阿里影業(yè)巨虧的背后：陷文化中國“財務(wù)陷阱”

300多億市值背后的資產(chǎn)

業(yè)績大幅虧損預(yù)期，導(dǎo)致了阿里影業(yè)股價的下跌。

在去年8月停牌前，阿里影業(yè)股價長期在每股1.6港元之上，但在12月22日復(fù)牌之后到今年1月22日之前的一個月當(dāng)中，股價一直在1.5港元以下，直到近期曝出趙薇夫婦持股的消息，股價才又提升至1.6港元左右，上周五收盤，阿里影業(yè)報收1.54港元。

這樣的股價，對應(yīng)阿里影業(yè)的市值已是326億港元，折合人民幣260億元。如果放在A股，已是影視公司中市值第三大的公司，僅次于華誼兄弟和光線傳媒。

有港股分析師對新京報記者表示，326億港元的市值，已經(jīng)可以排入港股的近10%，但阿里影業(yè)的業(yè)務(wù)事實上并未充分開工。

有股民在投資者論壇中發(fā)言稱：“支撐阿里影業(yè)300多億港元市值的，只有對阿里集團的想象，以及公司與幾個影視大咖的長期合作協(xié)議。”

在阿里入主前，文化中國曾與王家衛(wèi)、陳可辛、柴智屏、周星馳，都簽署了長期合作協(xié)議，并且向這四位影視界資深人士分別支付了5000萬元預(yù)付款。

正因為此，阿里影業(yè)獲得了2014年國慶檔大賣的電影《親愛的》的投資份額。阿里影業(yè)2015年開年后宣布的第一個項目——《擺渡人》，就是由王家衛(wèi)監(jiān)制。

此外，阿里影業(yè)旗下的資產(chǎn)還有《還珠格格》的電影改編權(quán)，以及《狼圖騰》的海外發(fā)行權(quán)。

趙薇、張強與阿里影業(yè)“深度綁定”

與阿里影業(yè)前董事會主席董平減持不同，與馬云私交很好的趙薇夫婦卻入股阿里影業(yè)。

阿里影業(yè)獲得了趙薇夫婦31億港元的巨額資金入股，并且入股的價格為1.6港元，已經(jīng)高于上周五的收盤價1.54港元。

換句話說，趙薇夫婦的入股已經(jīng)出現(xiàn)了浮虧。在接受媒體采訪時，阿里影業(yè)方面曾回應(yīng)稱：“既然股票沒賣，所謂貶值的情況就不是定論。阿里影業(yè)接下來將會有一系列大動作，趙薇買我們的股票肯定不會虧！”

比趙薇入股價格更高的，未來可能是這家公司的CEO張強。

1月28日，阿里影業(yè)公告稱，將授出2.85億股的購股權(quán)，這其中的2.1億股由CEO張強獲得，購股權(quán)10年有效。不過，這一購股權(quán)的價格是1.67港元，比當(dāng)前的股價還要高。

這也意味著，張強如果想真正從股權(quán)激勵中獲得資本收益，必須努力讓阿里影業(yè)的股價獲得大幅提升。

“支付寶+中影”組合靠譜嗎？

阿里正在給這家公司注入全新血液。

有阿里影業(yè)員工告訴新京報記者，公司已經(jīng)發(fā)起了大規(guī)模的招聘計劃，招募的員工幾乎都是90后，而一些文化中國的“老人”則悄然離職。

接受新京報采訪時，阿里影業(yè)CEO張強表示，“我們的主力電影觀眾平均年齡是21.8歲，很年輕，但主力導(dǎo)演的平均年齡可能是全世界最大的。”在他看來，電影制作人員必須實現(xiàn)年輕化。

在選擇投資哪部影片時，阿里影業(yè)的原則是“接地氣”。張強說，既然主力觀眾都是年輕人，他們都是在網(wǎng)上泡著的，那么電影從演員到臺詞，都必須符合他們的審美，“有時候我看到一些電影，臺詞非常不對味，這種片子一看就很危險。”

阿里影業(yè)第一部主投的影片并非大制作，而是一部由暢銷書作家張嘉佳執(zhí)導(dǎo)的情感喜劇片，這樣的投資路數(shù)，似乎是要模仿郭敬明、韓寒在電影領(lǐng)域的成功。對此，張強回應(yīng)，大明星、大導(dǎo)演并非電影票房的保證，相比之下，他更愿意信賴熱門文學(xué)的銷量、點擊量、口碑等數(shù)據(jù)。

在電影發(fā)行業(yè)務(wù)上，張強提出，要建起一支全國最大的地網(wǎng)發(fā)行團隊。目前，這一風(fēng)聲已在電影圈悄然發(fā)酵，在電影發(fā)行領(lǐng)域，光線和樂視是地網(wǎng)發(fā)行做得最好的兩家。

所謂地網(wǎng)發(fā)行，通俗地說，類似于廠商在超市里派駐的促銷員，他們的任務(wù)，是幫助電影在各家影院獲得更大比例的排片。張強表示，這支發(fā)行團隊將由原來阿里B2B的業(yè)務(wù)骨干負(fù)責(zé)搭建，未來人數(shù)將多達200到300人，一個人負(fù)責(zé)10家電影院。

張強交給這些地網(wǎng)團隊的任務(wù)，與以往的電影發(fā)行公司截然不同。用張強的話說，就是通過支付寶的用戶數(shù)據(jù)系統(tǒng)，幫助電影院將周邊3公里的支付寶用戶發(fā)展為電影院的會員，而另一方面，這些電影院的售票系統(tǒng)，未來都會“搭建”在淘寶電影的平臺上。

與阿里在電商領(lǐng)域的做法類似，張強要將全國電影院的售票系統(tǒng)全部搬上阿里云；與現(xiàn)有的在線售票網(wǎng)站不同，未來阿里強調(diào)的并非自己來售票，而只是打通系統(tǒng)，讓影院實現(xiàn)在淘寶電影平臺上的電影票銷售。

此外，阿里還打算為全國的電影院免費建立電商平臺。“觀眾看電影的時候，用手機對著屏幕就可以實現(xiàn)付費購買衍生品，最后送貨上門。”張強說：“由于是在電影院產(chǎn)生的利潤，我們跟電影院分成。”

對于這樣的計劃，國內(nèi)前四大電影公司一位資深人士表示：“這些計劃如果能在阿里影業(yè)真正實現(xiàn)，那么這家公司將獲得巨大的想象空間，但這一系列宏偉的藍圖，都需要具體的執(zhí)行者，阿里影業(yè)還有很長的路要走。”

國內(nèi)一位長期從事院線管理人士對新京報記者表示，阿里擁有淘寶電影的平臺，在線上發(fā)行上有很好的優(yōu)勢，做好線上的工作，對影院排片就已經(jīng)可以有強大的說服力，龐大的地網(wǎng)發(fā)行團隊固然有助于疏導(dǎo)用戶、組織活動等等，但對于阿里來說是否有必要做如此大規(guī)模的線下發(fā)行可能也要斟酌。