分之二三左右”。相比之下，就是在本周一才隨大流入市的新股民王先生運(yùn)氣則稍好一點(diǎn)。“別人推薦我買銀行股，所以還是小賺了一點(diǎn)。”

劉先生則當(dāng)屬另類股民，剛剛在股市“翻身”的他自嘲是“老的新股民”。劉先生在幾年前的大漲行情中曾經(jīng)購(gòu)入過(guò)不少藍(lán)籌股，“之后也沒(méi)賣，一直套在里面”。劉先生給記者算了一筆賬，今年大盤漲到2400點(diǎn)時(shí)，他的股票才幾近回本，“這幾天差不多能把這些年的利息賺回來(lái)”。前段時(shí)間，劉先生在高位買入一些自貿(mào)區(qū)概念股票，不過(guò)“也沒(méi)賺到什么”。

據(jù)記者了解，像上述幾位一樣“幾乎沒(méi)怎么賺到錢”的股民不在少數(shù)，“滿倉(cāng)踏空”、“滿倉(cāng)跑輸”等新名詞也在朋友圈中火速傳開，成為時(shí)下財(cái)經(jīng)圈中最流行的術(shù)語(yǔ)。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，由于中小投資者對(duì)過(guò)去兩年“成長(zhǎng)股強(qiáng)者恒強(qiáng)、藍(lán)籌一日游”的行情已經(jīng)形成固有觀念，所以近期關(guān)注點(diǎn)仍在高送轉(zhuǎn)等題材股上，對(duì)于前期藍(lán)籌股的蓄勢(shì)待發(fā)視而不見，導(dǎo)致錯(cuò)失了近期的藍(lán)籌股行情。

“公募是這輪行情的被動(dòng)跟隨者”

散戶“滿倉(cāng)踏空”，那么作為市場(chǎng)重要買方之一的公募基金呢？數(shù)米基金研究部主管王煒直言不諱：“這一波行情的主打不是公募，公募只是被動(dòng)的跟隨者。”他表示，從基金三季報(bào)可以看出，公募基金金融股配置屬歷史低位。

近期，有消息稱，隨著A股市場(chǎng)節(jié)節(jié)走高，公募基金盡管緊急調(diào)倉(cāng)金融股，但最近一周主動(dòng)型股票基金跑輸指數(shù)型基金顯示基金調(diào)倉(cāng)金融股幅度有限。

“金融、地產(chǎn)等股票的集體上漲，不是公募就可以推動(dòng)的。從上周新增開戶數(shù)、保證金余額、融資額等指標(biāo)來(lái)看，這一輪大盤藍(lán)籌上漲應(yīng)該是場(chǎng)外新進(jìn)資金推動(dòng)的。”王煒坦言，就目前形勢(shì)而言，公募基金的主流也與許多散戶一樣，屬于“滿倉(cāng)踏空”。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)也佐證了資金來(lái)源。上周五，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，11月24日至12月4日，各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者凈買入309億元，自然人凈買入659億元，持有A股市值10萬(wàn)元以下的個(gè)人投資者凈買入更多。有分析人士認(rèn)為，這表明此輪行情以散戶買入為主。

王煒表示，臨近年底，一年一度的公募基金排名大戰(zhàn)已經(jīng)開始，基金市場(chǎng)走勢(shì)將會(huì)更加撲朔迷離，行情難以猜測(cè)。但是，他同時(shí)表示，盡管此輪藍(lán)籌上漲的幅度大大超乎此前市場(chǎng)預(yù)期，但“我認(rèn)為這波行情才剛剛開始，因?yàn)樗{(lán)籌上漲啟動(dòng)難，一旦啟動(dòng)后慣性會(huì)比較大，過(guò)去兩年市場(chǎng)都在聊二八轉(zhuǎn)換，這次二八轉(zhuǎn)換可能真的來(lái)了。”他認(rèn)為，中小盤已經(jīng)容納不了如此多的新進(jìn)資金，因而“這些資金需要去一些價(jià)值洼地，現(xiàn)在大盤股平均市盈率在十幾，相比中小盤股還是很低的，所以明年、后年走勢(shì)我看好藍(lán)籌。”

值得注意的是，在公募基金整體“滿倉(cāng)踏空”的同時(shí)，一些被動(dòng)指數(shù)基金反而瘋狂飆漲。近期，由于降息全面引爆金融板塊行情，金融分級(jí)基金接連觸發(fā)“上折”。對(duì)此，王煒表示，“被動(dòng)型基金大多都是滿倉(cāng)操作，在這樣一個(gè)趨勢(shì)性的行情中肯定能跑得好。”

私募換倉(cāng)動(dòng)力不足

公募被動(dòng)，那么私募呢？近日有消息稱，著名私募基金經(jīng)理徐翔多個(gè)賬戶總共5億元購(gòu)入宏源證券[10.00% 資金研報(bào)]。“雖然不知消息真假，但是這種行為也說(shuō)明了他此前配置大盤藍(lán)籌股不多。”優(yōu)選財(cái)富董事長(zhǎng)張虎成告訴記者。

張虎成坦言，“最近私募很被動(dòng)”。他表示，由于大多數(shù)私募基金要讓產(chǎn)品凈值更“好看”，所以此前較少配置大盤藍(lán)籌股票。記者了解到，“要不要換倉(cāng)”也是私募圈中不少人近期糾結(jié)的問(wèn)題。不過(guò)，他不太看好此輪藍(lán)籌大漲的持續(xù)性，自己也沒(méi)有換倉(cāng)藍(lán)籌股票，并表示，在其了解的其他私募基金中，真正行動(dòng)換倉(cāng)的不超過(guò)三成。

“在我看來(lái)，目前私募配置中小盤的比例大約在七成，一些未發(fā)新基金的私募沒(méi)有賣出現(xiàn)有股票換成大盤藍(lán)籌的動(dòng)力。”張虎成認(rèn)為，目前宏觀經(jīng)濟(jì)改善的跡象并不明顯，銀行股等由于估值較低可能被短期追逐，但市場(chǎng)的基本邏輯并未改變。

那么，究竟誰(shuí)才是這場(chǎng)藍(lán)籌大漲行情中的最大受益者呢？張虎成給出了自己的判斷：“現(xiàn)在看來(lái)，社保基金和保險(xiǎn)資金這樣的機(jī)構(gòu)投資者可能才是最大的贏家”。記者從知情人處獲悉，有保險(xiǎn)公司內(nèi)部做權(quán)益交易的投資總監(jiān)近期表示，這段時(shí)間每天加班研究、制定交易計(jì)劃，“考慮什么時(shí)候把手里漲得比較高的股票賣出”。

（南方日?qǐng)?bào)記者 唐柳雯）